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ESPAÑA

Operadores de bonos en España se reactivan luego de aclaración de Pedro Sánchez

lunes, 29 de abril de 2024

Bonos de España

Foto: Gráfico LR
La República Más

Los más de US$130.000 millones de fondos internacionales en España, la elección del Banco Central, y hasta negocios en Telefónica están a la espera del mandatario

Bloomberg

Pedro Sánchez ha desatado el frenesí en España con su decisión caída como una bomba de tomarse unos días para decidir si quiere seguir siendo presidente del Gobierno, pausa que acaba hoy.

Pero a medida que pasan las horas hasta que se anuncie su futuro, la cuestión no es sólo si se queda o se va. Es también si uno de los estrategas políticos más astutos de Europa ha sucumbido a la tensión emocional.

Económicamente desde el extranjero hay nerviosismo por fondos con movimientos en España por más de US$130.000 millones “que necesitan de estabilidad del Gobierno”.

A nivel local, la decisión que finalmente tome el presidente del Gobierno, puede tener importantes repercusiones sobre algunas cuestiones de índole económica muy relevantes y que deberían resolverse con relativa prontitud. Se trata, por ejemplo, del nombramiento de la persona que sustituya al actual gobernador del Banco de España o acerca de la autorización o no para que STC, la operadora saudí, pueda llegar a tener 10% de Telefónica.

LOS CONTRASTES

  • Ronald Mercure Analista de mercados de NasInvest

    “El riesgo sobre multimillonarios fondos extranjeros con inversiones en España nos lleva a un momento en el que la rueda de prensa de Sánchezes el único determinante”.

La duda también estaba en si anunciaba una posible convocatoria de nuevas elecciones legislativas disolviendo las Cortes a partir del 29 de mayo, o, también, si dimite y el Gobierno pasaría a estar en funciones a la espera de que se iniciara un nuevo proceso de búsqueda de un candidato para obtener la mayoría necesaria en el Congreso de los Diputados.

Pendientes

En el caso de la sustitución del gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, el presidente tendría aún varias semanas antes de tener que proponer al Rey el nombramiento de quien le sustituya, pero debería hacerlo con el tiempo suficiente para que el ministro de Economía, que sigue diciendo que aún queda mucho tiempo, comparezca ante la Comisión de Economía del Congreso para explicar las razones del nombramiento.

La decisión acerca de que STC llegue al 10% de Telefónica la decidiría el Ejecutivo cuando considere oportuno porque no hay fecha para que lo haga. El proceso de compra de acciones de la operadora española por parte de Sepi para llegar a 10% no tendría por qué paralizarse en ningún caso, ya que se trata de una decisión firme ya tomada por el Gobierno dentro de sus atribuciones y por lo tanto puede materalizarse cuando se considere oportuno.

Los problemas surgirían si Sánchez opta por cualquiera de las otras dos posibles salidas que tiene. Anunciar que convocaría elecciones legistlativas cuando la legislación se lo permita, no antes del 29 de mayo que es cuando se cumplirá un año de la anterior disolución de las Cortes, supone de hecho que el Gobierno, aunque mantendrá su plena capacidad de actuación hasta el momento de que formalizara la convocatoria, sería ‘un pato cojo’ y algunas de sus decisiones podrían ser excesivas.

Si decidiera dimitir, el Gobierno entraría en funciones, con la vicepresidenta primera, María Jesús Montero, como sustituta de Sánchez, y su capacidad de decisión sería limitada.

En el primer supuesto es cierto que el Gobierno podría nombrar a quien sustituya al gobernador del Banco de España, aunque podría entenderse como una maniobra discutible.

La cuestión está en que, en todo caso, el 12 de junio Hernández de Cos cesa automáticamente de su puesto. Si en esa fecha no hay sustituto, la subgobernadora, Margarita Delgado, le sustituiría pero solo hasta el mes septiembre, que es cuando a su vez vence su mandato.

Parálisis en los fondos NextGen

Hay un decreciente grado de certidumbre en torno al calendario de compromisos económicos del Ejecutivo, que tiene hasta mañana martes para decidir si actualiza su cuadro de proyecciones macro y fiscales ante Bruselas (en sustitución del tradicional Programa de Estabilidad); debe iniciar en verano los prolegómenos a la confección de los Presupuestos Generales del Estado de 2025; y corre una maratón continua para ejecutar los 163.000 millones de euros (US$174.396 millones) de fondos del programa Next Generation a los que opta antes de mitad de 2026.

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