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Goldman Sachs: la tensión política en Europa es uno de los mayores riesgos de 2015

jueves, 20 de noviembre de 2014
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Los analistas de Wall Street y la City de Londres siguen lanzando sus mensajes de precaución ante los cambios en el mapa político europeo que se pueden producir en 2015.

En un informe enviado por Goldman Sachs a sus clientes con los “diez temas principales para el mercado en 2015”, los economistas de esta entidad indican que “los riesgos más preocupantes son la re-emergencia de las tensiones políticas en la Eurozona, un giro de Alemania hacia una mentalidad deflacionista y un shock en China por sus desequilibrios inmobiliarios y de crédito. Proteger el portfolio de inversión frente a esos riesgos podría ser muy útil”.

En el apartado europeo, Goldman Sachs destaca que además del bajo crecimiento de la economía en la zona euro, “la incertidumbre política puede sacar la cabeza, al celebrarse elecciones durante el año en Portugal, Reino Unido y España”.

La entidad estadounidense se suma así a la lista de bancos de inversión que indican que el avance en las encuestas de partidos populistas como Podemos en España, si se ratifica en los comicios, puede generar cambios significativos en las políticas económicas en Europa.

En una rueda de prensa celebrada hoy en Londres, los economistas de Barclays mostraron también su preocupación sobre la situación política europea. Antonio García Pascual, economista jefe para la Eurozona del banco británico, indicó que “la política se va a situar en el centro del escenario el próximo año, y puede generar sorpresas negativas para los inversores. En España, el adelanto de las elecciones autonómicas catalanas y el auge de Podemos en las generales previstas a final de año va a generar mucho ruido y los inversores deben prepararse para volatilidad en los mercados conforme se acerquen esos comicios, al igual que en las elecciones en Grecia, Reino Unido y Portugal”.

García Pascual opina que, frente a la incertidumbre política, “el Banco Central Europeo (BCE) va a situarse como contrapeso, ya que podría empezar a comprar deuda soberana de los gobiernos de la Eurozona durante el primer trimestre, a un ritmo de entre US$31.334 millones y US$62.669 millones mensuales. Esto provocará una diminución de la prima de riesgo de países de la periferia como España”. Otros bancos como Bank of America Merrill Lynch, JP Morgan y RBS también han advertido en diversos informes sobre el riesgo político para varios países europeos durante el próximo año.

Esta visión sobre la situación política española fue contrarrestada en parte ayer en una charla para inversores que Ignacio de la Torre, socio del banco de inversión español Arcano, ofreció en la sede del bufete Linklaters en Londres. En su opinión, la probabilidad de que Podemos alcance el poder y pueda desarrollar su programa económico “es cero”. Según De la Torre, “para desarrollar políticas populistas, hay que tener petróleo y España no lo tiene. Y el país está dentro de una estructura europea, no podría suspender pagos cuando 1 billón de euros de la deuda está en manos de extranjeros”. Según Goldman Sachs, el crecimiento de la economía de Estados Unidos frente a la debilidad de Europa y la incertidumbre política en este continente hará que el dólar y el euro alcancen la paridad al final de 2017. Ahora, un euro se cambia por US$1,25. Los analistas de Barclays, por su parte, predicen una bajada del euro hasta US$1,07.

Estos dos bancos no figuran entre los multados la semana pasada por manipular divisas, aunque Barclays tiene un expediente abierto por varios reguladores que investigan su papel en este mercado. Un trader de Goldman ha dejado su puesto esta semana porque supuestamente estuvo implicado en las irregularidades en el manejo de tipos de cambio cuando trabajaba en HSBC.

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