El precio del Brent vuelve al piso de US$70 por avance de un acuerdo entre EE.UU. e Irán

La posibilidad de que Estados Unidos e Irán firmen esta semana un acuerdo de paz provisional está sacudiendo por completo al mercado petrolero mundial. Los inversionistas apuestan a que el pacto permitirá reabrir el estratégico estrecho de Ormuz y devolver millones de barriles al mercado internacional, lo que ha provocado una fuerte caída de los precios del crudo y ha cambiado las perspectivas de los principales bancos de inversión del mundo.

El crudo brent, referencia internacional, cayó por debajo de los US$76 por barril, un nivel que no se veía desde principios de marzo. Al mismo tiempo, el petróleo WTI de Estados Unidos descendió 5,8% hasta US$76,05 por barril, mientras que el brent para entrega en agosto perdió 4,9% y se ubicó en US$79,12.

La caída ha sido tan rápida que prácticamente borró gran parte de las ganancias que el petróleo había acumulado durante los meses más intensos del conflicto entre Washington y Teherán. Apenas a finales de abril, en medio de las tensiones militares, el brent había alcanzado niveles cercanos a US$125 por barril. Ahora cotiza alrededor de US$80, una reducción cercana a US$45 por barril en menos de dos meses.

Detrás de este movimiento está la expectativa de que Estados Unidos e Irán firmen formalmente el próximo viernes en Suiza un memorando de entendimiento de 14 puntos que serviría como base para extender el alto al fuego durante dos meses y abrir negociaciones sobre el programa nuclear iraní. Aunque el texto oficial aún no se ha publicado, reportes conocidos por el mercado indican que el acuerdo permitiría a Irán volver a vender petróleo de manera inmediata gracias a una exención temporal de sanciones.

La sola posibilidad de que el petróleo iraní regrese al mercado ha sido suficiente para cambiar el panorama energético global. Los operadores consideran que una mayor oferta podría aliviar la escasez que se produjo tras el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas más importantes del mundo para el transporte de energía.

Antes de la guerra, por el estrecho de Ormuz transitaba aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo. Además, por esta vía también se movilizan importantes volúmenes de gas natural licuado y otras materias primas estratégicas. Su cierre afectó las cadenas de suministro globales y contribuyó al aumento de los precios de la energía durante los últimos meses.

Ahora, los mercados están apostando a un escenario completamente distinto. Los analistas creen que la reapertura de la ruta permitirá que grandes cantidades de crudo vuelvan a llegar a los compradores internacionales, especialmente desde los países del Golfo Pérsico.

Las expectativas son tan fuertes que dos de las firmas financieras más influyentes de Wall Street decidieron reducir sus pronósticos para el petróleo. Goldman Sachs modificó sus cálculos y ahora espera que las exportaciones de la región regresen a los niveles previos al conflicto a finales de julio, un mes antes de lo que estimaba anteriormente. Además, el banco redujo su previsión para el brent. Mientras antes esperaba un promedio de US$90 por barril durante el cuarto trimestre de 2026, ahora calcula un promedio de apenas US$80, es decir, US$10 menos por barril.

Morgan Stanley también adoptó una visión más pesimista para los precios. Sus analistas consideran que la producción petrolera de la región podría recuperarse 50% para septiembre y alcanzar 80% de normalización hacia diciembre, una recuperación más rápida de la prevista inicialmente.

Otro factor que está presionando los precios es el comportamiento de los fondos de inversión especializados en materias primas. Según datos de Kpler, por primera vez desde enero los asesores de negociación de materias primas, conocidos como CTA, adoptaron posiciones netas bajistas sobre el brent.

Los datos muestran un giro en las apuestas del mercado. Los operadores algorítmicos pasaron de mantener posiciones largas equivalentes a 27% apenas un día antes a registrar posiciones cortas cercanas a 9%. En otras palabras, muchos inversionistas ya están apostando a que los precios seguirán cayendo. Ryan McKay, estratega senior de materias primas de TD Securities, explicó que estos fondos continúan vendiendo petróleo y podrían reducir aún más sus posiciones durante los próximos días. Según el analista, esta presión vendedora se suma al optimismo generado por el acuerdo y a la expectativa de que una gran cantidad de petróleo retenido durante el conflicto vuelva rápidamente al mercado.

Las señales de exceso de oferta también comenzaron a aparecer en los indicadores físicos del mercado. Los crudos de Dubái y Murban, referencias clave en Medio Oriente, entraron en una estructura conocida como contango, una situación que suele reflejar que hay más petróleo disponible del que los compradores necesitan de inmediato.

Aunque los gobiernos de Estados Unidos e Irán se preparan para firmar el acuerdo, persisten numerosas dudas sobre cómo funcionará realmente la reapertura del estrecho de Ormuz. Empresas navieras, comerciantes de petróleo y compradores internacionales han solicitado aclaraciones sobre aspectos como la seguridad de la ruta marítima, los procedimientos operativos y las condiciones bajo las cuales podrán circular los buques.

La incertidumbre también se extiende al futuro del corredor marítimo. Mientras el presidente Trump ha insistido en que el estrecho permanecerá abierto de manera permanente y sin peajes, funcionarios iraníes han sugerido que podrían cobrar tarifas de navegación una vez concluyan los 60 días iniciales de negociaciones.

A esto se suma la desconfianza mutua que sigue existiendo entre ambos países. La administración estadounidense ha advertido que podría reanudar acciones militares si considera que Teherán incumple los términos pactados.