El fenómeno de El Niño le sumaría hasta 3,26 puntos a la inflación al país

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Desde mediados de año, las temperaturas comienzan a aumentar gradualmente. Aunque este comportamiento forma parte de la variabilidad natural del sistema climático terrestre, es un período que suele generar desafíos para varios países de América Latina.

Un estudio realizado por Citigroup sostiene que existe una probabilidad de 40% de que el fenómeno de El Niño alcance su pico de intensidad hacia finales de 2026.

Colombia, uno de los países de la región con mayores recursos hídricos y cuya matriz energética depende principalmente de la generación hidroeléctrica, suele figurar entre las economías más expuestas a los efectos de El Niño. De acuerdo con las estimaciones, el fenómeno podría añadir hasta 3,26 puntos porcentuales a la inflación general seis meses después de su ocurrencia, como consecuencia del choque climático. Sectores como alimentos, pesca y materias primas podrían registrar fluctuaciones significativas en sus precios.

Según el estudio, México ocupa la segunda posición entre las economías más afectadas. El país azteca acumularía un aumento de hasta 2,48 puntos porcentuales en la inflación general, aunque con una dinámica distinta a la de Colombia. Se estima que los efectos alcancen su punto máximo alrededor del mes 16 después del evento.

Brasil y Perú son los otros dos países que presentan impactos relevantes. La mayor economía sudamericana registraría un incremento de alrededor de 1,47 puntos porcentuales en la inflación, con afectaciones concentradas en productos como café, azúcar y cítricos. Por su parte, Perú experimentaría un aumento cercano a 1,15 puntos porcentuales, acompañado de impactos sobre los alimentos y la actividad pesquera.

Tal como señaló Citi, el comportamiento de la inflación no es lineal, por lo que sus efectos dependerán en gran medida de las condiciones económicas vigentes en cada momento. “Las respuestas de la inflación general en el estado de El Niño son entre dos y 17 veces mayores que el promedio incondicional”, señalaron desde la entidad.

Cabe resaltar que recientemente la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, Ocde, advirtió que el crecimiento económico perderá impulso durante los próximos dos años. El organismo prevé que el PIB crezca 2,4% en 2026 y 2,1% en 2027, por lo que un eventual fenómeno de El Niño podría agravar aún más el panorama y retrasar el crecimiento macroeconómico del país.

“Las expectativas de inflación están por encima de 6% debido a que no están ancladas. Esperamos que continúe creciendo este año, pero que empiece a bajar a comienzos de 2027”, señaló Paula Garda, jefa del equipo para Perú y Colombia de la Ocde.

América Latina también enfrenta el impacto derivado de las tensiones en Oriente Medio con fundamentos macroeconómicos más sólidos, pero con un crecimiento todavía débil. La Ocde proyecta que las siete principales economías de la región crecerán 1,7% en 2026 y 2,2% en 2027, en un contexto marcado por mayores precios de la energía y los fertilizantes. En particular, Brasil desaceleraría su crecimiento de 2,3% en 2025 a 1,6% en 2026, para luego recuperarse a 2,1% en 2027. México, por su parte, pasaría de una expansión de 0,8% en 2026 a 1,8% en 2027. Aunque estas proyecciones tienen un carácter más general, continúan reflejando un entorno desafiante para la región.

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La amenaza de El Niño tampoco se limita a los aumentos inmediatos de precios. Citi advirtió que parte de las presiones inflacionarias suele manifestarse varios meses después de la aparición de los primeros efectos climáticos. Mientras que los alimentos suelen verse afectados entre dos y seis meses después del evento, otros componentes de la inflación pueden tardar hasta un año adicional en reflejar plenamente el impacto.

Las estimaciones muestran que México sería uno de los países con mayores incrementos en la inflación subyacente, con un aumento acumulado de hasta 1,78 puntos porcentuales. Ecuador registraría un alza de 1,85 puntos porcentuales y Brasil una de 1,47 puntos porcentuales. En Chile, aunque el impacto sería menor, la velocidad de transmisión genera preocupación entre los analistas, ya que podría materializarse en apenas cuatro meses y estaría impulsado principalmente por mayores costos energéticos.

Para Colombia, el informe identifica riesgos importantes en materia de política monetaria. Según las proyecciones de Citi, un episodio intenso de El Niño podría añadir entre 1,5 y 3,3 puntos porcentuales a la inflación acumulada durante los seis meses posteriores al fenómeno. Un escenario de esta naturaleza tendría implicaciones directas sobre las decisiones de tasas de interés y podría dificultar el proceso de convergencia de la inflación hacia las metas establecidas por el Emisor.

Arroz, plátano y caña, los cultivos más vulnerables a este fenómeno

Corficolombiana estima que los cultivos de arroz, plátano, caña de azúcar, yuca y papa serían los más afectados, mientras que la ganadería resentiría una menor producción de leche. Otros cultivos como el banano y el aguacate Hass tampoco son ajenos. Emerson Aguirre, presidente de la Asociación de Bananeros de Colombia, explicó que menores precipitaciones reducirán la humedad del suelo y la planta entraría en estrés.