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Euro logra recuperar la paridad con el dólar un día antes de reunión del BCE

miércoles, 26 de octubre de 2022
RIPE:
EXPANSIÓN

En su repunte la divisa comunitaria alcanza los US$1,002 dólares. A pesar de este rebote, todavía roza el 12% de pérdidas en el año

Expansión - Madrid

El euro suaviza el varapalo que acumula en lo que va de año. En menos de un mes ha remontado ya más de un 5% frente al dólar desde que el 28 de septiembre se hundiera hasta los US$0,953.

Esta recuperación se afianza en la sesión de hoy. Los avances del euro superan el 0,5%, y permiten recuperar la cota psicológica de un dólar. En su repunte la divisa comunitaria alcanza los US$1,002 dólares. A pesar de este rebote, todavía roza el 12% de pérdidas en el año.

"El principal par de divisas está rompiendo por encima del nivel de 1,00 antes de la reunión del BCE de mañana", señalan desde XTB. Pero esta ruptura también coincide con un alivio destacado en otro factor que había agravado el desplome de la divisa comunitaria, la crisis energética. Los cortes de Rusia en el suministro de gas a Europa aceleraron durante el verano las caídas del euro. Un eventual déficit de gas podría ahondar el freno económico previsto en Europa. Estos temores se ven atenuados ahora por el derrumbe del 70% que acumula el precio del gas, y que esta semana ha permitido que su cotización en Europa baje por primera vez desde junio de los 100 euros por megawatio hora.

Las alertas de desabastecimiento de gas en Europa habían contribuido al posicionamiento tan bajista que había adoptado el mercado con el euro. A medida que se alivian estas presiones sobre el crecimiento, los últimos ajustes de carteras se han visto alterados tanto por el alivio procedente del gas como por las especulaciones recurrentes durante las últimas semanas sobre un próximo freno en el ritmo de subidas de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Los inversores, desde el cambio de trimestre, están "comprando rumores" por su mayor predisposición a la toma de posiciones, según destaca Pierre Veyret, analista de ActivTrades, sobre las recientes tentativas de rebote bursátil. Estas expectativas, añade el analista, "se ven alimentadas por las apuestas de un próximo giro de la Reserva Federal, y está impulsando la anticipación de tasas de inflación más lentas".

Pero de momento el ansiado giro de la Fed es fruto más de expectativas que de "pruebas concretas de mejoras monetarias y económicas". En el mercado ha calado sin embargo la información publicada esta semana por el diario The Wall Street Journal en la que anticipaban un freno en el ritmo de subidas de tipos a partir del mes de diciembre. Los inversores comienzan a valorar la opción de un repunte de 75 puntos básicos en noviembre y uno más moderado, de 50 puntos, en diciembre.

Esta posible desaceleración por parte de la Fed está detrás del repliegue en los intereses de la deuda de Estados Unidos y de la corrección que registra el dólar. Los analistas de XTB inciden en que "el principal impulsor de un movimiento por encima de la paridad parece ser la debilidad del dólar", y añade que "el billete verde está luchando a medida que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. retroceden".

Desde XTB añaden un viento en contra adicional para el dólar, al apuntar que "Reuters informó que los bancos estatales chinos volvieron ayer al mercado para vender dólares con el fin de apuntalar el debilitamiento del yuan".

Los analistas del bróker de divisas Monex añaden otro factor extra que ha acentuado el correctivo al dólar. En su informe de hoy inciden en que "los activos de riesgo reciben un impulso tras los malos datos sobre la vivienda en Estados Unidos", ante la posibilidad de que un deterioro macro enfríe el ritmo de subidas de tipos de la Fed.

El euro,en una coyuntura más favorable, toma impulso alentado además por la tentación de deshacer posiciones por parte de los múltiples inversores bajistas posicionados en contra de la divisa comunitaria.
Reunión del BCE

Las expectativas al más corto plazo para el Banco Central Europeo no contemplan, de momento, un freno en su ritmo de subidas. De cara a la reunión de mañana la práctica unanimidad de las firmas de inversión coincide en descontar un incremento de los tipos de 75 puntos básicos, el triple de lo habitual.

"La valoración del BCE no debería cambiar: detrás de la curva, debe seguir actuando con rapidez y dureza y se espera que anuncie una subida de tipos de 75 puntos básicos. Esta cifra es ampliamente anticipada por los mercados y no debería ser una sorpresa", señala en su informe de hoy Franck Dixmier, director de inversiones global de Renta Fija de Allianz Global Investors.

En la misma línea se pronuncia Juan José del Valle, analista de Activotrade, al resaltar que "este jueves el BCE subirá de nuevo 75 puntos básicos los tipos de interés salvo sorpresas inesperadas, pero no parece que vaya a ser el caso porque las tasas de inflación siguen siendo muy altas (inflación en septiembre de la eurozona del +9,9%)". La gestora MFS Investment Management tampoco espera un freno por ahora, dado que "la inflación subyacente también se está fortaleciendo, lo que continuará acentuando la postura agresiva del BCE por ahora".

Al margen de la subida esperada de tipos, los analistas de la firma especializada en divisas Ebury advierten que "un compromiso firme del BCE en su reunión del jueves con la reducción de la inflación a toda costa se percibiría como una postura inequívocamente hawkish y apoyaría al euro".

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