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Ibex reconfigura su presencia en América Latina tras desinversiones
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La venta de Telefónica en Chile marca el fin de 40 años de expansión española en Latinoamérica y el inicio de un repliegue que completan grupos como Iberdrola y Repsol
Telefónica, Iberdrola, Endesa, Repsol, Naturgy y Acciona representan cuatro décadas de expansión empresarial española en América Latina. Hoy, ese ciclo histórico entra en su fase final con un movimiento que simboliza un viaje de ida y vuelta. En conjunto, las mayores operaciones de traspaso de activos españoles en Latinoamérica suman en torno a 40.000 millones de euros (US$47.458 millones) a lo largo de más de una década.
Telefónica anunció el pasado 10 de febrero el traspaso de su negocio en Chile al grupo Millicom por algo más de 1.000 millones de euros (US$1.186 millones). Es un salto en el proceso de venta de activos que puso en marcha Marc Murtra el pasado año tras asumir la presidencia de la operadora española de telecomunicaciones.
Pero más allá de lo que supone financieramente para Telefónica, esta operación está impregnada de simbolismo para la economía española. Marca el fin de una era. Telefónica sale de Chile casi cuarenta años después de haber llegado, en abril de 1990. Fue pionera en el desembarco que, a partir de ese momento, y durante décadas, iban a desplegar otras grandes empresas españolas por toda Latinoamérica.
A Telefónica pronto le siguieron Iberia, Endesa, Repsol, Iberdrola y Naturgy. Más tarde llegaron Acciona, Red Eléctrica y Enagás, por citar algunos grupos. Entre todos, protagonizaron el mayor proceso de internacionalización de las empresas españolas en toda su historia. El patrón que siguieron esas compañías, muchas de ellas grandes abanderadas de la Bolsa española, era idéntico. Querían aprovechar las sinergias con Latinoamérica como llave, las privatizaciones como puerta, y el crecimiento económico español como motor.
“La rápida sucesión de desinversiones cerradas en apenas doce meses es una muestra de esa ejecución disciplinada y sin dilaciones del plan estratégico”.
Casi cuatro décadas después de que Telefónica pusiera la pica en Chile, se completa un viaje que, con el tiempo, y en contra de lo que se preveía al principio, ha sido de ida y vuelta. No solo para Telefónica, también para el resto de grupos españoles.
Telefónica, que fue la primera en llegar a Latinoamérica y es la última que está deshaciendo posiciones, está abordando una desbandada que otras compañías españolas llevan años practicando. Repsol se fue de Argentina, como Iberia, y también de Colombia y Ecuador. Iberdrola ha salido de México, como Enagás y Acciona, que también ha dejado Costa Rica. Redeia se fue de Bolivia. Y Moeve (antigua Cepsa) ha dejado Perú.
El billete de ida fue homogéneo; el de regreso, profundamente diverso. Algunas compañías cerraron operaciones millonarias y ordenadas. Otras se marcharon en medio de tensiones regulatorias, nacionalizaciones o procesos de expropiación.
El año pasado, Iberdrola concretó la venta de su negocio en México, una operación por la que obtuvo más de US$10.668 millones. Se trata de una transacción histórica en el sector energético, que supera los cerca de US$9.483 millones (más de 8.000 millones de euros) que Endesa recibió por la venta de su negocio en América Latina a Enel, así como los US$5.927 millones que Repsol obtuvo por YPF, tras el prolongado proceso derivado de la expropiación ejecutada por el Gobierno argentino.
Esas cifras contrastan con los apenas 32 millones que logró Red Eléctrica por la expropiación de su filial en Bolivia o los dramáticos cero euros que Colombia pagó por la expropiación de Electricaribe a Naturgy que, en cambio, sí que pudo presumir de conseguir US$5.097 millones por la venta de redes eléctricas en Chile.
Repsol vuelve a tener esperanzas en Venezuela tras la intervención de este país por parte de la Administración de Donald Trump, como Bbva, que además se aferra a México, mercado clave en sus cuentas y del que, hoy por hoy, no puede prescindir. En ese contexto de reconfiguración geográfica, un denominador común es Brasil, el país menos hispano de todos y donde los grandes grupos españoles tienen ahora enormes esperanzas. Para Telefónica, igual que para Iberdrola y para Repsol, Brasil es un mercado estratégico.
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