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Tasa de interés de Chile
CHILE

Chile mantiene su tasa de interés en 5% y advierte riesgo de lento crecimiento global

martes, 29 de abril de 2025

Tasa de interés de Chile

Foto: Gráfico LR

La inflación anual se aceleró a 4,9% en marzo después de meses de fuerte crecimiento salarial y alzas en las tarifas eléctricas

Bloomberg

El banco central de Chile mantuvo sin cambios su tasa de interés para su tercera reunión, citando la agitación mundial provocada por los aranceles comerciales del presidente Donald Trump y la elevada inflación que se espera se desacelere hasta alcanzar el objetivo.

Los responsables políticos, encabezados por Rosanna Costa, votaron unánimemente el martes a favor de mantener estables los costes de financiación en 5%, como se esperaba ampliamente. En un comunicado, escribieron que la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas mundiales ha aumentado considerablemente desde su reunión de marzo, y que persiste la necesidad de cautela.

“Los cambios en la política comercial global han deteriorado las perspectivas de crecimiento global, a la vez que han aumentado la incertidumbre sobre su evolución futura”, escribieron. “La magnitud y el momento en que se producirán estos efectos en la economía local aún son inciertos”.

Sobre la inflación, “si bien se mantendrá en niveles elevados en el futuro inmediato, su evolución reciente y la de sus principales determinantes reafirman las perspectivas de convergencia”, según las estimaciones de marzo del banco central, que mostraban una desaceleración del crecimiento de los precios al consumidor hacia la meta de 3% a principios de 2026.

La pequeña y abierta economía de Chile, que mantiene acuerdos comerciales con países que representan 85% del producto interno bruto mundial, se prepara para el impacto de un panorama global cada vez más sombrío.

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, declaró en una entrevista reciente que se siente optimista, aunque cauteloso, tras el sólido inicio de las negociaciones comerciales con Estados Unidos. Aun así, la inflación local se sitúa muy por encima de la meta, lo que limita la flexibilidad en los costos de endeudamiento.

“El banco central está a la espera de ver cómo evolucionan las tensiones globales”, declaró Nathan Pincheira, economista jefe de Fynsa en Santiago. “Prefieren mantener la cautela ante la posibilidad de que, una vez que desaparezca la necesidad de cautela, la tasa de referencia volverá a bajar”.

A principios de abril, Trump impuso un arancel de 10% a los envíos chilenos de productos clave, como frutas y pescado. Por otra parte, su administración está considerando imponer gravámenes al cobre, el principal producto de exportación del país sudamericano.

Estados Unidos es el segundo socio comercial más importante de Chile y ambos países tienen un acuerdo de libre comercio desde 2004.

'Estrategia sólida'

Las autoridades económicas escribieron que las cifras recientes de actividad sugieren un mayor dinamismo en la economía chilena, respaldado por una recuperación gradual de la demanda. Los indicadores de consumo e inversión privados muestran que ambos sectores evolucionan según lo previsto, y el mercado laboral continúa presentando una holgura limitada, señalaron.

Al mismo tiempo, aunque las expectativas de inflación a dos años se han acercado a 3%, “algunos indicadores todavía están por encima de este objetivo”, escribieron los banqueros centrales en su declaración.

El Banco Central de Chile "aún no ha adoptado una postura moderada en su comunicación, reconociendo que la inflación se mantiene alta y la demanda interna sigue mostrando un fuerte dinamismo", afirmó Felipe Klein, economista de BNP Paribas. "Creemos que esta es una estrategia acertada dado el alto nivel de incertidumbre y considerando que la tasa de interés real no es particularmente restrictiva".

La inflación anual se aceleró a 4,9% en marzo después de meses de fuerte crecimiento salarial y alzas en las tarifas eléctricas, según la agencia nacional de estadísticas.

Mientras tanto, el gobierno está siendo criticado debido al empeoramiento de las cuentas fiscales, lo que llevó a los funcionarios a anunciar acciones “correctivas” que incluyen recortes de gastos, medidas administrativas y cambios legales por un total de 0,58% del PIB este año.

“Si las condiciones lo permiten, el Banco podría reducir la tasa a 4,5% en el segundo semestre, dependiendo de la evolución global, el desempeño del CLP y la dinámica de la inflación”, escribió Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, en una nota.

“La principal amenaza para la economía y los mercados financieros de Chile es el impacto de la guerra comercial de Estados Unidos contra China, el principal socio comercial de Chile”.

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