Caterpillar enfrenta una prueba de ganancias tras la caída de acciones por IA

Las acciones de Caterpillar Inc. llegan a la presentación de resultados con una caída de casi una cuarta parte de su valor, lo que convierte estos resultados en una prueba para que los inversores comprueben si el entusiasmo por la empresa como apuesta por la inteligencia artificial ha llegado demasiado lejos.

La generalizada retirada de las acciones de infraestructura de IA, impulsada por la preocupación sobre las perspectivas de inversión en esta tecnología, ha afectado a las acciones de las empresas industriales que venden equipos eléctricos a los centros de datos. Vertiv Holdings Co. ha caído 36% desde su máximo reciente y GE Vernova Inc. 16%, registrándose algunos de los descensos más pronunciados tras la publicación de informes que, en general, fueron bien recibidos por los analistas.

Cuando Caterpillar presente sus resultados el martes, los inversores evaluarán las perspectivas de su negocio de equipos eléctricos y si el mercado sigue siendo demasiado optimista respecto a las oportunidades de crecimiento. Incluso después de caer 23% en su peor mes desde 2009, las acciones han subido 42% este año y cotizan a unas 29 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses, muy por encima del promedio de los últimos 10 años, que es de 18.

“Las expectativas para Caterpillar son excepcionalmente altas”, afirmó Ed Moya, estratega de inteligencia de mercado de AlphaSense. “Cualquier descenso en los pedidos, la cartera de pedidos o los márgenes probablemente tendrá un efecto contraproducente en las ganancias”.

La cartera de pedidos de la compañía ha sido uno de los aspectos más destacados de los informes recientes, alcanzando los US$63.000 millones al cierre del primer trimestre, tras un aumento interanual de 79%. Caterpillar ha indicado que prevé que el margen operativo ajustado se expanda en el segundo trimestre, y hasta el viernes, los analistas esperaban un crecimiento de los ingresos de 15%.

Los informes del mes pasado han puesto de relieve el riesgo que corren los inversores cuando las empresas no cumplen con las altas expectativas.

Vertiv, fabricante de transformadores y equipos de refrigeración para centros de datos, se desplomó 17% tras una caída en las ventas que eclipsó las previsiones al alza para todo el año. El gigante de las turbinas de gas GE Vernova cayó casi 9%, ya que una previsión de ventas mejorada dejó insatisfechos a los inversores. Y el fabricante de motores Innio NV se desplomó tras la publicación de sus primeros resultados como empresa cotizada, culminando una caída que llevó a sus acciones a cerrar el miércoles 19% por debajo del precio de salida a bolsa.

Sin embargo, para muchas empresas, las ganancias bursátiles vinculadas a la IA están lejos de haberse esfumado. GE Vernova y Vertiv han subido cerca de 50 % este año, después de prácticamente duplicar su valor en 2025.

Si bien las empresas industriales pueden beneficiarse del desarrollo de los centros de datos, "el potencial de crecimiento ya está reflejado en el precio, y el riesgo a la baja apenas comienza a vislumbrarse", afirmó Marta Norton, estratega jefe de inversiones de Empower. "Si tuviera capital disponible para invertir hoy, probablemente no me centraría en esas áreas".

Los inversores recibieron con mayor entusiasmo los informes del viernes de dos empresas de equipos eléctricos, Eaton Corp. y Vent Electric Plc. Estos resultados se publicaron después de que gigantes tecnológicos como Microsoft Corp. y Amazon.com Inc. revitalizaran a las empresas vinculadas a la IA, que habían sufrido fuertes caídas, lo que permitió a Caterpillar y sus competidores recuperar terreno al final de la semana.

Cuando los principales operadores de centros de datos confirmaron sus planes de invertir masivamente en IA, esto "cambió positivamente la percepción sobre Caterpillar", afirmó Joe Tigay, gestor de cartera del Rational Equity Armor Fund, que posee acciones de Caterpillar. La acción "solo necesita que la dirección reafirme que la demanda se mantiene sólida y que los grandes proyectos de infraestructura siguen adelante".

Sin embargo, persisten las dudas sobre el auge de la IA. La semana pasada, Baird rebajó la calificación de las acciones de Caterpillar a una recomendación equivalente a "mantener", citando la creciente presión de los gobiernos locales y estatales para restringir la construcción de centros de datos.

Los inversores también están cada vez más preocupados de que, a medida que las empresas aumenten sus tasas de producción para satisfacer la demanda, el mercado se sature de equipos de generación de energía. Según Jefferies, GE Vernova alimentó las preocupaciones de los inversores bajistas al fijar un objetivo a largo plazo para la producción de sus turbinas.