.
HACIENDA Los bonos italianos se recuperan por reunión de emergencia del Banco Central Europeo
miércoles, 15 de junio de 2022

Los inversionistas siguen una medida conocida como el indicador del miedo, que es la diferencia entre los bonos italianos y alemanes

Bloomberg

Los bonos italianos subieron y el euro ganó por la especulación de que los formuladores de política monetaria del Banco Central Europeo darían más detalles sobre cómo planean mantener bajo control los costos de endeudamiento de los miembros más vulnerables de la zona del euro a medida que retiran el estímulo económico.

El rendimiento de los bonos italianos a 10 años cayó hasta 30 puntos básicos, la mayor caída en más de tres meses, después de que el BCE anunciara que el Consejo de Gobierno celebraría una reunión ad hoc este miércoles "para discutir las condiciones actuales del mercado".

Los inversionistas siguen de cerca una medida conocida como el indicador del miedo, que es la diferencia entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes, la cual llegó a niveles de 2020, cuando estalló la pandemia.

La reunión redujo el diferencial sobre las notas alemanas equivalentes, un indicador clave de riesgo en la región, a alrededor de 220 puntos básicos, por debajo del máximo de dos años alcanzado a principios de esta semana después de que el BCE telegrafió un ritmo más agresivo de aumentos de tasas.

La moneda común subió hasta 0,9% a US$1,0507. El índice de referencia de renta variable FTSE MIB de Italia subió hasta un 3,3%, el índice de mejor rendimiento entre los principales mercados europeos, con las acciones bancarias a la cabeza.

Los formuladores de políticas del BCE están discutiendo una estrategia más amplia para proteger la integridad de la región del euro, así como si utilizar las reinversiones de su programa de emergencia pandémica, o Pepp, de manera flexible como primera defensa, informó Bloomberg News.

Los inversionistas han estado preocupados por la falta de un plan creíble para hacer frente a la llamada fragmentación, cuando los rendimientos de los países económicamente más débiles experimentan aumentos injustificados y otros relativamente más fuertes, una dinámica que amenazó con dividir a la unión durante la crisis de la deuda soberana hace una década. Algunos dicen que solo una nueva herramienta, separada de los programas anteriores de compra de bonos, ahora puede contener diferenciales.

"Parece posible que el BCE esté trabajando en una herramienta similar a Pepp para contrarrestar la fragmentación general del mercado", dijo Christoph Rieger, jefe de estrategia de tasa fija de Commerzbank AG en una nota para clientes. “Sin embargo, definir las contingencias será un desafío, y existe un gran riesgo de que los mercados se sientan decepcionados por la falta de detalles que el BCE revelará hoy”.

Ha ido aumentando la especulación sobre cómo sería una herramienta del ECB para limitar la fragmentación. Los analistas han argumentado que el listón para la compra de nuevos bonos es alto, dados los esfuerzos para acabar con la era de la flexibilización cuantitativa y con la inflación a su ritmo más rápido registrado .

En una señal de la posibilidad de que cualquier medida que anuncie el BCE decepcione, los bonos italianos cedieron brevemente algunas de sus ganancias. Los movimientos se produjeron después de que Bloomberg News informara que se invitará a los funcionarios a firmar la reinversión de las compras de bonos realizadas en el marco del programa Pepp ahora detenido, una respuesta a la crisis que señalaron en su decisión la semana pasada.

Nueva herramienta?

“Si el BCE solo está desplegando la distribución anticipada de reinversiones, debería considerarse el mínimo”, dijo Piet Christiansen, estratega jefe de Danske Bank AS. "Recuerde que el BCE ya puede implementar reinversiones de Pepp de manera muy flexible".

Los responsables políticos dijeron la semana pasada que planeaban subir las tasas más rápido de lo esperado, pero ofrecieron a los inversores poca claridad sobre cómo combatirían un aumento en los rendimientos. Eso impulsó los rendimientos de los bonos a 10 años de Italia por encima del 4%, ampliando el diferencial frente a los equivalentes alemanes a más de 240 puntos básicos. La brecha se redujo hasta 28 puntos básicos a 215 puntos básicos el miércoles.

El Consejo del BCE celebra una reunión de emergencia para abordar la venta masiva del mercado (1)

La deuda alemana también subió el miércoles junto con sus pares estadounidenses y británicos. En otras partes de Europa, la reciente agitación del mercado se extendió a una venta de deuda danesa después de que la agencia de deuda de la nación rechazara todas las ofertas que recibió, mientras que la venta de bonos de Finlandia no recibió suficientes pedidos para cubrir el tamaño objetivo.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE GLOBOECONOMÍA

Reino Unido 06/07/2022 El primer ministro británico, Boris Johnson, se aferra a su cargo pese a perder apoyo

Se enfrenta a una renuncia masiva de miembros de su gabinete por el más reciente escándalo que compromete a uno de sus funcionarios

Energía 05/07/2022 El petróleo se estaciona cerca de los US$100 por los temores sobre el crecimiento

El crudo Brent caía más de 8%, a US$104 el barril, mientras el West Texas Intermediate (WTI) cedía 7%, e igualaba la línea de los US$100

Comercio 06/07/2022 Hacia Asia | Las Cámaras de Comercio de Asia en Colombia

En el capítulo de hoy de Hacia Asia exploramos el panorama de las entidades Binacional que promueven el acercamiento a la región.

MÁS GLOBOECONOMÍA