¿Qué pasará si se llega a confirmar la compra de Corpbanca por parte del banco español Bbva?

En el momento en el que Corpbanca confirmó que estaba en negociaciones para una posible transacción, la maquinaria de rumores se puso en marcha y según los medios chilenos tienen nombre propio: Bbva. Eso sí, sin perder de vista el interés que tendría el brasileño Itaú.

La entidad chilena, por medio de su gerente general, Fernando Massú, aseguró que “se encuentra analizando una posible transacción que involucre al banco en una combinación de negocios con operadores bancarios nacionales o extranjeros, transacción que se encuentra en etapa de estudio, existiendo expresiones no vinculantes de interés”.

Ante esto, Diario Financiero y Expansión hicieron eco de esos rumores y tal como informaron, entre los interesados, (Bbva, Itaú, BCI y Scotiabank), sería el grupo español el que tendrían más posibilidades. Según dice la publicación, el factor que favorece su opción es la fortaleza de su operación en Colombia y estaría en línea con la intención de Álvaro Saieh, dueño de Corpbanca, de crear una entidad fuerte en todo el contexto regional de la que ser co-controlador.

¿Pero cómo se ve la opción?, los analistas creen que es posible. “Bbva fue muy claro en que tenía interés de mantenerse en el negocio financiero en la región y por eso vendieron sus AFP. Por eso, tiene sentido una operación en la que tome el control y recordar que es el único que no ha hecho adquisiciones importantes” asegura César Cuervo, director de acciones de Credicorp Capital.

Igualmente, Alejandro Reyes, director de estudios económicos de Ultrabursátiles, se acoge al conocido dicho ‘cuando el río suena, piedras lleva’. “Es una opción que se vuelve más plausible y de darse, haría que Bbva se haga más grande en Chile, Colombia y también en su operación de Perú”.

De darse la fusión, en Chile acabaría con una participación de 18,28%, que le convertiría en el tercer actor, mientras que en Colombia, su cuota sería de 16,51%, lo que lo ubicaría tan solo por detrás de Bancolombia.

Pero, ¿Bbva estaría en posición de comprar?, los analistas consideran que la opción que más probabilidad tiene es realizar un intercambio de acciones, lo que supondría un menor impacto y le daría una posición importante a Saieh en el capital.

“Sea cual sea el comprador, lo más lógico es que se diera un intercambio de acciones, lo que sería una menor necesidad de caja para quien realice la operación”, afirma Cuervo.

Lo que todas las voces parecen confirmar es que la operación se llevará a cabo y como afirma el tabloide chileno, se podría dar incluso en los próximos días.

No hay que olvidar que el mismo Banco Central de Chile investigó los supuestos problemas de liquidez de Corpbanca, dados en gran parte, por la agresiva estrategia de expansión en Colombia, lo que suma a los problemas financieros de SMU, que acumula pérdidas de US$720 millones.

Itaú sigue en la carrera
Aunque el mejor posicionado sería Bbva, Itaú no se queda atrás y tiene el precedente de tener movimiento en el mercado. El 18 de julio compró 51% de Cencosud Administradora de Tarjetas (CAT) por US$307 millones, lo que podría impulsar su posición o poner trabas en la operación.

Con todo, Saieh continúa manejando las conversaciones y en cuanto a las extranjeras interesadas, ya saben que actualmente la capitalización bursátil de Corpbanca US$4.270 millones.

Corpbanca y sus problemas financieros
No es nuevo que Corpbanca viene, desde hace tiempo, presentando dificultades financieras. Parte de esas dificultades, como considera Alejandro Reyes, se deben a la agresiva expansión que realizó la entidad en Colombia. Para sus compras en Colombia compañía gastó US$1.225 millones en la operación de Banco Santander en Colombia y US$1.278 millones en la recién adquirida Helm Bank. Sumado a esto, el Banco Central de Chile aseguró en su informe de estabilidad financiera que la entidad enfrentó problemas de financiamiento y que “las tasas de interés desalineadas respecto de sus patrones históricos”, situación que habría logrado mejorar.

Las opiniones

Alejandro Reyes
Director de estudios económicos de Ultrabursátiles
“Cualquiera de las opciones supondría una gran ayuda para que Corpbanca mejore sus indicadores y consiga salir de sus dificultades financieras”.

César Cuervo
Jefe de acciones de Credicorp Capital
“La compra de Bbva no sería rara ya que la entidad ha dicho muchas veces que está muy interesado en su negocio financiero en la región”.