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Ofertas públicas iniciales perderán fuerza después de un 2014 destacado

martes, 6 de enero de 2015
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Bloomberg

Los grandes acuerdos dominaron el mercado estadounidense de ofertas públicas iniciales en 2014, con ventas por más miles de millones de dólares que en todos los años transcurridos desde la burbuja de las punto.com. Es poco probable que la tendencia continúe en 2015.

Los grandes acuerdos dominaron el mercado estadounidense de ofertas públicas iniciales en 2014, con ventas por más miles de millones de dólares que en todos los años transcurridos desde la burbuja de las punto.com. Es poco probable que la tendencia continúe en 2015.

Desde Alibaba Group Holding Ltd. hasta el prestamista estadounidense Citizens Financial Group Inc., 16 empresas generaron resultados de Ofertas Públicas Iniciales que superaron US$1.000 millones, según datos recopilados por Bloomberg. Es el nivel más alto desde 2000 cuando 17 compañías superaron ese umbral.

Dos empresas que pueden llevar a cabo ofertas públicas iniciales en 2015, y que pueden llegar a cruzar un umbral de esa magnitud, son Univision Communications Inc. y First Data Corp., dicen personas con conocimiento del tema. No obstante, los grandes acuerdos serán menos comunes dado que las firmas de capital de inversión ya subieron a bolsa muchas de las empresas barridas durante la ola de compras que culminó en 2007, y el gobierno estadounidense ha hecho lo mismo con las empresas que rescató durante la crisis financiera que sobrevino luego.

“Estos últimos años del mercado de OPI fueron impulsados principalmente por grandes liquidaciones públicas y salidas respaldadas por patrocinadores”, dijo Brian Reilly, responsable de mercados globales de valores en Barclays Plc. “Ya quedaron atrás, de modo que este año se movería con un número mayor de acuerdos de menor envergadura”.

Récord de Alibaba
Un acuerdo importante con pocas probabilidades de ser igualado en lo inmediato es la venta récord por US$25.000 millones de Alibaba en septiembre. Si bien la firma investigadora CB Insights hace un recuento de 42 empresas financiadas con capital de inversión que tienen valorizaciones superiores a US$1.000 millones, el efectivo abundante en el mercado privado implica que muchas podrán diferir las ofertas públicas iniciales.

Entre las candidatas para la próxima OPI destacada figuran Xiaomi Corp. y Uber Technologies Inc., que fueron valorizadas en más de US$40.000 millones cada una en sus últimas rondas de financiamiento privado. Además se dice que Airbnb Inc. y Snapchat Inc., están valorizadas en US$10.000 millones.

Cualquiera de ellas podría recaudar más de US$1.000 millones en una OPI, pero no se sabe si intentarán hacer su debut este año.

Algunas de las mayores salidas para los fondos de capital privado de 2014 fueron IMS Health Holdings Inc., un proveedor de datos centrado en la salud respaldado por TPG Capital Management, y la compañía de pintura para autos Axalta Coating Systems Ltd. de Carlyle Group LP.

Se sumaron a alrededor de US$140.000 millones en ofertas públicas iniciales respaldadas por fondos de capital privado en los últimos cuatro años, o sea dos tercios de los volúmenes totales de ofertas públicas iniciales que se dieron durante el año pasado.

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