“Salida de capital por covid-19 no es igual a la de la crisis financiera de 2008”

La volatilidad y la caída en las bolsas no solo impactan en los ingresos de sus inversionistas, sino también en los de las comisionistas de bolsa, que a marzo anunciaron ingresos por $29.498,42 millones, lo que significó $1.655,46 millones menos que en febrero cuando llegaron a $31.153,88 millones.

Si bien no es una reducción significativa, porque en marzo todavía no se sentía el impacto del covid-19 y de las medidas de aislamiento, las pérdidas de los próximos meses podrían aumentar, a lo que se les suma las salidas de capital.

“Los inversionistas buscan activos refugio, como los que ofrece Estados Unidos, donde puede que no generen tantas ganancias, pero tienen su dinero asegurado y sacan provecho del alza del dólar”, afirmó Jaime Humberto López, presidente de la Asociación de Comisionistas de Bolsa, Asobolsa.

Ante esto, Juan Rafael Pérez, CEO de BTG Pactual, aseguró que “eso va en contra de los activos de riesgos de países de mercados emergentes como lo es Colombia. Se evitan inversiones de capital en países con monedas blandas tales como el peso colombiano, el peso mexicano, la lira turca, entre otras”.

Asimismo, explicó que “una crisis asociada a una pandemia como el coronavirus o el mismo impacto de la caída del petróleo supone la salida de activos o dinero. Se habla de la mayor cifra desde que se tienen registros, muy superior a la de la crisis financiera de 2008”.

Por ello, dio estimaciones de que en Colombia ha habido salidas por casi US$1.000 millones en instrumentos de renta fija. Sin embargo, añadió que “estos flujos han sido menores a los que hemos visto en otros momentos como la crisis de deuda europea de 2011 y 2012, o la financiera de 2008 y 2009. Por el lado de acciones se han hecho ventas de US$294 millones año corrido”, agregó Pérez.

Aún así, el analista bursátil Andrés Moreno, concluyó que la pérdida de las comisionistas no es muy grande al compararla con el patrimonio, y esto se debe a que “el sector hasta ahora se empieza a afectar”.

Al ver los resultados de cada comisionista, se devela que en el mes las dos más afectadas fueron AdCap Colombia y Bbva Valores Colombia, que perdieron $1.211,04 millones y $1.462,89 millones, respectivamente; pero al comparar las cifras con las de febrero, se ve que Credicorp y Valores Bancolombia, fueron las comisionistas con mayores pérdidas, con una variación, respectivamente, de -$3.423,47 millones y -$2.902,22 millones.

Esto, para Moreno pudo haberse debido a que “hacen mucha posición propia, lo que significa que cogen el patrimonio de sus firmas y tienen traders”, así como que Valores Bancolombia tenía una posición importante en Avianca, la acción que más ha caído en el año, y en el caso de Credicorp, “pudo haber sido por la desvalorización de los activos”.

Por el otro lado, las firmas que registraron los mayores ingresos a marzo fueron BTG Pactual con $5.775,42 millones a marzo e Itaú Colombia, que registró ingresos por $5.228,98 millones. Pérez sostuvo que estos resultados los obtuvieron por su “alta capacidad de reacción. Estos resultados son producto de nuestra cultura organizacional; respondemos rápidamente y de manera proactiva ante este tipo de eventos”.

Rafael Aparicio Escallón, presidente de Acciones & Valores, resaltó que “las operaciones de la comisionista se han visto levemente disminuidas, sin embargo la operación cambiaria, de fondos de inversión continúan con normalidad en medio de la volatilidad de los precios de algunos activos”.

Asimismo agregó que “pese a lo anterior, haber adoptado estrictas políticas de riesgo en la historia ha permitido que los resultados no se vean deteriorados de manera significativa”.

Cabe resaltar que esta firma comisionista registró ingresos por $2.994,31 millones hasta marzo, lo que representó un crecimiento de 15,43% con respecto al mes anterior cuando facturaron $2.594,04 millones.

A pesar de la situación, López aseguró que “el mercado continúa andando, una prueba de ello es que Celsia hizo una emisión de bonos ordinarios por $200.000 millones a un plazo de tres y siete años, en la mitad de la tormenta, y la colocaron tres y media veces.

Lo que demuestra que sí hay plata e interés en seguir invirtiendo, pero la gente está cautelosa”. López resaltó que “la volatilidad es tan grande que la gente está quieta y no ha habido mucho volumen, que finalmente es el que hace que las firmas tengan una utilidad razonable”, aún así recomiendan hacerlo, para no perder al retirar inversiones hasta que el mercado se estabilice y se recupere.

La bolsa también se transforma hacia las transacciones por medios digitales

El covid-19 y la cuarentena han acelerado el proceso de digitalización en todos los sectores, muestra de ello es que la colocación de los bonos de Celsia se hizo de manera virtual, la primera que se hace a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Escallón dijo que han implementado una modalidad mixta de teletrabajo y López afirmó que aunque ya venía adoptando la modalidad se han adaptado para hacer los procedimientos virtualmente y trabajan en procesos de seguridad.