La fiebre local de emisiones volvería con llegada de Cemex

2011 pasó a la historia como un año histórico para la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) por la cantidad de emisiones accionarias que se realizaron, lo que ubicó al mercado colombiano como una de las plazas más activas en este sentido.

Sin embargo, la crisis no permitió que este comportamiento se mantuviera en 2012, pues las colocaciones han sido más pocas y por menor volumen. Pero esta situación podría cambiar a partir de octubre, mes en el que se espera que la compañía Cemex se liste en el mercado colombiano y con lo que, de acuerdo con el presidente de la BVC, Juan Pablo Córdoba, se podría retomar la fiebre de emisiones.

¿Cuál es el balance que hace del Mila? y ¿Cómo va el proceso de integración de México?

El Mila realmente le cambió la forma de ver a estos países. Le abrimos la mente de los inversionistas de Chile, Perú y Colombia, sobre muchas más posibilidades de negocios. El apoyo de los reguladores es punto positivo y en el ámbito político se ha vuelto un proyecto de importancia nacional. En términos de negocios estamos viendo pasos muy importantes, como el negocio entre Bolsa y Renta y BTG Pactual. Lo mismo sucede con la participación que obtuvo el Banco Central de Perú (BCP) en IM Trust y Correval. El Mila va en serio y es un proceso a largo plazo. En lo que respecta a México, en la próxima semana tendremos una reunión con los representantes de la Bolsa Mexicana de Valores, que podrían dar un mensaje positivo de ellos y las autoridades, porque aún se tienen algunas complejidades legales y regulatorias por resolver.

El año récord en emisiones en acciones fue 2011, ¿Cuándo se puede retomar la tendencia?
El año pasado fue extraordinario, dejó a Colombia muy bien a nivel internacional con US$7.000 millones conseguidos en emisiones de acciones, lo cual nos puso de segundos en la región y nos dio mucho reconocimiento a nivel internacional. No íbamos a esperar que este año ocurriera lo mismo. Sin embargo, vemos que Bancolombia, colocó US$700 millones a nivel local y a nivel internacional otro monto y tenemos cuatro emisiones a la fecha.

Estamos apuntándole a reabrir el mercado, pues una filial de Cemex, que opera en Colombia y en la región de América Latina sin México, ha anunciado una emisión de acciones que estarían inscribiendo en la BVC y esperamos que todo el proceso de autorización se surta en las próximas semanas, para que en octubre, nuevamente dejemos abierto el mercado con un emisor muy importante para Colombia y la región. Creo que es una noticia muy buena porque es una compañía regional que está viendo a Colombia como el mercado en el cual puede hacer su oferta pública y es un buen mensaje que refleja lo que ha pasado en Colombia durante los últimos años.

¿Cómo se ha comportado y qué dinámica podría presentar el mercado local, frente a la incertidumbre internacional?
Colombia hasta cierto punto ha estado relativamente protegido frente a los movimientos bursátiles internacionales, en el sentido que hemos sido de los países menos afectados por la crisis, pero eso no quiere decir que no lo hayamos sido. Uno sí nota que a partir de abril se ha enfriado un poco el mercado, los volúmenes de negociación han disminuido, los precios han caído, es decir, las acciones locales no han repuntado como lo hicieron de enero a marzo. Sin embargo se dio una muy buena noticia en los mercados, desde Alemania que consistía en la aprobación de la corte de Alemania al fondo de ayuda y rescate en Europa. Eso le da confianza a los mercados y nos estaría dando buenos resultados para el último trimestre.

Se ha dado un debate por el cobro de comisiones, pues dicen que comprar en el extranjero es más barato que en el mercado local. ¿Qué piensa usted?
Eso es parcialmente cierto. Hay ciertas imposiciones regulatorias que hacen costoso parte del servicio. Pero han venido bajando el costo de estas comisiones, particularmente desde 2009, cuando se instrumentó la negociación vía internet. Para los clientes que abren su cuenta por este medio y cumplen con los requisitos, el valor de las transacciones están entre $20.000 y $30.000, valor que empieza a ser más razonable en términos competitivos. Una comisión de $120.000 se hacia realmente difícil que una persona que tiene, por ejemplo, $1 millón invertido.

¿Qué podría decir sobre la volatilidad que han presentado las acciones petroleras en lo corrido del año?
Básicamente el comportamiento que han presentado en estas acciones está fundamentado en el precio del petróleo que según la tendencia que mantiene así mismo será el precio de estos títulos. Por otra parte, hay que mirar el valor del dólar, que puede que todo marche muy bien, pero si la tendencia de la moneda es contraria esto afecta directamente el precio de la acción.

¿Qué novedad traerá el próximo Congreso de Asobolsa?
Tenemos la buena fortuna de ser los anfitriones en la Federación Iberoaméricana de Bolsas (Fiab). En esta reunión anual tendremos un espacio para analizar la situación financiera y económica de Europa y de Estados Unidos, y en particular de las oportunidades de los mercados emergentes. A este encuentro asistirá Moisés Naim, conferencista principal, André Esteves, presidente de BTG Pactual, entre otros importantes panelistas internacionales y nacionales.

¿En qué invertir en lo que resta del año?
Una de las dudas más recurrentes entre los inversionistas es en qué se podría invertir en los que resta en el año, dado que el panorama internacional no presenta mucha claridad. Sobre lo anterior, el presidente de la BVC, Juan Pablo Córdoba, manifestó que lo mejor es continuar con un portafolio diversificado y arriesgado en la renta variable, dado a que las empresas que están listadas en bolsa, de acuerdo a su sector, presentan muy buenas perspectivas en su crecimiento, durante los próximos meses.

Las opiniones

Diego Jiménez
Presidente de Correval
“Los volúmenes del Mila aún son bajos. El colombiano debe conocer las oportunidades de inversión de otros países, a través de esta plataforma”.

Mauricio Hernández
Analista Corredores Asociados
“Claramente Cemex es un gran emisor y si obtiene un resultado favorable podría incentivar a otras compañías a salir en el mercado”.