Claves para que su empresa use el dólar barato para salir de deudas y hacer coberturas

Los empresarios colombianos han aprendido con los años a moverse a la velocidad del dólar, pues saben que la moneda local es una de las de mayor volatilidad entre las emergentes frente a la divisa estadounidense.

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Ahora, con un peso fortalecido que le ha restado $160,35 a la Tasa Representativa del Mercado en 2019, y que ayer cerró en promedio en $3.093,9 las compañías deben analizar sus planes financieros, de inventarios y de deuda en el billete verde.

LR consultó diferentes analistas sobre las posibilidades que tienen las empresas para reguardarse de las alzas que vendrán, mientras el dólar se cotiza por debajo de $3.100.

Esto, teniendo en cuenta que según la última encuesta del Citibank, aquella que reúne a 28 de los actores más importantes del mercado, el dólar cerraría el año en un precio de $3.132.

Entre las actividades más favorecidas en el corto plazo están el de importación y el industrial, negocios que tienen sus bases en la compra de bienes extranjeros para su producción, por lo que el primer consejo para las empresas es asegurar el gasto en maquinaria e insumos a los precios actuales.

Según el Dane, los productos que más se importan en el país son combustibles y aceites refinados, productos químicos orgánicos, plásticos y aparatos electrónicos, los cuales son sensibles al movimiento del dólar.

Así, por ejemplo, el valor de las importaciones de suministros industriales, que a noviembre alcanzaron 37,6% de las compras externas de Colombia, era de US$836 millones por tonelada. Con el dólar de cierre de noviembre ($3.240,02) esto implicaba $2,7 billones, mientras que con la TRM de ayer representaba $2,5 billones.

Mantener coberturas en dólares y pagar deudas en la divisa es otro de los consejos de los analistas, para lo que pueden acceder a tres opciones: El forward de divisas, el swap de divisas y los futuros TRM de la BVC.

Juan David Ballén, director de investigaciones de Casa de Bolsa, comentó que las empresas grandes “saben manejar este tema muy bien y muchas de las que están afectadas cuando el dólar sube suelen tener coberturas de forma natural”, mientras que aquellas que no tienen que usar coberturas cambiarias, pueden fijar los flujos de caja a futuro mediante activos derivados.

Para hacerlo menos complejo; la primera opción, el forward de divisas, consiste en un acuerdo de compra de dólares entre la compañía y una entidad financiera. Esta le prestará cierto dinero y junto al empresario pacta una tasa fija, unas fechas de pago a la medida y el monto; teniendo en cuenta que podría consumir cupo de crédito en las cuentas de la empresa.

La caída del dólar presenta una oportunidad para las personas jurídicas de hacer sus futuros o forward a la TRM de estos días.

“En la Bolsa de Valores también hay futuros. La diferencia es que hay unas condiciones ya pactadas o estandarizadas”, señaló Germán Cristancho, director de investigaciones en Davivienda Corredores.

La diferencia aquí es que la BVC presta con montos, fechas y tasas ya fijadas; es decir, no a la medida exacta del empresario. Sin embargo, estos se hacen con base en la TRM y pueden desmontarse fácilmente.

El swap de divisas permite cambiar con las entidades financieras flujos de caja o deudas por la divisa y viceversa. Si usted tiene deuda en dólares, la puede cambiar por deuda a una tasa fija (puede ser TRM) que usted considere más estable.

La quinta opción es invertir en activos que puedan diversificar, en vez de tener sus ahorros en dólares quietos. Para esto existen tanto Fondos Cotizados (ETFs) como fondos Hedge, que garantizan menor volatilidad que el dólar.