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BOLSAS

Casi US$800.000 millones moverá la integración de bolsas de Chile, Perú y Colombia

viernes, 16 de septiembre de 2022

Francis Stenning, CEO del Grupo BVL Bolsa de Lima; Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia y José Antonio Martínez, CEO de la Bolsa de Comercio de Santiago. Foto LR

Los operadores de esos países planean constituir, antes de diciembre, el holding que integrará el mercado bursátil en una sola operación con más de 1.000 emisores

*Invitado por Asobolsa

Cada vez está más cerca que una persona en Bogotá pueda negociar con la BVC una acción de Falabella, o alguien en Santiago, una de Ecopetrol. Precisamente ese es el objetivo de la integración de los mercados de Colombia, Chile y Perú, un proceso que, si tiene la bendición de todos los reguladores a tiempo, podría estar operando en 2023 para su fase inicial, y ya la negociación total en 2024. “Este será el proceso de integración más ambicioso del mundo y el más exitoso del globo” dijo en el congreso de Asobolsa, Juan Pablo Córdoba, presidente de la BVC.

La que para él es “la integración bursátil más exitosa del mundo”, fue socializada a los actores de la cadena del mercado en Cartagena, y se notó aún más positivo el hecho de que el presidente del Grupo BVL Bolsa de Lima, Francis Stenning, y José Antonio Martínez, CEO de la Bolsa de Comercio de Santiago, estuvieran reunidos por primera vez, públicamente los tres, para decir que la iniciativa “ha tomado tiempo pero está más firme que nunca y más cerca”.

La suma de pesos
Una integración de este tipo se traduce en que la suma de las tres bolsas es equivalente al mercado mexicano, que antes de estos efectos de devaluación llegaba a US$1 billón, pero “hoy con tasas de cambio estaría entre US$700.000 y US$800.000 millones”, explicó Córdoba.

Igualmente, se trata de la unión que mostraría en una misma bolsa los 61 emisores de Colombia, 260 de Perú y 768 de Chile: una red de 1.089.

¿En qué va el proceso?
Córdoba detalló que hasta ahora ya se definió que el mecanismo de unión será por medio de la creación de una holding. “La idea es un holding regional, dueño de las bolsas, y con ellas, de la infraestructura de las tres, así como no solo de la bolsa, sino de los depósitos y la cámara. Es una sola compañía que será la propietaria de los tres mercados, con lo cual garantizamos que los procesos serán los mismos, la tecnología es igual y la forma de operar será idéntica” dijo.

El proceso más avanzado está en Chile, donde las autoridades reguladoras ya dieron el primer aval, y de hecho será desde su capital, Santiago de Chile, el punto en el que se centralizarán las funciones del nuevo holding.

La moneda para negociar
Mientras en Europa hay casos de éxito con estas integraciones, allí un punto que aceleró los procesos fue el euro como moneda en común; en cambio Chile, Perú y Colombia tienen divisas diferentes, por eso mismo, el grupo de tres bolsas ya definió que inicialmente los valores se negociarán en su valor de emisión. Es decir, si es un título chileno se negocia en su moneda, pero al momento de la liquidación se puede elegir si se hace en moneda local o dólares.

“El dólar se permitirá al momento de liquidar, falta que lo vean los reguladores. Esto se dijo porque forzar, por ejemplo, a un chileno a que compre pesos por una acción que negoció es algo que no se podría”, agregó el presidente de la BVC.

LOS CONTRASTES

  • Jaime Humberto LópezPresidente de Asobolsa

    “Venimos añorando que la integración de las bolsas sea más profunda, que el mercado de capitales sea el que soñamos en Latinoamérica, y por eso se ha trabajado bastante”.

Lo que falta
Lo primero es “lograr el cometido de los accionistas” dijo Córdoba, esto quiere decir, constituir el holding ante los reguladores de los tres países como máximo el 31 de diciembre, “y así, una vez que la propiedad de esa esté concentrada, es un intercambio de acciones, hay una unidad desde el holding regional”. Entre noviembre y diciembre debería estar el plan de trabajo de los modelos operativos para ser presentado a los reguladores de los tres países.

Un pendiente, la hora en la que empezarán a operar los mercados
Aún quedan por definir detalles logísticos, por ejemplo el de la hora de apertura de los tres mercados, ya que Colombia y Perú tienen la misma línea horaria pero en Chile están 120 minutos por delante. “Y este punto es muy importante porque el margen de horario debe estar acorde a la franja en la que más ocurren eventos como los de política monetaria o el mismo movimiento de las empresas”, agregó el investigador de Fedesarrollo y exgerente del Banco de la República, Juan José Echavarría.

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