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Bancos centrales buscarían desprenderse del dólar y se enfocan en la compra de oro

jueves, 29 de diciembre de 2022

Desde 1967 no se veía un ritmo igual en la compra del metal precioso. China y Rusia actualmente son los mayores compradores

Financial Times dio a conocer el ritmo acelerado en el que algunos bancos centrales han comenzado a adquirir oro, planteando el cuestionamiento de si el dólar ha dejado de ser el principal activo de reserva.

Esto gira en torno a que el oro históricamente ha representado un refugio de valor, "y en ese sentido, a puertas de una desaceleración tan marcada como la que se espera para 2023, los inversionistas tienen en su cabeza que activos como las acciones, los títulos de renta fija y los derivados financieros pueden representar mucho riesgo, entonces comienzan a buscar instrumentos de cobertura, como oro y dólar", asegura Alexander Ríos, experto financiero y fundador de Inverxia.

Stephen Jen, director ejecutivo del fondo de cobertura Eurizon SLJ Capital, por su parte, dijo en Wall Street Journal que espera que el dólar caiga entre 10% y 15% en 2023 "frente a sus principales homólogos, a medida que la inflación estadounidense se ralentice y los inversionistas vuelvan a centrarse en los graves defectos estructurales de la economía de ese país", como sus elevados niveles de deuda.

Esto, en cierta medida, podría explicar la búsqueda de nuevos horizontes por parte de varios países.

Financial Times, destacó que desde 1967 no se veía un ritmo igual en la compra del metal precioso, siendo, según analistas, China y Rusia dos de los mayores compradores en este momento, "un indicio de que algunas naciones están dispuestas a diversificar sus reservas más allá del dólar", asegura el medio.

Además, esto se vería explicado también en las sanciones que ha interpuesto Estados Unidos a ambos países, , y en el caso de Rusia, también por la guerra con Ucrania.

LOS CONTRASTES

  • Alexander RíosExperto financiero y fundador de Inverxia

    "Como Estados Unidos dijo que iba a ralentizar el proceso de normalización de su política monetaria, abre la posibilidad a que el oro siga subiendo, y que genere atractivo y expectativas sobre la idea de que puede dar mayor rentabilidad"

  • Sebastián ToroExperto financiero

    "las motivaciones pueden cambiar de acuerdo a cada país, algunos lo hacen para proteger su moneda, por la inflación, entre otros temas"

El Consejo Mundial del Oro, asegura que no había una demanda igual hace 55 años. Según los analistas consultados por el periódico, esto se debe a la desconfianza e incertidumbre, después de que Estados Unidos y sus aliados congelaran las reservas de dólares de Rusia.

Además, a esta tendencia se suma que "como ya Estados Unidos dijo que no iba a subir más su tasa de interés, o que por lo menos iba a ralentizar el proceso de normalización de su política monetaria, abre la posibilidad a que el oro siga subiendo, y que genere atractivo y expectativas sobre la idea de que puede dar mayor rentabilidad", afirma Ríos.

Por otro lado, el periódico explica que en 1967, tras la compra masiva de oro de Estados Unidos por parte de los bancos europeos, se provocó un colapso en las reservas de London Gold Pool, lo que llevó a la eventual desaparición del Sistema de Bretton Woods que vinculaba el valor del dólar estadounidense al metal precioso.

El Consejo Mundial del Oro, estimó el mes pasado que las instituciones financieras oficiales del mundo compraron 673 toneladas. Y solo en el tercer trimestre, los bancos centrales compraron casi 400 toneladas de oro.

Durante ese trimestre, el país que lideró las compras fue Turquía, con 31 toneladas, llevando el oro alrededor de 29% de sus reservas totales. Seguido de Uzbekistán con 26 toneladas.

Por su parte, Catar en julio alcanzó su máxima compra desde 1967.

Muchos especulan que los Gobiernos de Medio Oriente "estarían utilizando los ingresos de exportación de combustibles fósiles para comprar oro, muy probablemente a través de fondos soberanos".

Sin embargo, entre los datos entregados por el Consejo Mundial del Oro y los registrados por los bancos centrales y el Fondo Monetario Internacional, hay ciertas discrepancias, las cuales, según Financial Times, "puede explicarse en parte por las agencias gubernamentales, además de que los bancos centrales de Rusia y China, pueden comprar y mantener oro sin reportarlos como reservas".

A inicios de noviembre, el Banco Popular de China, anunció que había adquirido cantidades de oro superiores. Un aumento así no se veía desde 2019, siendo 32 toneladas por US$1,800 millones. Sin embargo, se cree que las compras pueden ser aún mayores.

Mientras que países como Rusia dejaron de informar sus cifras mensuales de reservas luego del inicio de la guerra.

Según Nicky Shiels, estratega de metales en MKS Pamp, consultado por el medio, "los precios del oro alcanzaron los US$1.787 la onza troy en noviembre y desde entonces han subido por encima de los US$1.800 dólares".

Otro análisis importante, es que en el caso de Rusia, la compra de oro "repite el libro de jugadas de Sudáfrica durante las sanciones de la era del apartheid de apoyar la minería nacional mediante la compra del metal amarillo en moneda local", según Adrian Ash, jefe de investigación de BullionVault.

Sin embargo, hay quienes creen que esto depende de cada país y es un comportamiento recurrente en épocas de inflación, "las motivaciones pueden cambiar de acuerdo a cada uno, algunos lo hacen para proteger su moneda, por la inflación, entre otros temas", asegura Sebastian Toro, experto financiero.

Según declaraciones de 2006 del banco central de Rusia en 2006, para ellos sería ideal que el oro representara entre 20% y 25% de sus tenencias. Luego, en febrero se publicaron los datos y ya representaba 20,9%.

Carsten Menke, jefe de investigación en Julius Baer, ​​aseguró a Financial Times que considera que las compras de Rusia y China indican una creciente renuencia de los países a depender del dólar.

Steve Englander, de Standard Chartered, por su parte, informó que el dólar se debilitará a medida que mejoren las perspectivas de crecimiento de otras economías, sumado a la reapertura de China.

Este análisis realizado por el medio británico, deja sobre la mesa la clara intensión de muchos países por alejarse del dólar como su principal activo de reserva, a causa de las tensiones geopolíticas vistas durante los últimos meses, tendencia que puede seguir en aumento, y no cambiar durante varios años, tal como lo aseguran muchos analistas.

Sanciones de Estados Unidos a otros países

Expertos relacionan este comportamiento con las sanciones interpuestas por Estados Unidos a otros países. "Una de las motivaciones es buscar la forma de darle la vuelta a las sanciones a Rusia, los bancos no pueden tener rublos como reserva, pero si pueden tener oro, entonces se ha especulado que también es una forma de sopesar estas sanciones recibiendo pagos en oro", expresa Toro.

Es claro que las sanciones internacionales por la guerra interrumpieron el comercio y paralizaron industrias como la fabricación de automóviles, mientras que el gasto de los consumidores se paralizó.

Aunque el declive de la economía Rusa hasta ahora está demostrando ser menos precipitado de lo que se temía inicialmente, el banco central proyecta que la caída empeorará y no espera una recuperación hasta la segunda mitad del próximo año, aspecto que podría afirmar las especulaciones.

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