Baja en la acción de Ecopetrol sería de corto plazo

La acción de Ecopetrol se está demarcando del comportamiento de las demás petroleras listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), debido a las noticias negativas que hay por estos días alrededor de esta compañía.

No solamente el incremento en los costos de la ampliación de la Refinería de Cartagena, sino también por el precio del petróleo WTI, los rumores de la posible salida del presidente de la firma y los cambios en la junta directiva están generando ruido en el desempeño bursátil de Ecopetrol.

Pese a esto, los analistas aseguran que aunque sí habrá un impacto directo en el precio del papel, éste será solamente en el corto plazo, por lo que se atreven a mantener el precio objetivo de la acción para final de año.

Y aunque el presidente de Ecopetrol, Javier Gutiérrez, afirma que la rentabilidad de la compañía no se verá afectada por los sobrecostos y que por ende la acción no se desvalorizaría, los analistas aseguran que el rumor se está regando y que sin duda habrá un efecto de caja en la petrolera, pues la petrolera estatal como dueña de la refinería deberá buscar los recursos para cubrir el sobrecosto de US$954 millones que tiene el proyecto.

Según el analista de Corredores Asociados, Mauricio Hernández, “se verá afectado el flujo de caja libre porque la inversión está siendo mayor a la que estaba presupuestando y adicionalmente los flujos y el P&G que se proyecta tienen en cuenta la entrada de operación de esa ampliación en un periodo determinado y debido a las demoras esto compromete la entrada de los ingresos”.

Así, la cotización de la acción se verá afectada por los sobrecostos del proyecto y por la entrada en funcionamiento. Si bien no se han realizado los cálculos de cuánto podría disminuir su valor en bolsa, el mercado ya viene teniendo algunos movimientos. “Ha habido una ligera baja en la acción de Ecopetrol. Decir que es exclusivamente por ese dinero de más que se tiene pronosticado es muy incierto, ya que hay otros factores que han estado moviendo la acción”, asegura el analista de Asesores en Valores, Omar Escorcia.

Uno de los elementos más importantes es el precio del petróleo WTI, este aunque se ha normalizado en los últimos días está a la espera de las decisiones del Banco Central Europeo (BCE), las cuales podrían favorecer el comportamiento de los commodities y se favorecería al título.

Para el analista de renta variable de Ultrabursátiles, Diego Usme, la acción de la compañía está negociándose de acuerdo a las condiciones del mercado internacional, “aún no se ve un efecto relacionado con el tema de Reficar”.

En la jornada de ayer el precio del petróleo tuvo un comportamiento alcista, aún así Ecopetrol se desligó de la tendencia de las demás acciones del sector y bajó 0,57%, respondiendo al ruido sobre Reficar y a la posible salida de Gutiérrez.

“La acción tendrá unos movimientos especulativos negativos. Sobre Gutiérrez se tiene que es un presidente con una gestión bastante sólida y que ha conducido muy bien a la compañía por lo que su salida generaría malestar”, dice Hernández.

Sin embargo, los expertos aseguran que la acción de Ecopetrol ha mostrado una resistencia importante por encima de los $5.000 y que el futuro sigue siendo sólido. Así, los precios objetivo de la compañía para diciembre se mantienen. Asesores en Valores lo calcula en $5.710, Corredores Asociados plantea un precio en revisión en $4.930 y Ultrabursátiles pronostica un cierre en $5.060.

Por ahora, se esperan algunas presiones a la baja, pero se confía en la experiencia del título y en la solidez del sector en Colombia, por lo que para los analistas estos rumores no dejan de ser un ruido natural del mercado.

En la jornada de ayer el título bajó 0,57%

Contrario al comportamiento de otras acciones del sector como Pacific Rubiales, Canacol y Petrominerales, el título de la compañía petrolera estatal, cerró la jornada con un descenso de 0,57% a $5.240. Según los datos de la Bolsa de Valores de Colombia, en la sesión de ayer se negociaron $7.636,42 millones siendo uno de los títulos más transados en la jornada. Asimismo, el precio del barril de petróleo WTI Nueva York logró un cierre de US$97,05 lo que significa un aumento del 0,60% frente a su anterior cierre. Por ahora se espera que el mercado responda a las intervenciones del Banco Central Europeo y los datos económicos que se publiquen.

Las opiniones

Mauricio Hernández
Analista de Corredores Asociados
“El sobrecosto y las demoras en el proyecto de Reficar tendrán una repercusión en el flujo de caja libre y en el balance de P&G de Ecopetrol”.

Omar Escorcia
Analista de Asesores en Valores
“En este momento estamos viendo algo de presión en el precio de la acción, pero no consideramos que sea algo de qué preocuparse”.