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En el Centro de Convenciones de Cartagena de Indias se reunieron referentes del sector para analizar la coyuntura actual
Erick Pastrana, director en el área de finanzas corporativas de Fitch Ratings para América Latina
Aunque Minhacienda confirmó que avanza el proceso de venta del Permian, Fitch alerta que bajaría el nivel de la rentabilidad
En el marco de la VIII Cumbre del Petróleo, Gas y Energía, Erick Pastrana, director en el área de finanzas corporativas de Fitch Ratings para América Latina, se refirió a la movida de Ecopetrol ante la posible venta del Permian y cómo esto puede impactar las cuentas de la empresa.
El principal reto es el gas. El nivel de reservas de petróleo en 7 años es adecuado para la escala de calificación de Ecopetrol. Pero no hay reservas de gas por debajo de 6 años, ya es algo retador ciertamente.
Entonces, si bien hay ya esfuerzos para los desarrollos offshore, estos van a venir hasta 2030. Ahora, esos volúmenes van a demandar capital y hay un riesgo de ejecución. La pregunta en este momento es ¿cómo rellenar ese hueco que hay ahorita para satisfacer la demanda de gas?
Se debilitaría el perfil de negocio de Ecopetrol, tanto a nivel de diversificación como a nivel de rentabilidad. Permian es un desarrollo no convencional, por lo cual tiene menores costos. La razón es que hay una mayor escala de producción, entonces los costos se diluyen, eso lo llamamos economía de escala. Entonces, quitar al Permian le va a quitar flexibilidad a Ecopetrol desde un punto de vista, como lo mencioné, de perfil de negocio.
En los últimos años Fitch rebajó la calificación de perfil de crédito individual de Ecopetrol un escalón. Entonces pasó de BBB a BBB-, precisamente por un tema de gobierno corporativo,en el que decisiones estratégicas, que no necesariamente estaban alineadas con la estrategia de la empresa, llevaron a esto.
Esta injerencia, o esta influencia en la estrategia de la compañía, hizo que Fitch tomara una acción de calificación por este tema de gobierno corporativo.
Pues si se reduce la flexibilidad de la empresa, se reduce la previsibilidad de sus flujos, donde las reservas se van a reducir, la producción se va a reducir; probablemente vamos a ver un impacto negativo en su valor del equilibrio. Otra cosa que estamos viendo es una constante caída de las utilidades de Ecopetrol.
Aunque hay que hacer la salvedad de que la caída es de todo el mercado, porque los precios del Brent han venido cayendo. Y ciertamente, el precio internacional del crudo es el driver de la rentabilidad de cualquier empresa de petróleo. Entonces, la rentabilidad de Ecopetrol se ve reducida, y todo el sector se reduce por esa dependencia.
Solo aquellas empresas que tengan flexibilidad en costos van a tener margen de maniobra.
Ahora, los costos de levantamiento en Colombia, comparativamente, son más altos que en otras regiones. La mediana es de alrededor de US$6 por barril. En Colombia el costo es de tres veces ese valor. Lo que sucede es que aquí los campos son maduros, son onshore. Entonces, para mantener la producción estable, tienes que invertir más capital. También se debe usar más agua. Todo eso añade costos y se vuelve ineficiente.
Más que la diversificación a fuentes renovables per se, se trata de la diversificación del negocio en total, porque también Ecopetrol tiene participación en ISA. Esta empresa es una fuente de dividendos importante para Ecopetrol. La diversificación a fuentes renovables viene a que también va a reducir el costo de generación eléctrica para la compañía.
Es algo que se integra y que eventualmente trae eficiencias, y la diversificación del negocio no necesariamente es un impacto positivo. Ahora, ¿va a ser suficiente para revertir otras coyunturas? Ciertamente no, porque en realidad el meollo aquí está en el gas, por la relevancia macroeconómica y seguridad para la transición energética también.
La primera, la más obvia, es una mejora de calificación del soberano, lo que sería directamente un upgrade para Ecopetrol. En cuanto al perfil de negocio individual, sin factorizar al soberano, un incremento en las reservas, incrementos en el nivel de producción. Necesita una disminución en su apalancamiento, o sea, en su endeudamiento. Esos son factores claves para una mejora en la calificación.
Durante las últimas décadas, el midstream se ha convertido para la industria petrolera en un eje fundamental en la fase de transporte, procesamiento y almacenamiento de petróleo y gas natural, ya que actúa como puente entre la exploración y producción (upstream) y el refinado y la venta (downstream). Este sector se encarga de mover los hidrocarburos desde los campos de producción hasta las refinerías y otros centros de procesamiento, utilizando una red de oleoductos, gasoductos, barcos cisterna, vagones de ferrocarril y camiones. Su importancia económica radica en que genera empleo, contribuye al Producto Interno Bruto (PIB); garantiza la seguridad del suministro energético y estabiliza los mercados al equilibrar la oferta y la demanda. Adicionalmente, al gestionar la logística del transporte y almacenamiento, el sector ayuda a equilibrar la oferta y la demanda, lo que contribuye a la estabilidad de los precios de la energía. Desde la Asociación Colombiana de Ingenieros, Aciem gremio profesional de la Ingeniería que cuenta con más de 15.000 Ingenieros de diversas especialidades y con presencia en las principales ciudades a través de Seccionales y Capítulos, comprendemos que el Midstream es el eje de la infraestructura moderna de transporte de hidrocarburos, el cual comprende grandes retos para los Ingenieros y para la Ingeniería. Nuestra geografía ha sido particular para el desarrollo de la infraestructura de transporte de hidrocarburos y los retos para la Ingeniería han sido permanentes, desde el punto de vista de diseño, construcción, instalación, operación y montaje. Esta es una industria donde la eficiencia, seguridad y sostenibilidad son cada vez más exigentes, lo cual nos obliga constantemente a incorporar tecnologías avanzadas de monitoreo, modelamiento digital y gestión integrada, como las que propone el Midstream, que tendremos durante la Octava Cumbre del Petróleo, Gas Energía. Para ACIEM, el Midstream ha representado un salto cualitativo para la infraestructura de ductos en Colombia por tres razones esenciales. Primero, ha fortalecido la integridad operacional al permitir una supervisión en tiempo real, más precisa y predictiva. Esto ha contribuido a reducir los riesgos; a optimizar la toma de decisiones y a mejorar la capacidad de respuesta frente a eventuales contingencias o geoamenazas. Segundo, ha incrementado la eficiencia energética y económica del sistema, al ofrecer modelos más robustos para la planificación, el control de flujo, la detección temprana de pérdidas y la reducción de costos asociados al mantenimiento y paradas no programadas. Y tercero, ha aportado de forma directa y significativa a la sostenibilidad y la seguridad industrial, dos valores que la Ingeniería colombiana reconoce como pilares fundamentales del desarrollo nacional. Desde la VIII Cumbre del Petróleo, Gas y Energía, organizada conjuntamente con los gremios aliados ACP, Campetrol y ACGGP, Aciem invitó a la industria a seguir construyendo una industria más moderna, más segura y más integrada. El Midstream es un paso decisivo en esa dirección, y Aciem y los Ingenieros colombianos estamos comprometidos en liderar este proceso con visión y responsabilidad frente al país. De otra parte, ACIEM llamó la atención sobre el papel de los Ingenieros, Geólogos, Geofísicos y profesionales de esta industria, como actores centrales en el diseño, operación, innovación y supervisión de todo el sistema energético, base para convertir los objetivos de política pública en soluciones técnicas viables; garantizar la confiabilidad de la infraestructura; fortalecer la seguridad industrial y desarrollar tecnologías que hagan posible la Transición Energética del país en las próximas décadas. Además, su rol ético y profesional es crucial para balancear eficiencia, sostenibilidad y crecimiento económico. Los Ingenieros son los responsables de materializar el futuro energético del país con rigor científico y visión estratégica del país. Aciem concluyó que los hidrocarburos siguen siendo el pilar de abastecimiento y de ingresos fiscales del país mientras se hace una Transición Energética, escalable, progresiva y planificada para las próximas décadas.
Orlando Velandia, presidente de la ANH, habló sobre como el país ha logrado mantener un mercado estable a pesar de los niveles bajos en el precio del barril de crudo
Durante el encuentro se destacaron temas clave como la evolución de los mercados, el impacto de la geopolítica y las distintas miradas sobre el futuro energético en la región
