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Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

Próximas movidas de Gilinski tras concluir compra de los grupos Sura y Nutresa

jueves, 13 de enero de 2022

El mercado no descarta que el empresario caleño compre hasta 5% de acciones en el mercado público. Se prevén nuevas OPA

Ayer culminó la OPA sobre el Grupo Nutresa, oferta que se extendió hasta 30 días y que se convirtió en lo que se ha denominado como el negocio de la década en Colombia, especialmente porque tocó la estructura de uno de los conglomerados más grandes del país: el Grupo Empresarial Antioqueño.

Esta jugada no solo desencadenó una OPA simultánea por un porcentaje de Sura, sino que llevó a que las empresas objeto de compra anunciaran la búsqueda de socios estratégicos y la llegada de los diferentes negocios a mercados internacionales como la Bolsa de Nueva York.

La operación dejó al Grupo Gilinski como el segundo mayor accionista de Sura y Nutresa con 25,4% y 27,6% de acciones, respectivamente. Ahora, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tiene un plazo de cinco días calendario para corroborar y validar cada una de las aceptaciones de oferta y notificar a la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) la cifra final.

Previamente el comprador había notificado a la misma BVC que quitaba los mínimos planteados en los cuadernillos de oferta, por lo que aceptaba el porcentaje que llegara.

Cumplido este requisito se llevará a cabo el proceso de adjudicación y tres días hábiles después, el comprador desembolsará el pago a los inversionistas a través de las comisionistas de bolsa. En este caso será el vendedor de los títulos quien decida si desea su pago en dólares, o por el contrario prefiere su dinero en moneda local. Para quienes reciban el pago en pesos colombianos, el precio de referencia será la Tasa Representativa del Mercado (TRM) acreditada para el día de adjudicación.

Ahora, los movimientos estratégicos no terminarían con el desembolso de US$977,71 millones por Nutresa. El reglamento que rige este tipo de operaciones deja habilitado a Gilinski para que, dentro de la negociación diaria de acciones en el mercado bursátil, adquiera menos de 5% de papeles.

De llevar a cabo esta jugada, el empresario caleño pasaría a ser el mayor socio de Sura, superando al Grupo Argos, que actualmente posee 27,66% de esta empresa. Así mismo, para el caso de Nutresa, pasaría de tener 27,69% a 32,69%, manteniéndose como el segundo socio más grande, pero con una mayor injerencia dentro de la multilatina.

Para Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas de Acciones & Valores, la intención es ingresar en negocios diversificados.

“Teniendo en cuenta que tiene una chequera amplia, no dudo que intente aumentar su posición, pese a que un menor número de acciones flotantes los castiga. De hecho, falta ver cómo van a quedar paradas estas compañías en el próximo rebalanceo de la Bolsa de Valores, por lo que el atractivo para el inversionista empieza a disminuir”, dijo.

A este hecho se sumaría la aproximación de nuevas ofertas de adquisición. Una de ellas provendría del mismo Gilinski, quien, según un reciente estudio de Scotibank, podría pensar en lanzar una nueva OPA por otro porcentaje de Nutresa, pero a un precio mayor del planteado en la actual. Lo anterior recogería los papeles de quienes quedaron indecisos ante lo que se estaba ofreciendo durante el proceso.

La otra oferta nacería de un socio estratégico que estarían buscando los actuales dueños de la compañía de alimentos para que ofrezca un valor mayor al actual y que se acerque a lo que las compañías del GEA consideran el valor fundamental.

LOS CONTRASTES

  • Wilson TovarGerente de Invest. Económicas de Acciones & Valores

    “Teniendo en cuenta que tiene una chequera amplia, no descartaría que intente aumentar su posición actual. La acción va a tender a perder liquidez”.

  • Jorge Mario VelásquezPresidente del Grupo Argos

    “La OPA preacordada permitiría que varios accionistas concurran a ella, esto teniendo en cuenta que el valor real es muy superior a lo que hoy se está ofreciendo”.

“La OPA preacordada permitiría que varios accionistas concurran a ella, esto teniendo en cuenta que el valor real es muy superior a lo que hoy se está ofreciendo. Además, se busca que este nuevo participante comparta los valores de la compañía y su visión de largo plazo”, dijo Jorge Mario Velásquez, presidente del Grupo Argos.

Con estos números, el Grupo Gilinski tendría la posibilidad de barajar dos puestos en las Juntas Directivas o más. Sin embargo, este hecho tendría sus complicaciones, luego de que Nutresa definiera en una reciente Asamblea Extraordinaria recomponer su junta y reducir de ocho a siete el número de miembros de su organismo de decisión.

La compra de Sura y Nutresa sería la segunda adquisición mediante OPA más grande de los últimos 20 años, detrás de la efectuada sobre Bavaria. Esta última tuvo un costo de US$7.200 millones, mientras que la suma de los más reciente negocios sobrepasa los US$1.930. La pregunta ahora es ¿cómo se moverá este dinero en el mercado?

Acciones del GEA han crecido iniciando año

Mientras avanzaba la recta final de las ofertas de adquisición por dos de las principales empresas del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), las acciones de las mismas evidenciaron un comportamiento positivo en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). El título de Nutresa ha crecido 6,02% a $30.000, la acción ordinaria de Sura ha escalado 3,67% a $31.000, mientras que el papel preferencial de la misma se ha trepado 2,24% a $22.800. En cuanto al Grupo Argos, las especies ordinarias y preferenciales han subido 6,66% y 15,91%, respectivamente.

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