.
Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

BOLSAS

Grupo Sura cayó 21,03% hasta los $45.630 tras tocar máximo histórico de $58.300 ayer

martes, 7 de junio de 2022

Estos hechos se dan luego de que el pasado sábado, la empresa de seguros e inversiones convocara a una asamblea extraordinaria

Luego de que ayer tocará un máximo histórico de $58.300 con un repunte de 12,9%, la acción de Grupo Sura se desplomó hoy 21,03% hasta los $45.630 en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). La jornada bursátil concluyó con la negociación de 64.320 especies por $3.068 millones. El papel preferencial disminuyó 2,14% hasta los $8.900.

Estos hechos se dan luego de que el pasado sábado, la empresa de seguros e inversiones convocara a una asamblea extraordinaria para el próximo 13 de junio sobre las 9:00 a.m. en el salón Siglo XXI del Country Club Ejecutivos en Medellín. La reunión solicitada por Gilinski a través de Jgdb Holding y Juan Pablo Quintero Rodríguez tiene como objetivo elegir una nueva Junta Directiva, esto pese a que hace poco más de dos meses fue designado un directorio para el año en curso.

Dicho movimiento no es fortuito. A la espera de que tanto Nutresa como Sura den a conocer su composición accionaria actualizada a más tardar el próximo 30 de junio, el empresario caleño ostenta preliminarmente 34,5% de las acciones ordinarias en circulación de Inversiones Suramericana. No obstante, de confirmarse que el pasado martes compró 14,2 millones de títulos en el mercado público, este pasaría a ostentar 37,6% de participación, con lo cual quedaría a solo 12,5% de tener el control directo de esta compañía.

Para lograrlo tiene dos opciones. La primera, y que solo lo acerca levemente a su meta, es seguir comprando especies en la bolsa hasta completar 5% adicional a lo que sumó a través de las tres primeras rondas de OPA, cifra que equivale a más de 23,3 millones de especies de las 466,7 millones en circulación. Esto sería posible gracias a que el Decreto 2555 de 2010, que regula el sector financiero, asegurador y el mercado de valores, permite llevar a cabo este tipo de operaciones siempre y cuando no superen el límite mencionado anteriormente en caso de ya ser socio activo.

El otro camino apunta a una nueva oferta de adquisición que, en teoría, debería presentarse por hasta 7,5% o más de los papeles disponibles. En cuanto al precio, este podría ser mayor a US$9,88, teniendo en cuenta que fue el nivel de la más reciente compra y que solo logró sumar 2,99% a su portafolio. Aun así, en las cuentas del inversionista entraría a jugar el control indirecto que tiene a través de Nutresa, cuya participación es de 13% y donde el mismo Gilinski tiene 30,8%, además de dos puestos en la Junta Directiva de la multilatina de alimentos.

“Si efectivamente compró ese adicional, le alcanza para sumar poder, con lo cual sigue en marcha la estrategia de adueñarse del grupo al conquistar tres de siete sillas posibles”, dijo Edgar Jiménez, especialista en Finanzas de la Universidad de los Andes.

OPA por Grupo Argos

Luego de que a altas horas de la noche de este lunes la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) recibiera una garantía bancaria por US$461,3 millones para efectuar la OPA por Grupo Argos a nombre de Nugil S.A.S., la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) dio luz verde a la transacción. Se prevé que, tanto el aviso de oferta pública, como el cuadernillo inicial sean publicados antes de finalizar la semana, con lo cual la acción de dicho emisor podría volver a más tardar este viernes.

El inversionista pretende entre 26% y 32,5% de los títulos en circulación de Argos, monto por el cual estaría dispuesto a cancelar cada papel a US$4,28 o $16.261 según la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para hoy. En total desembolsaría entre US$731,4 millones y US$$914,6 millones, mientras que, en moneda local, el monto oscilaría entre $2,77 billones y $3,91 billones. Hasta el momento, Gilinski ha pagado más de US$2.500 millones para filtrar el enroque del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).

Tal como sucedió en las dos primeras intenciones de compra, la llave para alcanzar la meta serían las Administradoras de los Fondos de Pensiones (AFP), quienes, usualmente, están casi que obligadas a vender debido al deber fiduciario al que deben responder, cuando su trabajo trata de buscar la mayor rentabilidad posible para los afiliados a los mismo.

Andrés Moreno, analista financiero y bursátil, aseguró que es muy posible que los fondos de pensiones vendan total o parcialmente debido a que no se tiene la certeza de que vengan más ofertas. “Sin embargo, estos socios no le van a bastar y va a tener que recurrir a los extranjeros. Es posible que logre 26% pero va a estar apretado”.

Actualmente, los mayores socios de este emisor son Sura, con 35,32% y Nutresa, con 12,41% de las acciones ordinarias. Sin embargo, los diferentes fondos de las cuarto firmas completan el control de 12,45% de las acciones en circulación.

Entre estas lideran el fondo de protección moderado de Porvenir, con 3,74%; seguido por el fondo moderado de Protección, con 2,88%; el fondo moderado de Colfondos, con 1,55%; el fondo de mayor riesgo de Porvenir, con 1,15%; el fondo de mayor riesgo de Protección, con 0,93%; y el fondo moderado de Skandia, con 0,52%.

Otros de los participantes que podrían, eventualmente, decidir salir de su tajada son los accionistas minoritarios y extranjeros a través del fondo bursátil iShares Colcap, que posee 3,06%, y el fondo Horizons Colombia Select de S&P, con 1,08%. A estos se suman otros actores como Amalfi, que posee 5,66%; Inversiones El Yarumo, que tienen 2,70%; Jmrv & Cia, con 0,91%; y Fundación Fraternidad Medellín, con 0,77%.

Según Wilson Tovar, gerente de Investigaciones Económicas en Acciones & Valores, los fondos de pensiones deben vender algo, aunque existe el temor de que sea nuevamente declarada desierta la OPA si no se llega a la meta. “Hay mucha liquidez para comprar grandes cantidades de acciones. Incluso, el mercado podría estar discutiendo la llegada de una oferta por Bancolombia, esto si, eventualmente, no logra su meta en Argos”.

Conozca los beneficios exclusivos para
nuestros suscriptores

ACCEDA YA SUSCRÍBASE YA

MÁS DE OPA POR NUTRESA

Bolsas 12/11/2021 Accionistas del Grupo Nutresa no tienen la obligación de vender sus acciones

Cualquiera de los dueños puede proponer una OPA competitiva para evitar la compra, la cual debe mejorar el precio en, al menos, 5%

Bolsas 07/06/2022 Se radicó la garantía bancaria de la OPA sobre Grupo Argos, por US$461,34 millones

La nueva OPA por el holding de construcción y energía busca entre 26% y 32,5% de la compañía, pagando US$4,28 por cada título

Bolsas 16/11/2022 “Había quórum y mayoría suficiente para la decisión de la Junta de Sura de vender”

Camilo Martínez, socio de DLA Piper Martínez Beltrán y abogado del Grupo Gilinski, explicó su punto de vista frente a la legalidad de la decisión