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Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

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En nueve días vence plazo para vender acciones de Sura y Nutresa a través de la OPA

sábado, 19 de febrero de 2022

Los socios podrá aceptar salir de su porcentaje manifestando la intención de venta a través de su comisionista de bolsa de preferencia

Hasta el próximo 28 de febrero, los accionistas del Grupo Sura y Nutresa podrán vender su participación durante el segundo set de OPA que presentó Jaime Gilinski. De conseguir el total que busca, el empresario caleño desembolsaría US$1.382 millones o $5,46 billones, si se tiene en cuenta la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para ayer.

Debe tener en cuenta que cada socio podrá aceptar salir de su participación manifestando la intención de venta a través de su comisionista de bolsa de preferencia, o con aquella que se encuentre administrando su portafolio.

La prima por la transacción de acciones será cancelada por el mismo oferente a las firmas determinadas en el cuadernillo de OPA, entre las que están Acciones & Valores, Alianza Valores, Casa de Bolsa, Davivienda Corredores, Credicorp Capital, Global Securities y Larraín Vial.

Por el Grupo de Inversiones Suramericana, la oferta contempla adquirir, como mínimo, 23,3 millones de acciones ordinarias, las cuales equivalen a 5% de las fracciones en circulación; y como máximo 29,2 millones de especies, equivalentes a 6,25% del emisor. Cada fracción se pagará a US$9,88 o $39.151.

Contrario a lo que sucedió en la primera compra, el oferente se comprometió a no modificar el máximo de la misma, pero sí quedó abierta la posibilidad de recibir menos de lo que lo planteado.

El precio de la oferta está 56,94% por encima del que registraba el emisor cuando fue presentada la primera OPA ($25.140), 5,10% sobre su última cotización en el mercado y 24,69% sobre lo que pagó Gilinski en su primera movida ($31.642,70). El precio actual de las acciones está 12,95% arriba de lo desembolsado al inicio del año.

Para Arnoldo Casas, director de Inversiones para Credicorp Capital, cómo consiga moverse Gilinski va a depender del número de asientos que logre en la junta. “Desde el ángulo de la administración va a buscar optimizar muchos de los gastos que mantiene el grupo”, dijo el experto.

En cuanto a Nutresa, el comprador quiere mínimo 83,8 millones de acciones, lo cual equivale a 18,3% de la compañía, y máximo 104,7 millones de papeles, igual a 22,8% del capital suscrito, fracciones por las cuales pagará US$10,48 o $41.528. Antes de la adjudicación podrá modificar los límites.

Dicho nivel se encuentra 89,03% sobre el precio que registraba cuando fue presentada la primera oferta ($22.140). Además, está 2,58% sobre su última cotización en el mercado y 35,92% sobre lo que pagó el caleño en la primera ronda ($30.791). Su precio actual en el mercado público se mueve 31,53% sobre lo cancelado en enero.

Según Édgar Jiménez, especialista en Finanzas de la Universidad de los Andes y docente de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, aumentar su participación le da mayores opciones de puestos y poder de decisión en la empresa, siendo esta una de sus principales motivaciones por ahora.

El oferente aún puede prorrogar el plazo establecido para la aceptación de las ofertas, por una sola vez y con antelación de al menos tres días hábiles al vencimiento del plazo determinado en el aviso de oferta. Dicha extensión no podrá superar los 30 días hábiles.

Esta prórroga se deberá comunicar a los interesados mediante un aviso publicado en el mismo medio en el que se difundió la información antes del periodo de aceptación.

Tras finalizar la compra, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) tiene hasta cinco días calendario para confirmar y adjudicar la venta. Cumplido este debido proceso, los vendedores recibirán el pago tres días después.

LOS CONTRASTES

  • Andrés DuarteDirector de Renta Variable en Corficolombiana

    “La segunda ronda tendría un efecto positivo en las cotizaciones de las acciones en el mercado local, beneficiado a partir de la negociación de las especies sujetas a compra”.

  • Édgar JiménezEspecialista en Finanzas de la Universidad de los Andes

    “Aumentar el precio por las acciones le da mayores opciones de puestos y poder de decisión en ambas empresas, siendo esta una de sus principales motivaciones del inversionista por ahora”.

Puja en las juntas directivas

A unos días de que el Grupo Gilinski y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) tengan su primer encuentro oficial, el mercado ya baraja los efectos de la transacción sobre el gobierno corporativo de las compañías. La puja en los órganos directivos de Nutresa y Sura girará en torno a los miembros independientes.

Según un informe especial de renta variable elaborado por Corficolombiana y Casa de Bolsa, en caso de que las ofertas sean exitosas y consigan el máximo planteado por el oferte, este abarcaría una participación mayoritaria y tendría más injerencia en los órganos decisorios, de forma directa e indirecta.

En el caso de la compañía de alimentos, si el caleño logra comprar 17,4% adicional a 27,6% que posee actualmente, podría obtener la mayoría de la participación en la Junta Directiva, a través de uno o dos miembros independientes y de uno o dos miembros patrimoniales.

Un caso similar se daría en Sura, pero de forma indirecta. El escenario se desarrollaría en ese sentido debido a que, con el rango para la segunda oferta (entre 5% y 6,25%) no es posible llegar a dominar el gobierno corporativo. No obstante, lo podrá hacer condicionado a una mayoría en Nutresa.

En total, el empresario lograría un miembro patrimonial y entre uno o dos miembros independientes. Sin requerir de OPA adicionales, este resultado llevaría a un cambio en las mayorías de las juntas de Grupo Argos y Bancolombia.

Para Andrés Duarte Pérez, director de Renta Variable en Corficolombiana, “la segunda ronda tendría un efecto positivo en las cotizaciones de las acciones en el mercado local, beneficiado a partir de la negociación de las especies sujetas a compra y la expectativa de ofertas futuras”.

Se prevé que el rebalanceo extraordinario del índice bursátil Msci Colcap, que se da luego de dar por finalizadas las OPA, influya en el mercado local.

Grupo Sura sube tres puestos y Nutresa una posición en el Msci Colcap

Según el más reciente rebalanceo del Msci Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), Sura subió tres puestos en dicha canasta, mientras que Nutresa ascendió una posición. La compañía de seguros e inversiones registra un precio de $36.470, con una participación de 4,43%; mientras que la multilatina de alimentos tiene un precio de $40.570, con 3,86% del índice. Esta información se dio a conocer horas después de que Msci, el ponderador de índices, decidiera aplazar la publicación de dicho documento.

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