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Bolsas

Las OPA por el GEA


Las ofertas que ponen al GEA contra las cuerdas

BOLSAS Aprobada oferta pública de adquisición por hasta 32,5% de los títulos de Grupo Argos
miércoles, 8 de junio de 2022

El oferente pagará US$4,28 por cada acción, cuya negociación fue suspendida en la BVC. Los fondos de pensiones serán determinantes

Luego de que a altas horas de la noche del lunes la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) recibiera una garantía bancaria por US$461,3 millones para efectuar la OPA por Grupo Argos a nombre de Nugil S.A.S., la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) dio luz verde a la transacción. Se prevé que, tanto el aviso de oferta pública, como el cuadernillo inicial, sean publicados antes de finalizar la semana, con lo cual la acción de dicho emisor podría volver a más tardar este viernes.

El inversionista pretende entre 26% y 32,5% de los títulos en circulación del emisor, monto por el cual estaría dispuesto a cancelar cada papel a US$4,28 o $16.261 según la Tasa Representativa del Mercado (TRM) para ayer. En total, desembolsaría entre US$731,4 millones y US$$914,6 millones, mientras que, en moneda local, el monto oscilaría entre $2,77 billones y $3,91 billones. Hasta el momento, Gilinski ha pagado más de US$2.500 millones para filtrar el enroque del Grupo Empresarial Antioqueño (GEA).

Con el desarrollo de esta nueva oferta se abre un nuevo capítulo en la jugada corporativa de Jaime Gilinski, la cual dio inició el pasado 11 de noviembre de 2021. Su intención es adueñarse de una muy buena parte del otrora Sindicato Antioqueño, acabando el enroque que sostienen compañías como Grupo Sura, Grupo Nutresa, Grupo Argos, Cementos Argos, Celsia, la AFP Protección, Enka de Colombia, y la joya de la corona, Bancolombia.

Si bien en la empresa de seguros e inversiones ya ostenta 34,5%, y 30,8% en la multilatina de alimento de participación, la más reciente ronda de compra desarrollada en el mercado público no fue tan exitosa como preveía el comprador. La oferta por Inversiones Suramericana solo le dio 2,99% adicional a Gilinski, mientras que la de Nutresa fue declarada desierta, debido a que ni siquiera llego al mínimo planteado en el cuadernillo inicial.

Tal como sucedió en las dos primeras intenciones de compra, la llave para alcanzar la meta serían las Administradoras de los Fondos de Pensiones (AFP), quienes usualmente están casi que obligadas a vender debido al deber fiduciario al que deben responder, pues su trabajo trata de buscar la mayor rentabilidad posible para los afiliados a los mismo.

Andrés Moreno, analista financiero y bursátil, aseguró que es muy posible que los fondos de pensiones vendan total o parcialmente debido a que no se tiene la certeza de que vengan más ofertas. “Sin embargo, estos socios no le van a bastar y va a tener que recurrir a los extranjeros. Es posible que logre 26% pero va a estar apretado”.

Actualmente, los mayores socios de este emisor son Sura, con 35,32%, y Nutresa, con 12,41% de las acciones ordinarias. Sin embargo, los diferentes fondos de las cuarto firmas completan el control de 12,45% de las especies en circulación.

LOS CONTRASTES

  • Andrés MorenoAnalista financiero y bursátil

    “La posible participación de los fondos de pensiones no le va a bastar, por lo que tendrá que recurrir a los extranjeros. Bajo este panorama, es muy probable que logre adquirir hasta 26% de Argos”.

  • Wilson TovarDirector de Investigaciones Económicas en Acciones & Valores

    “Hay mucha liquidez para comprar acciones. Incluso, el mercado podría estar discutiendo la llegada de una oferta por Bancolombia, esto si no logra su meta en dicha compañía”.

Entre estas lideran el fondo de moderado de Porvenir, con 3,74%; seguido por el fondo moderado de Protección, con 2,88%; el fondo moderado de Colfondos, con 1,55%; el fondo de mayor riesgo de Porvenir, con 1,15%; el fondo de mayor riesgo de Protección, con 0,93%; y el fondo moderado de Skandia, con 0,52%.

Otros de los participantes que podrían, eventualmente, decidir salir de su tajada son los accionistas minoritarios y extranjeros a través del fondo bursátil iShares Colcap, que posee 3,06%, y el fondo Horizons Colombia Select de S&P, con 1,08%. A estos se suman otros actores como Amalfi, que posee 5,66%; Inversiones El Yarumo, que tienen 2,70%; Jmrv & Cia, con 0,91%; y Fundación Fraternidad Medellín, con 0,77%.

Según Wilson Tovar, director de Investigaciones Económicas en Acciones & Valores, los fondos de pensiones deben vender algo, aunque existe el temor de que la OPA nuevamente sea declarada desierta si no se llega a la meta. “Hay mucha liquidez para comprar grandes cantidades de acciones. Incluso, el mercado podría estar discutiendo la llegada de una oferta por Bancolombia, esto si eventualmente no logra su meta en Argos”.

El experto agregó que esta nueva OPA es una especie de termómetro para saber qué tanto éxito podría tener si avanza en su idea. “Si la respuesta del mercado le hace sentido, vendría una segunda OPA por Argos”.

El oferente está obligado a mover tres avisos de oferta en un rango de cinco días calendario. En estos deberá incluir el plazo de aceptación de OPA, el cual no debe ser menor a diez días ni superior a 30 días hábiles. Así mismo, se especificarán los detalles de la compra, la composición accionaria del emisor objeto de compra y la intención del comprador al presentar una propuesta de este tipo.

Gilinski podrá prorrogar el plazo inicial por una sola vez y con antelación de al menos tres días hábiles al vencimiento del plazo mencionado en un principio. Dicha extensión no podrá superar el plazo máximo señalado y deberá ser comunicada a los interesados mediante aviso publicado en el mismo medio en el que se difundió el aviso de oferta inicial y mediante los canales oficiales.

Una vez finalizada la OPA, la BVC tiene hasta cinco días calendario para adjudicar la venta. Cumplido este debido proceso, quienes decidieron vender recibirán el pago tres días después, bien sea en dólares o en moneda local. Quien quiera presentar una oferta competitiva tendrá hasta tres días antes de vencer el plazo de la compra.

Acción de Grupo Sura cayó 21,03% hasta los $45.630 en el mercado bursátil

Luego de varios días de disputa económica por más poder en Grupo Sura a través de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), este martes, y tras conocerse la aprobación de la OPA por Grupo Argos, la acción de la empresa de seguros e inversiones se desplomó 21,03% hasta los $45.630, cerrando la jornada con 64.320 especies transadas para un total de $3.068 millones. Dicho registro se da luego de que el pasado lunes alcanzara un nuevo máximo histórico de $53.800 sobre el mediodía de la jornada.

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