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BOLSAS

Los tenedores de bonos y accionistas no recibirán pagos mientras Avianca se reorganiza

martes, 12 de mayo de 2020

El tribunal designado podrá acoger el plan de reorganización incluso sin el aval de los acreedores y accionistas de la empresa

Laura Lucía Becerra Elejalde

La decisión de Avianca de acogerse a leyes federales de bancarrota de EE.UU. llamó la atención sobre qué sucederá con los tenedores de bonos, acreedores y accionistas. De acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC, por sus siglas en inglés), cuando una empresa se acoge a un proceso se reorganización, los tenedores de bonos dejan de percibir intereses y pagos de capital, mientras que los accionistas, dejan de recibir dividendos.

Entre los principales acreedores que tiene Avianca en EE.UU. se encuentran la compañía de servicios financieros Wilmington Savings Fund Society, por un monto de US$484 millones; UMB Bank, por US$325 millones, y cuya garantía son cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, y Wells Fargo Bank Northwest N.A., que tiene un monto de acreencia por US$271 millones.

El primero de los colombianos en la lista (quinto en el ranking general) es el Banco de Bogotá, que de acuerdo con lo presentado por Avianca tiene acreencias por US$107 millones, aunque un informe de Davivienda Corredores daba cuenta de que a finales del año pasado, el banco decía que su exposición a Avianca ascendía a US$180 millones, respaldados por un fideicomiso garantizado por ventas a través de tarjetas de crédito, y un edificio sobre la calle 26 en Bogotá.

En la lista de los 40 acreedores más grandes hay otras empresas colombianas como Davivienda, SAP Colombia, Terpel y Bancolombia.

Juan Carlos Urazán, gerente general de Urazan Abogados, ezxplicó que las entidades de leasing y los tenedores de bonos, que son los principales acreedores de Avianca, podrían ser los primeros en recibir el pago de sus obligaciones, una vez el tribunal acepte el acuerdo de reorganización.

Por otro lado, para los accionistas, la SEC indica que es probable que el administrador fiduciario pida que devuelvan sus acciones a cambio de una participación en la empresa reorganizada, y que esta participación puede ser más pequeña en número o valer menos.

“Dependerá de las negociaciones que se hagan dentro del acuerdo que busca Avianca con sus acreedores. Puede pasar que algunos le inyecten recursos, con lo que pueden crear diluidas las participaciones de otros acreedores”, explicó Urazán.

Ahora, esta medida no solo afectaría a los acreedores y accionistas estadounidenses, pues según Urazán, por la medida de “insolvencia transfronteriza, absolutamente todos los acreedores tendrán que someterse a las reglas de ese proceso, no es posible que individualmente perciban el pago”.

Acciones con bajo movimiento

En la jornada bursátil tras el anuncio de Avianca, la negociación de sus acciones en Nueva York fue suspendida tras llegar a US$0,86 por título. En Colombia, el precio quedó en los mismo $450 en que empezó, aunque el analista Andrés Moreno explicó en Twitter que se debió a falta de movimientos grandes (todas fueron transacciones por menos de 22.000 UVRs, unos $6 millones) y no a que no hubieran estado por debajo de ese precio.

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