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HACIENDA

Los subsidios a la gasolina lanzan sombras a los ingresos extra por el precio del Brent

sábado, 12 de marzo de 2022

Expertos sugieren que el déficit se profundizará este año en la misma medida que los ingresos mientras los precios aumenten

Los altos precios del petróleo han llevado a calcular los impactos en las finanzas del Estado. Si bien se ha hablado de los ingresos fiscales adicionales que generaría, también hay sombras por el aumento del déficit en el Fondo de Estabilización de Precios de Combustibles (Fepc).

Algunos cálculos apuntan a a que los dividendos girados por Ecopetrol a la Nación están cerca o apenas alcanzan para cubrir el tamaño del hueco.

Este Fondo se creó con la intención de mitigar los cambios en el precio de los combustibles. Si bien originalmente debía ahorrar cuando el precio del combustible estuviera más barato, manteniendo un precio más alto, la Corte Constitucional consideró que en su etapa de ahorro esto se podía considerar como una contribución parafiscal. De esta forma, eliminó el mecanismo de ahorro del Fepc.

Ahora solo mitiga las subidas de los precios en gasolina y diésel. Esto lo ha llevado a ser deficitario. Sergio Cabrales, profesor de la Universidad de los Andes, explicó que la decisión de la Corte creó un subsidio de facto.

Sobre el tamaño del hueco en el Fondo hay distintos cálculos. El más alto es de Francisco Lloreda, presidente de la Asociación Colombiana del Petróleo y Gas (ACP), quien lo ubica en $13 billones. Por su parte, María Fernanda Suárez, exministra de Minas y miembro del Comité Autónomo de la Regla Fiscal, lo sitúa en $12 billones. Corficolombiana estimó que sería de $10 billones al corte de 2021.

LOS CONTRASTES

  • Munir JalilDir. investigaciones BTG Pactual

    “Este ingreso adicional por el crudo puede verse reflejado en un menor déficit fiscal, pero el Fepc no entra en esa cuenta. Entonces el problema seguirá subyacente”.

  • José Ignacio López Dir. Estudios Corficolombiana

    “Se va a profundizar el déficit hasta que no haya aumentos locales. Es predecible que hasta elecciones no va a haber a umentos y por ende una corrección”.

En contraste, el ministro de Minas y Energía, Diego Mesa señaló que a enero era de $7,5 billones.

Al contrastarse con la cifra de dividendos que girará Ecopetrol a la Nación por los buenos resultados derivados del precio, se observa que es similar a la deuda del Fondo. Sus utilidades alcanzaron $16,7 billones y a final de marzo propondrá los dividendos. Cabrales dice que a la Nación le correspondería cerca de 59,8% en dividendo normal y 9,1% en un dividendo extraordinario. Con esto en mente, recibiría $10,2 billones girados por la petrolera.

Juan Pablo Espinosa, director de investigaciones económicas de Bancolombia, dijo que esto quiere decir que el efecto positivo se diluye por cuenta de la deuda que a su vez tiene el Estado con Ecopetrol.

El Brent se ha mantenido en los últimos días por encima de US$100, muy por arriba de las estimaciones del Gobierno, cuyo Plan Financiero para este año contaba con un barril a US$70. Se estima que por cada US$1 adicional estarían ingresando US$130 millones al país. Munir Jalil, director de investigaciones económicas de BTG Pactual, explicó que este precio es coyuntural y podría estabilizarse. Cálculos de la US Energy Information Administration (EIA), ubican el promedio del barril Brent en US$83 para todo este año. Es decir, ingresos de US$1.560 millones más de los esperados.

Por cuenta de las tensiones geopolíticas, estas previsiones se actualizaron a US$105. Eso podría representa $20 billones más a los inicialmente contemplados.

Sin embargo y opuesto a las expectativas del Gobierno, Jalil considera que en la misma medida podría seguir aumentando este déficit del Fepc. Esto, porque los precios de la gasolina en el país no subirían durante los próximos meses. Así lo aseguró Diego Mesa. Como resultado, el pasivo aumentaría a un ritmo similar que los ingresos.

Jalil destacó que esta situación equivale a una suma cero, ya que lo adeudado por cuenta de los altos precios se acercaría a los ingresos extras.

Adicionalmente, Espinosa señaló que el país cada vez produce y exporta menos crudo, con lo que los beneficios de los precios van a ser menores. Esto lleva a los analistas a llamar la atención sobre el hecho de que si bien es un impulso con el que no se contaba, tendrá factores adicionales que conllevarán la necesidad de analizar a profundidad el verdadero impacto que tendrá en las finanzas públicas esta coyuntura.

Regalías sí se verían incrementadas por cuenta del alto precio del petróleo

Si bien hay dudas sobre el impacto real del precio del Brent sobre las expectativas del Gobierno, las regalías sí verán un incremento importante. Diego Mesa, ministro de Minas y Energía, destacó que las empresas privadas que producen crudo en el país reportarán mejores resultados este año con lo que el concepto de regalías podría verse incrementado. Durante 2021, se aprobaron $9,6 billones para financiar 1.920 proyectos a lo largo del territorio. Solo Cesar, Antioquia y Nariño recibieron $2,33 billones.

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