El FMI anunció la suspensión temporal de la Línea de Crédito Flexible para Colombia

El Fondo Monetario Internacional, FMI, informó que suspendió la Línea de Crédito Flexible, LCF, a Colombia.

"A partir del 26 de abril de 2025, la calificación continua de Colombia para la Línea de Crédito Flexible (LCF) del FMI está supeditada a la finalización de la consulta en curso del Artículo IV y a una posterior revisión de mitad de período de la LCF. El acuerdo de la FCL se aprobó el 26 de abril de 2024 por un período de dos años con una revisión intermedia para evaluar la calificación continua", explicó el FMI en un comunicado.

Pero ¿qué significa esto?, que la permanencia del crédito que ofrece el FMI depende de que se cumplan dos aspectos. Por un lado, que se finalice la consulta sobre la salud económica del país (una revisión que hacen a todos los países miembros) y que se haga una revisión para determinar si Colombia sigue cumpliendo o no con los críterios de acceso a la línea de crédito, dentro de los que se incluye políticas económicas sólidas y fundamentos macroeconómicos robustos.

Ante el anuncio de suspender el crédito flexible a Colombia por parte del FMI, el presidente Gustavo Petro escribió en su cuenta de X: "Vienen los vampiros, pero los vampiros desaparecen ante el sol, Georgieva", respondiendo a Kristalina Georgieva, directora del FMI.

El exministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, dijo “Es el peor mensaje para los mercados financieros. Nos quedamos sin llanta de repuesto justo cuando la economía mundial está llena de incertidumbres”.

Cárdenas agregó que la línea de crédito flexible era el mayor seguro que tenía la economía colombiana, agregando que la razón del FMI es la falta de un plan fiscal. "El FMI está viendo muy mal la situación de Colombia. Se vienen tiempo difíciles", señaló el extitular de la cartera.

La presidenta de la Cámara Colombo Americana, AmCham Colombia, María Claudia Lacouture, también se pronunció advirtiendo que “la suspensión temporal del acceso de Colombia a la Línea de Crédito Flexible del FMI, una 'tarjeta de crédito de emergencia', es una alerta clara. Aunque no hemos perdido todo el respaldo, urge corregir el déficit fiscal, controlar el gasto y fortalecer el crecimiento. El tiempo para actuar y recuperar la confianza es limitado”.

Por su parte, el exministro de Hacienda y de Comercio, José Manuel Restrepo, dijo que no es buena noticia para Colombia, "la línea ha sido siempre un respaldo y confianza en la política macroeconómica".

Además, que este crédito respaldaría eventualmente al país en una situación coyuntural difícil como sucedió en la pandemia, por lo que perderla o supeditarla a otras decisiones, indicar que, "como lo reporta el informe del artículo IV del FMI, hay dudas en el manejo de los temas fiscales y en general macroeconómicos".

El presidente de la Andi, Bruce Mac Master, tampoco tardó en pronunciarse. "Es una muy mala noticia la decisión del Fondo monetario de suspender el crédito contingente para Colombia", aseguró.

También dijo que, en lugar de atacar a sus funcionarios "deberíamos entender las razones por las cuales toma esa decisión y buscar implementar los correctivos para nuestra macroeconomía y las finanzas públicas".

Luis Carlos Reyes, exministro de Comercio, Industria y Turismo de Colombia, expresó en su cuenta de X que, a pesar de que el país ha alcanzado el recaudo tributario más alto de su historia, el Confis continúa inflando las metas de recaudo para cumplir, en teoría, con una regla fiscal que en la práctica lleva tiempo incumpliendo. Según Reyes, esto ya es evidente para el FMI, y es momento de sincerar las cuentas.

Mientras tanto, José Ignacio López, director de Anif, destacó que la LCF es más eficiente que acumular reservas y envía una señal positiva a los mercados. Perderla aumentaría el riesgo país, los costos de financiamiento y presionaría el peso a la baja. Además, subraya que el gobierno debe presentar un plan fiscal creíble, ya que la situación fiscal se deteriora y proteger la LCF en la actual coyuntura es clave.

Por su parte, Andrés Pardo, Head of Latin America Macro Strategy, XP Investments, dijo que este anunció del FMI "constituye una nueva alerta sobre el creciente deterioro en el manejo de las finanzas públicas en Colombia". Además, dijo que este hecho subraya la urgencia de que el Gobierno presente un plan de ajuste de gasto que sea creíble y sostenible.

Agregó que la LCF es una especie de tarjeta de crédito con tasa de interés preferencial con el FMI, "cuya particularidad es que solo está disponible para países que cuentan con fundamentales económicos sólidos, marcos institucionales de política económica firmes, y un historial y senda de implementación de políticas prudentes, con el fin de brindarles apoyo financiero ante un eventual deterioro de las condiciones externas".

Señaló que el FMI evalúa su elegibilidad si el país reúne requisitos como posición externa sostenible, cuenta de capital con predominancia de flujos privados, buen historial de acceso a los mercados internacionales de capital en condiciones normales, nivel de reservas adecuado, finanzas bajo control, inflación baja y estable, entre otros aspectos.

Luis Fernando Mejía, director ejecutivo de Fedesarrollo, señaló que "si bien la consecuencia directa de la medida no es grave, lo que sí es muy grave es la señal que está dando el Fondo Monetario Internacional porque esta es la primera vez que el fondo le suspende esta línea de crédito flexible a Colombia en 16 años".

Así, para Mejía, la suspensión es una señal de alerta, para que el Gobierno adopte medidas requeridas en el presupuesto de este año. "Un recorte total que desde Fedesarrollo estimamos debe ser de $40 billones y pone de plano la fragilidad de la situación fiscal. Estamos en una crisis fiscal que hay que corregir".

También, destacó que el año pasado Colombia tuvo un déficit de 6,8% del tamaño de la economía, el tercero más alto en 120 años de historia.

Argumentos del FMI en la consulta del Artículo IV

Entre las declaraciones del FMI la consulta del Artículo IV, se señala que los déficits públicos y la deuda pública han aumentado más de lo esperado. Argumentan que el déficit fiscal general del gobierno central subió a 6,7 % del PIB en 2024, frente a 4,2% del PIB en 2023, lo que representa un aumento de 1,1 puntos porcentuales por encima de la meta establecida por las autoridades en el marco fiscal de mediano plazo.

Además, en el documento de la consulta del Artículo IV, públicado días antes del anuncio del crédito, se asegura que el mayor déficit obedeció a ingresos tributarios menores a los proyectados y a gastos primarios superiores a los previstos, a pesar de los ajustes realizados a finales de 2024. Desde Washington, señalan que las restricciones de liquidez también contribuyeron a una acumulación de grandes atrasos presupuestarios, equivalentes a 2,8 % del PIB, los cuales están en proceso de ser liquidados este año, compitiendo con los recursos presupuestarios de 2025.

“El personal continúa trabajando con las autoridades sobre las implicaciones de las crecientes tensiones comerciales mundiales en las perspectivas económicas de Colombia (dados los efectos colaterales, incluso a través del canal de precios de los productos básicos, así como los canales financieros y comerciales) y para comprender mejor la respuesta política de las autoridades a este nuevo entorno”, concluyó el FMI.

Sin embargo, no todo está perdido. El FMI dejó abierta la posibilidad de diálogo, destacando que el compromiso continúa mientras las autoridades trabajan en planes para reducir el déficit fiscal este año y en el futuro. Asegura que aunque el Plan de Financiamiento 2025, publicado en febrero, prevé una mejora del déficit del gobierno central hasta 5,1% del PIB, las autoridades están enfocadas en aumentar los ingresos y realizar ajustes en el gasto para cumplir con el objetivo de reducción del déficit fiscal.