MI SELECCIÓN DE NOTICIAS
Noticias personalizadas, de acuerdo a sus temas de interés
Histórico de deuda externa como porcentaje del PIB
Agregue a sus temas de interés
La apreciación de la tasa de cambio y la cancelación del Total Return Swap explican la caída de la deuda externa medida como porcentaje del PIB
El Banco de la República informó que, al cierre de abril, el saldo de la deuda externa de Colombia se ubicó en US$247.699 millones, equivalente a 51,6% del PIB. Medida como proporción del producto interno bruto, la deuda se redujo 2,1 puntos porcentuales frente a abril de 2025, cuando representaba 53,7% del PIB. Este nivel es comparable con el registrado en mayo de 2020, cuando se ubicó en 51,4% del PIB.
Sin embargo, medida en dólares, la deuda externa sí aumentó durante el último año. El saldo pasó de US$227.961 millones en abril de 2025 a US$247.699 millones en abril de este año, lo que representa un incremento cercano a US$20.000 millones, equivalente a un alza de 8,7%.
¿Cómo se explica que, pese a la reducción de la deuda externa como porcentaje del PIB, su saldo en dólares siga aumentando? La respuesta está en la apreciación del peso frente al dólar.
Así lo explicó Camilo Pérez, gerente de investigaciones económicas de Banco de Bogotá, quien señaló que “la reducción de la deuda externa como porcentaje del PIB probablemente está más asociada al comportamiento de la tasa de cambio que a una disminución efectiva del endeudamiento. La apreciación del peso hace que el PIB medido en dólares aumente y, por esa vía, la deuda represente una menor proporción del producto. Antes de concluir que hay una mejora en el indicador, es importante analizar ese efecto”.
En contexto, la tasa de cambio ha mostrado una fuerte corrección en lo corrido del año. Mientras en enero el dólar llegó a ubicarse por encima de $3.700, al cierre de la jornada de ayer se ubicó en $3.339, su nivel más bajo de los últimos seis años. De mantener esta tendencia, la divisa se acercaría nuevamente a la barrera de $3.000.
En esa línea, para Wilson Tovar, director de investigaciones económicas de Acciones & Valores, la reducción de la deuda externa como porcentaje del PIB no implica necesariamente que el país se haya endeudado menos. “En el caso del último dato reportado por el Emisor, la deuda externa como porcentaje del PIB puede generar una falsa percepción de mejora. En realidad, el saldo de la deuda aumentó en casi US$20.000 millones frente al año anterior; lo que ocurre es que el denominador, es decir, el PIB medido en dólares, creció, lo que hace que la relación deuda/PIB parezca menor”, explicó.
Agregó que Colombia sí se ha endeudado más. “El menor nivel de la tasa de cambio reduce el esfuerzo que implica pagar esas obligaciones, pero, ante una eventual depreciación del peso, el costo de atender esa deuda aumentaría tanto para el Estado como para las empresas”.
El analista destacó que el sector público continúa concentrando la mayor parte del endeudamiento externo, con cerca de US$150.000 millones, equivalentes a 60,9% del total. Sin embargo, precisó que este componente registró una leve reducción frente al año anterior, en parte por la cancelación de la operación de Total Return Swap, TRS, en francos suizos.
Diego Montañez-Herrera, analista económico del grupo coyuntura de la Universidad Eafit, también puso en contexto el último dato de deuda externa y señaló que “con un saldo de US$247.668,8 millones, equivalente a 51,6% del PIB, Colombia continúa registrando niveles de deuda externa históricamente altos. Si bien el indicador ha descendido frente al pico observado durante la pandemia, sigue ubicándose muy por encima de los niveles previos a 2020, cuando era de alrededor de 47% del PIB, lo que muestra que el ajuste ha sido parcial y no un retorno a la situación histórica de la serie”.
Al desagregar la deuda externa entre pública y privada, las cifras publicadas por el Banco de la República muestran que, de los US$247.669 millones registrados en abril, cerca de US$150.000 millones corresponden al sector público y alrededor de US$96.000 millones al sector privado.
En el último año, el endeudamiento externo del Gobierno presentó una reducción tanto en términos nominales como en proporción del PIB. El saldo pasó de US$158.000 millones a US$150.000 millones, mientras que su participación frente al producto interno bruto disminuyó de 34,5% a 31,6%.
“La reducción reciente de la deuda externa responde más al comportamiento de la tasa de cambio que a una mejora efectiva en el nivel de endeudamiento”.
“Colombia continúa registrando niveles de deuda externa históricamente altos. Si bien el indicador ha disminuido como porcentaje del PIB, sigue ubicándose muy por encima de los niveles previos a 2020”.
Aunque la deuda externa ha reducido su peso como porcentaje del PIB, la deuda pública total continúa aumentando, impulsada por el mayor peso del endeudamiento interno. En los últimos años, el Ministerio de Hacienda ha concentrado su estrategia de financiamiento en el mercado local mediante una mayor emisión de TES, lo que ha incrementado la participación de la deuda interna dentro del total de obligaciones del Gobierno. Como resultado, la deuda externa pasó de representar 40% del total de la deuda pública en agosto de 2022 a 25% en la actualidad, mientras que la deuda interna aumentó de 60% a 75%.
Desde 2010, María Claudia Lacouture, hoy presidente de AmCham, fue la presidente que más tiempo duró, 70 meses
El dato de junio mostró una aceleración de la inflación hasta 6,14% desde 5,84% registrado en mayo
El presidente Gustavo Petro reaccionó a la designación del mayor en retiro como nuevo ministro de Defensa del gabinete de Abelardo De La Espriella
