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HACIENDA

Un nuevo recorte de tasas de interés en Rusia supera la mayoría de los pronósticos

jueves, 26 de mayo de 2022

El aumento de las exportaciones y los controles de capital han mermado la demanda de divisas y han disparado el rublo

Bloomberg

El banco central de Rusia entregó su tercera reducción de la tasa de interés en poco más de un mes y dijo que los costos de los préstamos pueden caer aún más, deteniendo un repunte del rublo a medida que deshace las defensas financieras vigentes desde la invasión de Ucrania.

El Banco de Rusia rebajó su índice de referencia al 11% desde el 14% el jueves en una reunión extraordinaria que anunció solo un día antes. Los 23 economistas encuestados por Bloomberg predijeron una reducción, y la mayoría pronosticó un recorte de dos puntos porcentuales. El rublo amplió las pérdidas tras el anuncio, encaminándose a una caída de dos días que se aproxima al 12% frente al dólar.

Después de nueve puntos porcentuales de relajación desde abril, la gobernadora del banco central, Elvira Nabiullina, dijo que todavía ve espacio para más recortes de tasas en las próximas reuniones. En una declaración que acompañó la decisión, los responsables políticos mencionaron poco el rublo más allá de señalar que el tipo de cambio contribuyó a una inflación más lenta.

“Los próximos trimestres no serán fáciles”, dijo Nabiullina en una conferencia de la industria bancaria, según Tass. “Mientras la economía se adapte, será difícil para las empresas y los ciudadanos”.

Animado por una desaceleración de la inflación más rápida de lo esperado después de los choques en la demanda, la decisión muestra la determinación del banco central de obstaculizar el ascenso vertiginoso del rublo incluso cuando los controles de capital continúan esposando al mercado. Con el último recorte de tasas, ahora se revirtió casi todo el ajuste monetario de emergencia después de la invasión de Ucrania hace tres meses.

A pesar de las amplias sanciones impuestas a Rusia, el aumento de las exportaciones y los controles de capital han mermado la demanda de divisas y han disparado el rublo a los niveles más altos desde 2018. Los esfuerzos de las autoridades para frenar las ganancias, incluida la flexibilización de los controles de capital clave a principios de esta semana , hasta ahora no ha ayudado mucho.

Se mantienen estrictas restricciones. Desde la invasión, los controles de capital han hecho imposible vender activos y repatriar las ganancias.

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