Ralentización de la inflación en Australia impulsa extender pausa de las tasas de interés

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La tasa de inflación de Australia se ralentizó más de lo esperado en los tres meses hasta junio, reflejando las tendencias mundiales y reforzando los argumentos a favor de que el Banco de la Reserva vuelva a hacer una pausa en la reunión de política monetaria de la próxima semana.

El índice de precios al consumo avanzó 6% en el segundo trimestre respecto al año anterior, por debajo de la estimación de los economistas de 6,2%, según mostraron el miércoles los datos de la Oficina Australiana de Estadística. El Banco de la Reserva de Australia espera que la inflación vuelva a situarse en la parte alta de su objetivo del 2-3% a mediados de 2025.

La relajación de los precios será bien recibida por el Gobernador Philip Lowe, quien afirma que el RBA se encuentra ahora en modo dependiente de los datos, tras haber subido los tipos de interés 12 veces en los últimos 15 meses. Las expectativas de que el resultado permita al banco central mantener su postura el martes hicieron que el dólar australiano ampliara sus pérdidas y que el rendimiento de los bonos a tres años, sensibles a la política monetaria, cayera, mientras que las acciones subieron.

"Esto marca el segundo trimestre consecutivo de menor inflación anual, también conocida como 'desinflación', desde el máximo de 7,8% en el trimestre de diciembre de 2022", dijo Michelle Marquardt, jefa de estadísticas de precios de ABS, en un comunicado.

Los datos del miércoles llegan después de que los precios al consumo en EE.UU. se desaceleraran en junio a su nivel más bajo en dos años, con unas medidas clave de la inflación subyacente por debajo de las previsiones. La lectura del IPC de Australia sigue a los informes que sugieren que su economía sigue siendo resistente, lo que sitúa al banco central en el buen camino para lograr un aterrizaje suave al tiempo que enfría los precios.

El banco central australiano se ha movido a un ritmo más prudente que sus homólogos mundiales, habiendo subido los tipos en 4 puntos porcentuales, frente a los 5,25 de la cercana Nueva Zelanda y los cinco puntos de Estados Unidos.

Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal están a punto de subir los tipos al nivel más alto en 22 años en la reunión de esta semana.

El Banco de Reserva de Australia ha hecho una pausa este mes para evaluar el impacto de su campaña de endurecimiento en medio de un panorama económico desigual: los consumidores se muestran pesimistas, mientras que la confianza empresarial se mantiene. Los australianos que tienen hipotecas están cerrando las escotillas, ya que se ven obligados a destinar una proporción cada vez mayor de sus ingresos a las amortizaciones. Se espera que los datos de ventas al por menor que se publican el viernes muestren que el gasto de los hogares se estancó el mes pasado.

Los operadores redujeron las expectativas de una subida de tipos la semana que viene, con los swaps vinculados a la reunión del martes fijando el precio en una posibilidad entre tres, frente al 50-50 anterior a la publicación.

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Por otro lado, el mercado laboral sigue desafiando las subidas de tipos del Banco de la Reserva de Australia, con una fuerte contratación y una tasa de desempleo que se mantuvo en 3,5% revisado a la baja el mes pasado. Aun así, el desempleo suele ser un indicador económico rezagado.

El informe del miércoles mostró que el indicador medio anual recortado -que suaviza los elementos volátiles y es seguido de cerca por el Banco de la Reserva de Australia- subió 5,9% el trimestre pasado con respecto al año anterior, por debajo de 6,6% de los tres primeros meses del año.

Así se desprende del informe trimestral sobre el IPC publicado hoy:

• Los factores que más contribuyeron al aumento anual en el segundo trimestre fueron las nuevas viviendas, que subieron 7,8%, los alquileres, que aumentaron 6,7%, y los viajes de vacaciones y el alojamiento, que subieron 13,9%.
• La inflación anual de los servicios subió a 6,3%, frente a 6,1% del trimestre de marzo, y es la más alta desde 2001.
• Sobre una base trimestral, los alquileres registraron el mayor aumento desde 1988, lo que refleja las bajas tasas de vacantes en medio de un mercado de alquiler apretado, dijo el ABS.
• Los costes de los viajes internacionales también aumentaron con respecto a los tres primeros meses del año, impulsados por una mayor demanda, en particular a Europa con el inicio de la temporada alta de verano.
• Estos aumentos trimestrales se vieron compensados en parte por la caída de los precios de los viajes de vacaciones y el alojamiento, que bajaron 7,2%; los costes de la electricidad disminuyeron 1,8%; los accesorios de vestir cayeron 2,2% y el combustible para automóviles bajó 0,7%.