Operadores se aburren en Tinder por inactividad en el mercado de Wall Street

Un operador de bonos dice que últimamente se escapa temprano para ver a sus hijos practicar deportes. Un administrador de fondos informa que su oficina acaba de organizar un retiro de golf. Un supervisor de operaciones de otro banco confiesa que revisa numerosos perfiles de Tinder, la aplicación de citas.

Bienvenida de nuevo a la calma chicha, Wall Street.

Después de cuatro trimestres consecutivos de aumento de los ingresos provenientes de la negociación, los mayores bancos de inversión de los Estados Unidos pasaron los últimos meses en una nueva caída de la actividad. Los accionistas pronto verán lo aburrido que está todo. Los analistas calculan que las cinco firmas más grandes dirán que sus ingresos combinados por transacciones cayeron un 11% respecto de un año antes a US$18.400 millones, la cifra más baja para un segundo trimestre desde 2012. Los bancos comienzan a publicar sus resultados el 14 de julio.

Detrás de escena, los operadores se quejan de la falta de noticias que muevan el mercado. La parálisis del Congreso está debilitando el optimismo respecto a que el presidente Donald Trump pueda llevar a la práctica una agenda amplia favorable a las empresas. Otras fricciones geopolíticas aún no han sacudido a los mercados. La Reserva Federal se apega a la trayectoria que ha fijado para las tasas de interés.

Entre los más afectados están los operadores de renta fija. En conjunto, las cinco firmas probablemente informen que los ingresos de ese negocio cayeron un 16% a US$11.200 millones, de acuerdo con los cálculos de nueve analistas. En Goldman Sachs Group Inc., probablemente se hayan desplomado un 23% a unos US$1.500 millones, muestran las estimaciones. En JPMorgan Chase & Co., es probable que se redujeran 17% a US$3.300 millones.

En la negociación de acciones, los analistas estiman que los ingresos totales cayeron un 2% a US$7.200 millones. El líder en la negociación de acciones, Morgan Stanley, podría registrar el descenso más pronunciado, alrededor de un 6%.

Los portavoces de los cinco bancos no accedieron a efectuar declaraciones.

Advertencia a los accionistas

Los resultados de la negociación se observan atentamente. Este negocio genera alrededor del 25% de los ingresos totales en los cinco bancos y tiende a ser su negocio más volátil. Y por cierto, los analistas -a menudo basándose en los propios comentarios de los bancos- suelen subestimar los resultados. La utilidad neta de Citigroup Inc., por ejemplo, superó su estimación promedio durante 13 trimestres consecutivos. Esta vez, la profundidad de la caída de la negociación podría quedar limitada por un aumento previsto en las comisiones por los préstamos.

Los ejecutivos de los bancos comenzaron a moderar las expectativas en las conferencias de inversores hace seis semanas. La directora de finanzas de JPMorgan Marianne Lake lanzó la primera advertencia al comunicar a los inversores que los ingresos por operaciones habían caído aproximadamente un 15% en los dos primeros meses del trimestre, afectados sobre todo por la negociación de renta fija. Las acciones resistieron mejor, dijo, especialmente en los derivados y entre las divisiones que dan servicio a los fondos de cobertura.

Ese mismo día, el máximo ejecutivo de Bank of America Corp. Brian Moynihan profundizó la consternación de los inversores al revelar que la caída de la negociación en su firma probablemente fuera de entre el 10% y el 12%. Ambos ejecutivos atribuyeron el hecho a la disminución de la actividad de los clientes y la baja volatilidad. El CEO de Citigroup Michael Corbat pronto se hizo eco del pronóstico, diciendo que su firma está "en la misma situación".

Jefferies Group, que comienza su año fiscal un mes antes que los bancos de inversión más grandes, informó una caída de la negociación de 6,9 por ciento en el trimestre que terminó el 31 de mayo. La débil actividad resultó difícil para las secciones que manejan valores de empresas, crédito apalancado y mercados emergentes. A los operadores de hipotecas y tasas les fue mejor.

En conjunto, el volumen de operaciones con bonos de empresas en Wall Street se redujo un 13% en el segundo trimestre a US$1,14 billones en comparación con el primer trimestre, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg. Y en el caso de las acciones, el índice VIX, una medida de volatilidad desarrollada en los años 90 a la que se presta mucha atención, cayó a su nivel más bajo en más de 23 años.