Los mercados sopesan un posible cambio de control del Congreso en las elecciones de EE.UU.

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Los inversionistas sopesan las implicaciones para los mercados de un posible cambio de control del Congreso de Estados Unidos en las elecciones de mitad de mandato del martes, atentos a si un resultado sólido de los demócratas podría abrir la puerta a una mayor volatilidad en los precios de los activos, en particular en las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial, que han sido uno de los principales motores de los mercados.

Las elecciones llegan en un momento delicado para los mercados, con una caída de las acciones vinculadas a la IA que genera inquietud entre los inversionistas, un nerviosismo que podría verse exacerbado por los resultados electorales. El desenlace del martes podría tener amplias repercusiones en ámbitos sensibles para los mercados, como la expansión de los centros de datos para IA, las perspectivas fiscales de Estados Unidos, el gasto en defensa y la regulación de sectores como la salud, la banca y las criptomonedas.

El Partido Republicano del presidente Donald Trump ha controlado ambas cámaras del Congreso durante los dos primeros años de su segundo mandato. Los sondeos de opinión apuntan a que los demócratas probablemente se harán con la Cámara de Representantes, mientras que la contienda por el Senado está demasiado reñida como para anticipar un ganador.

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"Aunque las probabilidades apuntan cada vez más a una victoria demócrata en ambas cámaras, varias contiendas muy ajustadas por escaños en el Senado dejan abierta cierta posibilidad de que los republicanos mantengan el control de esa cámara o, por el contrario, de que los demócratas logren una presencia mayor de lo esperado", dijo Scott Chronert, estratega de renta variable estadounidense de Citigroup, en una nota de análisis. "La reacción del mercado de acciones probablemente sería positiva en el primer caso y negativa en el segundo".

Los estrategas de UBS Global Wealth Management han asignado una probabilidad de 50% a una victoria demócrata en ambas cámaras, de 40% a que los demócratas ganen la Cámara de Representantes y los republicanos conserven el Senado, y de 10% a que los republicanos mantengan el control de las dos cámaras.

"Los efectos más visibles de un cambio de control del Congreso probablemente serían una mayor fiscalización del Gobierno y unas negociaciones fiscales más difíciles", dijo Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, en una nota el lunes.

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Un Congreso liderado por los demócratas podría someter a las empresas de IA a un mayor escrutinio, en parte debido a la creciente oposición ciudadana a los centros de datos, lo que supone un riesgo para un mercado que se ha visto impulsado por ese gasto en inversión. Aunque los analistas dudan de que cualquier iniciativa legislativa con posibilidades de prosperar vaya a perjudicar gravemente la expansión de los centros de datos, sea cual sea el resultado electoral, prevén que una victoria demócrata en ambas cámaras dé lugar a investigaciones sobre el sector tecnológico.

Muchos inversionistas han dicho que están deseando dejar atrás las elecciones, cuya incertidumbre ha pesado sobre los mercados en las últimas semanas. Desde 1970, en los años de elecciones de mitad de mandato, el índice S&P 500 ha registrado ganancias en todos los períodos de seis meses posteriores a los comicios, según Edward Jones.

Aunque la volatilidad de la renta variable ha aumentado en las últimas sesiones, los operadores del mercado de opciones no se preparan, sin embargo, para un movimiento de gran magnitud en bolsa tras los resultados electorales.

Los precios de las opciones sobre el índice S&P 500 descontaban un movimiento de alrededor de 0,8% en cualquiera de las dos direcciones el miércoles, ligeramente por encima de la variación diaria implícita media de 0,6% del último mes, según datos de Orats.

"Podríamos ver una cierta reducción de la volatilidad una vez que haya un resultado claro, pero no daría por hecho que toda esa incertidumbre vaya a desaparecer el miércoles por la mañana", dijo Joe Tigay, gestor de carteras de Equity Armor Investments. "Las coberturas electorales pueden vencer; el riesgo geopolítico no tiene fecha de vencimiento".