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Inversiones para afrontar los efectos económicos de El Niño
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Bloomberg señala que estos instrumentos pueden ofrecer protección y diversificación, además de tener oportunidades en empresas ligadas a la seguridad alimentaria
Los bonos catástrofe emergen como una de las inversiones más atractivas para enfrentar un posible Súper El Niño, según un análisis de Bloomberg, que advierte que este fenómeno climático podría convertirse en uno de los principales riesgos para la economía global durante los próximos meses. El calentamiento anómalo del océano Pacífico amenaza con provocar sequías, inundaciones, interrupciones en la producción agrícola, problemas en el transporte marítimo y nuevas presiones sobre la inflación.
Frente a ese escenario, Bloomberg señala que los bonos catástrofe (cat bonds) ofrecen una oportunidad de inversión diferente a los activos tradicionales. Estos instrumentos permiten a las aseguradoras transferir el riesgo de grandes desastres naturales a los inversionistas, quienes reciben pagos periódicos mientras el evento asegurado no ocurra. Si el desastre definido en el contrato como un huracán o un terremoto de determinada magnitud se materializa, la aseguradora puede utilizar parte o la totalidad del capital invertido para cubrir las indemnizaciones.
La recomendación cobra relevancia porque, aunque un Súper El Niño suele aumentar la frecuencia e intensidad de fenómenos climáticos extremos a nivel global, también tiende a reducir la actividad de huracanes en el Atlántico, uno de los principales riesgos cubiertos por el mercado de bonos catástrofe.
Según Tom Bailey, de HanETF, esta menor probabilidad mejora el atractivo de estos activos, cuyos rendimientos dependen del riesgo de desastres naturales y no del comportamiento de la economía o de los mercados financieros, lo que además aporta diversificación a los portafolios.
Como alternativa para acceder, Bloomberg destaca el KRC Cat Bond Ucits ETF, un fondo administrado por HanETF que invierte en una cartera de bonos catástrofe ligados a distintos eventos naturales, como huracanes en el Atlántico, incendios en California y terremotos en Japón.
“Si bien no está exento de riesgos, existe un potencial para que las percepciones negativas sobre la naturaleza defensiva del mercado británico sean ventaja”.
“Si bien no está exento de riesgos, existe un potencial para que las percepciones negativas sobre la naturaleza defensiva del mercado británico sean ventaja”.
El fondo cobra una comisión anual de 1,28%, superior a la de los ETF tradicionales, debido a la complejidad de este tipo de inversiones y a su gestión activa.
El análisis advierte, sin embargo, que un menor riesgo de huracanes no significa que desaparezca la posibilidad de pérdidas. Como ejemplo recuerda el huracán Andrew, que golpeó Florida en 1992, durante un año de transición hacia El Niño, y dejó pérdidas aseguradas por US$16.000 millones, un evento que impulsó el desarrollo del mercado de bonos catástrofe.
Además de los bonos, un escenario de Súper El Niño también podría favorecer a compañías enfocadas en la seguridad alimentaria y del agua, dos sectores que ganarían importancia si las condiciones climáticas extremas afectan la producción agrícola y el acceso a los recursos hídricos. Entre ellas están Croda International, especializada en soluciones para mejorar la productividad de los cultivos y protegerlos frente a condiciones adversas, y Veolia, empresa líder en tratamiento, reutilización y gestión eficiente del agua. Asimismo, un entorno de mayor inflación podría impulsar el desempeño de sectores considerados defensivos, como energía, servicios públicos y consumo básico, e incluso favorecer al mercado accionario británico por su alta exposición a estas industrias.
La asignación estratégica de activos sugiere enfocar las inversiones en empresas de eficiencia agrícola y seguridad hídrica como Croda International y Veolia, aprovechar la diversificación desvinculada del ciclo económico que ofrecen los bonos de catástrofe ante la menor actividad teórica de huracanes en el Atlántico, y posicionarse en sectores defensivos de energía y bienes de consumo básico a través del mercado bursátil británico mediante fondos indexados de bajo coste como el Ftse 100. Así destacan los sectores de energía, bienes de consumo y servicios públicos.
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