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Esta cifra, basada en las estimaciones de los suscriptores de Wall Street, marcaría la semana de mayor actividad de nuevas emisiones desde principios de enero
Se espera que el mercado de bonos corporativos de EE.UU. registre esta semana más de US$50.000 millones en nuevas ventas de deuda de empresas con grado de inversión, alentadas por el continuo repunte de las fusiones y adquisiciones.
Esta cifra, basada en las estimaciones de los suscriptores de Wall Street, marcaría la semana de mayor actividad de nuevas emisiones desde principios de enero y prolongaría la aceleración del endeudamiento que se ha producido desde que los rendimientos cayeron bruscamente desde los máximos del año pasado.
Al menos nueve empresas comercializarán deuda estadounidense con grado de inversión el martes, encabezadas por la oferta de bonos verdes de US$1.000 millones de Verizon Communication Inc. Mizuho Financial Group Inc. y HCA Healthcare Inc. también están tratando de fijar el precio de nuevas operaciones.
El mercado ha absorbido fácilmente los nuevos títulos, con los inversores deseosos de asegurarse los rendimientos actuales antes de que la Reserva Federal empiece a bajar los tipos de interés. La estabilidad de los mercados financieros y la confianza en las perspectivas económicas también han impulsado una oleada de planes de fusión de empresas, con al menos US$314.000 millones de fusiones y adquisiciones pendientes que podrían financiarse en el mercado de deuda este año, según datos recopilados por Bloomberg.
"El mensaje para el mercado es: 'Prepárense'", dijo Maureen O'Connor, responsable mundial de sindicación de deuda de alto grado de Wells Fargo & Co. "Va a haber mucho movimiento, y las fusiones y adquisiciones van a ser una pieza importante".
Este cambio es bienvenido para las empresas de Wall Street, que el año pasado se vieron afectadas por una fuerte desaceleración de las fusiones y adquisiciones ante la preocupación de que las subidas de tipos de la Reserva Federal desencadenen una recesión.
Ahora que la Reserva Federal ha dejado de endurecer su política monetaria, los inversores se muestran más optimistas sobre la economía, por lo que las primas de riesgo han disminuido. El rendimiento adicional que exigen los inversores por mantener bonos corporativos con grado de inversión en lugar de bonos del Tesoro estadounidense ha descendido a una media de sólo 92 puntos básicos, la más baja en dos años, según datos recopilados por Bloomberg. Al mismo tiempo, el rendimiento medio de los bonos de primera clase ha bajado hasta el 5,4%, frente al 6,43% de mediados de octubre.
"En última instancia, cuando las empresas deciden aprovechar el mercado, su prioridad número uno es la ejecución, y tiende a construirse sobre sí misma", dijo Winnie Cisar, jefe global de estrategia de crédito de CreditSights Inc. "Si hay un par de semanas en las que las operaciones son muy bien recibidas por el mercado, entonces más gente se queda al margen y dice: 'De acuerdo, este parece un momento tan bueno como cualquier otro, hagámoslo'".
La ventana de oportunidades para las empresas será limitada durante la semana truncada, ya que los mercados estadounidenses permanecieron cerrados el lunes por la festividad del Día de los Presidentes y los viernes suelen ser tranquilos.
"Si tienes una gran financiación que hacer en 2024, las condiciones parecen muy fuertes ahora mismo, así que por qué no intentar conseguirlo", dijo O'Connor.
Para Cisar, de CreditSight, la urgencia también puede reflejar un esfuerzo por aprovechar los mercados antes de que se vean potencialmente afectados por otro brote de volatilidad debido a las tensiones geopolíticas, una desaceleración económica o cambios en la especulación sobre el calendario de la flexibilización monetaria.
"La financiación de fusiones y adquisiciones es con frecuencia un asunto más sensible al tiempo", dijo Cisar, "y el momento parece bastante bueno ahora mismo desde la perspectiva de los diferenciales para poder eliminar ese riesgo de sus libros".
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