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Ganancias de las grandes tecnológicas
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El índice Nasdaq 100, con una fuerte presencia tecnológica, prolongó su repunte de dos semanas hasta 10% y ahora se sitúa casi 3% por encima de su nivel de cierre del 2 de abril
Los inversionistas en los gigantes tecnológicos estadounidenses que dominan el índice S&P 500 están respirando aliviados ya que los informes de ganancias de la semana pasada del grupo muestran que sus perspectivas siguen siendo en su mayoría sólidas frente a las cambiantes políticas comerciales del presidente Donald Trump.
Uno tras otro, gigantes tecnológicos, desde Amazon hasta Microsoft, revelaron pronósticos que sugieren que la demanda se mantiene prácticamente intacta para empresas como dispositivos electrónicos, servicios de computación en la nube, software y publicidad digital. Si bien los informes no fueron perfectos (Apple Inc. fue una decepción notoria ), disiparon muchos de los temores más pesimistas de que las empresas anunciaran una caída de beneficios inducida por los aranceles en el horizonte inmediato.
Fue un período alentador para los inversionistas que buscaban indicios de que el repunte del mercado bursátil podría tener futuro. El índice Nasdaq 100, con una fuerte presencia tecnológica, prolongó su repunte de dos semanas hasta 10% y ahora se sitúa casi 3% por encima de su nivel de cierre del 2 de abril, antes de que Trump impusiera aranceles a prácticamente todos los principales socios comerciales de Estados Unidos. Microsoft lideró las ganancias en las llamadas Siete Magníficas megacapitalizaciones, con su mejor semana en más de dos años.
“Muchos inversionistas se prepararon para escuchar cosas muy desalentadoras”, dijo Mark Luschini, estratega jefe de inversiones de Janney Montgomery Scott. “Incluso las cifras ligeramente débiles estaban lejos de ser el peor escenario posible. Esto permite al mercado ver el vaso medio lleno, aunque la situación sigue siendo confusa y la recuperación podría verse comprometida por cualquier indicio de desaceleración”.
Por supuesto, la amenaza de una renovada volatilidad se cierne sobre los gigantes tecnológicos a medida que se prolonga la guerra comercial. Además, habrá que esperar hasta el próximo ciclo de resultados para ver el rendimiento real del sector una vez que entren en vigor los impuestos de Trump. Hasta que el panorama se aclare, Luschini afirmó que está evitando grandes inversiones sectoriales y manteniendo acciones defensivas, junto con acciones tecnológicas vinculadas a tendencias de crecimiento a largo plazo.
Las grandes empresas tecnológicas han estado en el centro de la ola de ventas de acciones estadounidenses, que ha reducido aproximadamente 3% el S&P 500 este año, ya que los operadores se embolsaron ganancias con estas empresas y optaron por activos defensivos. La preocupación es que los aranceles impulsen la inflación y frenen el crecimiento económico. El mercado recibió cierta tranquilidad el viernes gracias a un sólido informe de empleo, así como a indicios de posibles negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
Aun así, la incertidumbre subyacente ha llevado a empresas como aerolíneas, fabricantes de calzado y minoristas a retirar sus pronósticos y a adoptar una estrategia cautelosa con respecto al gasto. La mayoría de los gigantes tecnológicos se opusieron a esta tendencia.
De las seis empresas de los Siete Magníficos que han presentado sus resultados, cuatro presentaron previsiones de ingresos que coincidieron o superaron las estimaciones de Wall Street. Alphabet Inc., matriz de Google, mantuvo la tradición y no las publicó. Nvidia, la última en presentar sus resultados, tiene previsto anunciarlos el 28 de mayo.
Las previsiones de ingresos de Microsoft para el trimestre actual superaron las expectativas, en parte gracias a la fortaleza de su negocio de computación en la nube Azure, donde la demanda sigue superando la capacidad de sus centros de datos. Las perspectivas de beneficios operativos de Amazon fueron menores de lo previsto, pero el director ejecutivo, Andy Jassy, afirmó que aún no se ha observado una disminución de la demanda. Meta ofreció garantías sobre las perspectivas de la inversión publicitaria digital con un pronóstico que coincidió aproximadamente con las estimaciones de los analistas.
La temporada de ganancias también ha calmado las preocupaciones sobre el gasto de capital en equipos de computación de inteligencia artificial, lo que ha impulsado un auge de ingresos para empresas como Nvidia y Broadcom Inc. Meta aumentó su pronóstico de gastos de capital este año, y Microsoft dijo que el crecimiento de tales desembolsos se desaceleraría el próximo año, pero aún así aumentaría.
Los comentarios hicieron subir las acciones de los fabricantes de chips y de hardware informático. “Las empresas tecnológicas están teniendo más margen de maniobra para gastar, porque han demostrado que pueden generar rentabilidad y respaldar el crecimiento”, dijo Hanna Howard, gestora de cartera de Gabelli Funds.
Sin embargo, no todo fueron buenas noticias. Tesla Inc. se retractó de su pronóstico previo de volver a registrar crecimiento de ingresos en 2025, y Apple afirmó que prevé un aumento de US$900 millones en costos por aranceles en el trimestre actual. El fabricante del iPhone recibió al menos dos rebajas de calificación en Wall Street , y los analistas citaron las dificultades arancelarias y la preocupación por el crecimiento.
Si bien las estimaciones de ganancias en muchos sectores del S&P 500 han disminuido durante esta temporada de resultados, las proyecciones para los gigantes tecnológicos están en alza. Según Bloomberg Intelligence, se prevé que las ganancias de los Siete Magníficos aumenten 21,6% en 2025, mientras que los ingresos crecerán 9,7%. Ambas estimaciones han aumentado la semana pasada.
“Había mucha preocupación de que viéramos una caída más drástica, pero según lo que hemos visto, la situación pinta mucho mejor de lo esperado”, dijo Howard de Gabelli. “Ciertamente, existe la preocupación de que la situación pueda empeorar, pero en general ha sido bastante positiva”.
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