La inflación en la eurozona supera las previsiones y alcanza su nivel más alto en tres años

La inflación en la zona euro se aceleró más de lo previsto, alcanzando su nivel más alto en tres años, lo que refuerza las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) subirá aún más los tipos de interés.

Según informó Eurostat el viernes, los precios al consumidor subieron 3,8% interanual en septiembre, frente a 3,2% del mes anterior. Este es el aumento más alto desde septiembre de 2023 y ligeramente superior a la estimación media de 3,7% de una encuesta de Bloomberg.

La inflación subyacente —excluyendo elementos volátiles como la energía, que ha impulsado la reciente oleada de presión inflacionaria— subió a 2,5%, tal como se esperaba. El indicador de servicios avanzó hasta 3,2%.

La inflación en la zona euro alcanza su nivel más alto en tres años.

Europa atraviesa un nuevo repunte inflacionario, ya que el fracaso en el fin de la guerra con Irán ha vuelto a disparar los mercados de petróleo y gas natural. Los precios subieron más de lo previsto en cada uno de los cuatro países más grandes de la eurozona, alcanzando hasta 5% en España.

La economía de los 21 países se ha mantenido relativamente estable, sobre todo después de que el BCE subiera los tipos de interés en dos ocasiones. Sin embargo, los gobiernos, cuyas finanzas ya estaban en una situación precaria, tienen dificultades para apoyar a los hogares y las empresas en medio de una venta masiva de bonos a nivel mundial.

Los funcionarios del BCE quieren evitar que la crisis energética se arraigue en la economía mediante factores como las fuertes demandas salariales y el aumento de los precios de venta de las empresas. Se espera que suban los tipos de interés al menos dos veces más, aunque las expectativas de que lo hagan este mes se están desvaneciendo.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dio inicio a las declaraciones de los principales responsables políticos esta semana, sugiriendo que no hay prisa por endurecer aún más la política monetaria, y afirmó que los mayores rendimientos frenarán la expansión económica y limitarán la transmisión del impacto de la crisis energética a los precios en general.

La miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, se hizo eco de una opinión similar al afirmar que en los próximos meses se vislumbrará una imagen más clara de la situación inflacionaria.

«Si bien la inflación general superó las expectativas del consenso, los promedios trimestrales, tanto de la inflación general como de la subyacente, se ajustan en general a las últimas previsiones del BCE. Además, el aumento de la cifra subyacente parece deberse principalmente a un efecto base derivado de la inflación de los billetes de avión y de los servicios, que se ha debilitado. Junto con el repunte de los rendimientos de los bonos soberanos, que ha endurecido aún más las condiciones financieras, esto sugiere que el Consejo de Gobierno se abstendrá de una subida urgente de tipos en octubre y probablemente solo la realizará una última vez en diciembre», señaló David Powell, economista sénior de la zona euro de Bloomberg Economics.

A pesar de su resiliencia hasta la fecha, crecen las dudas sobre la capacidad de la economía para resistir el último embate de los precios. Impulsados por la creciente indignación pública, países como Alemania han reducido los impuestos sobre los combustibles para aliviar la escalada de precios en las gasolineras. Sin embargo, el BCE teme que estas medidas indiscriminadas puedan agravar aún más el problema general de la inflación.

También hay otros indicios de que lo peor está por venir. Una encuesta mensual de la Comisión Europea reveló que las expectativas de precios de venta de las empresas se mantuvieron por encima de los promedios a largo plazo en todos los sectores, mientras que las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos 12 meses aumentaron «notablemente».