La fintech mexicana Stori prevé una salida a bolsa en 2027 con proyecciones positivas

Stori registró una utilidad neta de US$1.1 millones este año hasta finales de junio , impulsada en parte por créditos por pagos anticipados de impuestos. Los ingresos anualizados alcanzaron los US$300 millones, 80% más que el año anterior, según declaró Bin Chen, CEO de la compañía, en una entrevista. La compañía ofrece tarjetas de pago, préstamos personales y cuentas de depósito con altos intereses en México, con un enfoque en la población no bancarizada.

“Somos los primeros del mercado en lograr ese objetivo sostenible de promover la inclusión financiera”, afirmó Chen. “No es fácil. Hay que encontrar la manera de atender a los clientes, ofrecerles un producto excelente y, al mismo tiempo, gestionar, en comparación con nuestro segmento de la industria, una menor morosidad”.

Stori afirma tener una tasa de aprobación de 99% para su tarjeta de crédito como parte de su estrategia dirigida a consumidores de ingresos medios y bajos. Con 3.7 millones de usuarios en México, la compañía espera estar lista para su salida a bolsa a finales de 2026.

En México, sólo alrededor de un tercio de los adultos tiene crédito formal y el efectivo sigue siendo el rey entre los métodos de pago, con más de 70% de los adultos utilizándolo para transacciones diarias, según datos del gobierno.

Apuntar al segmento de bajos ingresos conlleva un riesgo inherente. Alrededor del 23% de los préstamos estaban en mora en junio. Aun así, Chen afirmó que, en ese segmento, Stori "obtiene resultados mucho mejores que el promedio del mercado". La rentabilidad sobre los activos ajustada al riesgo, una medida del rendimiento neto que genera un prestamista tras contabilizar las pérdidas crediticias, se sitúa en 10% anualizado, afirmó.

Sin considerar sus activos fiscales, Stori registró una pérdida operativa de US$14,9 millones en el primer semestre. Sin embargo, este déficit se redujo en aproximadamente US$54,8 millones con respecto al año anterior y mejora mes a mes, afirmó Chen. Predijo que la compañía comenzará a registrar ganancias operativas a finales de este año.

La compañía ha utilizado la computación en la nube, junto con la inteligencia artificial en la suscripción, el servicio al cliente y el marketing, para reducir los costos de atención a los clientes en más de 35% durante el año pasado. Este avance se produce en un momento de intensa competencia en el sector fintech mexicano. Stori compite por los mismos consumidores con acceso limitado a servicios bancarios que Nubank y MercadoLibre, empresas públicas que invierten agresivamente.

“Hasta este momento, las fintechs en México aún no han alcanzado un nivel sostenible de rentabilidad debido a una combinación de gastos de suscripción y operación más riesgosos de lo esperado que se mantienen obstinadamente altos”, dijo Gilberto García, director de inteligencia de la firma de asesoría Miranda Partners.

Los datos recopilados por Miranda muestran que sus competidores, Nubank y Klar, presentaron índices de morosidad de 20,8% y 26,8%, respectivamente, en junio, lo que pone de relieve el difícil contexto crediticio del país. También muestran que Stori presenta la ratio de préstamos a depósitos más sólida de las tres empresas.

Stori fue cofundada por Chen y Marlene Garayzar, Sherman He, Nick Chen y Gy Liu en 2018. La compañía recaudó US$280 millones en rondas de Serie C entre 2021 y 2024. La última vez que divulgó su valoración de US$1.200 millones fue en 2021. La compañía no está preparando activamente otra ronda, dijo Chen.

Los inversores de la empresa incluyen Notable Capital, BAI Capital, GIC, Lightspeed Venture Partners, General Catalyst y Tresalia Capital, la oficina familiar de la multimillonaria María Asunción Aramburuzabala.

Una OPI rompería una racha de escasez de ofertas de startups en Latinoamérica. La última gran oferta de una startup respaldada por capital riesgo en la región fue la de Nubank, con sede en São Paulo, en 2021, según CB Insights.

Stori, que el año pasado lanzó operaciones en Colombia , todavía está evaluando cuándo lanzar una "obra más grande" allí, dijo Chen, y el foco sigue puesto en expandir las operaciones en México.

“Habrá momentos en que optemos por invertir más agresivamente en el crecimiento”, dijo. “Si crecemos demasiado rápido, podríamos ver una caída temporal en la rentabilidad durante unos meses, pero nunca permitiremos que eso suponga una gran brecha”.