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HACIENDA

La Fed mantuvo las tasas cercanas a cero; y proyecta dos alzas para finales de 2023

jueves, 17 de junio de 2021

La Reserva Federal de Estados Unidos también mantuvo el ritmo de US$$120.000 millones de sus compras mensuales de bonos

Bloomberg

Los funcionarios de la Reserva Federal aceleraron el ritmo esperado de endurecimiento de las políticas en medio del optimismo sobre el mercado laboral y una mayor preocupación por la inflación.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo en una conferencia de prensa el miércoles que los funcionarios comenzarían una discusión sobre la reducción de las compras de bonos utilizados para respaldar los mercados financieros y la economía durante la pandemia.

También publicaron pronósticos que muestran que anticipan dos aumentos en las tasas de interés para fines de 2023, antes de lo que muchos pensaban, y mejoraron las estimaciones de inflación para los próximos tres años.

“La economía ha avanzado claramente”, dijo Powell después de una reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto. "Puede pensar en esta reunión como la reunión de hablar sobre hablar, si lo desea", agregó, refiriéndose a la discusión sobre la reducción de las compras.

El banco central mantuvo sin cambios el rango objetivo para su tasa de referencia de política de cero a 0,25%, donde ha estado desde marzo de 2020, y mantuvo el ritmo de US$$120.000 millones de sus compras mensuales de bonos. El voto del Comité Federal de Mercado Abierto fue unánime.

La señal más agresiva de los pronósticos de la Fed vio al dólar subir, las acciones bajaron y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron.

"Es una sorpresa dura", dijo Thomas Costerg, economista senior de Estados Unidos en Pictet Wealth Management, refiriéndose a las proyecciones de tasas. "Estamos ante una Fed que parece sorprenderse positivamente por la velocidad de las vacunas y la retirada en curso de las medidas de distanciamiento social".

Las proyecciones trimestrales mostraron que 13 de 18 funcionarios estaban a favor de al menos un aumento de tarifas para fines de 2023, frente a siete en marzo. Once funcionarios vieron al menos dos aumentos a fines de ese año. Además, siete de ellos vieron un movimiento ya en 2022, frente a cuatro.

"Los puntos deben tomarse como un gran grano de sal", dijo Powell, refiriéndose a las previsiones de tipos de interés. Advirtió que las discusiones sobre el aumento de las tasas serían "muy prematuras".

La Fed aumentó sus pronósticos de inflación hasta fines de 2023. Los funcionarios ven que su medida preferida de las presiones de precios aumentará 3,4% en 2021 en comparación con una proyección de marzo de 2,4%. El pronóstico para 2022 aumentó a 2,1% desde 2%, y la estimación para 2023 se elevó a 2,2% desde 2,1%.

Las presiones sobre los precios al consumidor han resultado ser más fuertes de lo esperado durante los últimos dos meses. Las cifras del Departamento de Trabajo mostraron un aumento de 0,8% en los precios en abril y un aumento de 0,6% en mayo, lo que marca los dos mayores aumentos mensuales desde 2009.

“A medida que continúa la reapertura, los cambios en la demanda pueden ser grandes y rápidos, y los cuellos de botella, las dificultades de contratación y otras limitaciones podrían continuar limitando la rapidez con que se puede ajustar la oferta, lo que aumenta la posibilidad de que la inflación sea más alta y más persistente que nosotros. esperar ”, dijo Powell.

Los informes del Departamento de Trabajo sobre el empleo publicados desde la última reunión del Fomc a fines de abril, por otro lado, han decepcionado en relación con las expectativas de los pronosticadores. La tasa de desempleo de EE.UU. seguía siendo de 5,8% en mayo, con el empleo total todavía millones de empleos por debajo de los niveles prepandémicos.

Aun así, la proyección mediana del Fomc para el desempleo en el cuarto trimestre de 2021 se mantuvo sin cambios en 4,5%, y la estimación mediana para el mismo trimestre un año después se redujo a 3,8% desde 3,9%. El pronóstico para 2023 se mantuvo en 3,5%.

"Estoy seguro de que estamos en el camino hacia un mercado laboral muy fuerte", dijo Powell a los periodistas. "Aprendimos durante el curso de la última expansión muy larga, la más larga de nuestra historia, que la oferta de mano de obra durante una expansión prolongada puede superar las expectativas".

Proyecciones del PIB

La recuperación económica de EE.UU. está cobrando fuerza a medida que se eliminan las restricciones comerciales y aumenta la actividad social en todo el país. La fuerte demanda de los consumidores y las empresas ha superado la capacidad, lo que ha provocado cuellos de botella en la cadena de suministro, plazos de entrega más largos y precios más altos.

Los funcionarios de la Fed han dicho que tales “frenos y arranques” son de esperar dada la naturaleza sin precedentes de la pandemia y expresaron optimismo sobre las perspectivas para la segunda mitad del año a medida que más estadounidenses se vacunen.

El Fomc elevó sus proyecciones de crecimiento económico. El producto interno bruto se expandiría 7% este año, frente a una proyección anterior de 6,5%. Mantuvo el pronóstico de expansión de 2022 en 3,3% y elevó la estimación de 2023 a 2,4% desde el 2,2% de marzo.

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