La crisis energética convierte a Rusia en principal elección de mercados emergentes

Los crecientes precios de la energía están encendiendo apuestas alcistas en los exportadores de países en desarrollo, con Rusia emergiendo como el destino de inversión favorito de los comerciantes.

El rublo de Rusia ha ganado más que cualquier otra moneda de los mercados emergentes este mes, reforzado por la perspectiva de mayores ingresos petroleros, mientras que las acciones de la nación obtuvieron mejores resultados a medida que se hundía un amplio indicador de las acciones en desarrollo. El informe mensual de la Opep será seguido de cerca esta semana mientras los inversores buscan más pistas sobre las perspectivas de la industria petrolera.

Marca un cambio abrupto de ritmo para los inversores de mercados emergentes que han pasado las últimas semanas preocupados alternativamente por la amenaza de morosidad en cascada de la crisis Evergrande de China y la perspectiva inminente de una política más estricta de la Reserva Federal. Eso ha agriado la demanda de acciones, bonos y divisas de las economías emergentes en todos los ámbitos, hasta ahora.

Los inversores han optado por sopesar los activos de los exportadores de energía de Rusia a Colombia, cuyo peso ocupa el segundo lugar este mes, para determinar cuál ofrece la mejor apuesta.

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"Los precios de la energía se mantendrán elevados y las empresas de los países exportadores de materias primas se beneficiarán de la escasez mundial en el suministro de materias primas relacionadas con la energía", dijo Ali Akay, director de inversiones del fondo de cobertura Carrhae Capital, con sede en Londres. "Este tema debería seguir recalificando a los exportadores de energía y materiales".

Los rumores en el mercado de la energía han puesto de relieve el estatus de Rusia como una superpotencia de petróleo y gas y sus finanzas saludables. El mayor exportador de energía del mundo tiene más de $ 600 mil millones en reservas, una carga de deuda envidiablemente baja, y está presionando con alzas de tasas para controlar la inflación.

Una mirada a las mejoras de las ganancias de Rusia en comparación con otros mercados emergentes ilustra la divergencia. Las proyecciones de ganancias a doce meses para las acciones que cotizan en Moscú han aumentado un 14% desde la segunda mitad del año. En comparación, las previsiones de beneficios para las empresas en Arabia Saudita han aumentado un 6,7%, han cambiado poco en Asia y han caído en América Latina. Las empresas de energía en los mercados emergentes también son alrededor de un tercio más baratas en comparación con el índice más amplio a pesar de las recientes ganancias, lo que sugiere que el repunte tiene espacio para continuar.

Los administradores de dinero como el fondo de cobertura con sede en Londres Carrhae Capital han respondido cambiando parcialmente de acciones tecnológicas chinas a compañías energéticas rusas en el tercer trimestre. Wells Fargo Asset Management también trasladó sus inversiones de China a Rusia. JPMorgan Chase & Co. agregó a su posición en el Índice de Depositarios de Rusia, ya que sigue siendo optimista sobre las materias primas y las apuestas relacionadas con el petróleo hasta fin de año, escribieron estrategas liderados por Davide Silvestrini, con sede en Londres, en un informe.

"Los precios más altos del petróleo generarán mayores ganancias y dividendos en las acciones de energía que representan el 59% del índice, y generarán un rublo más fuerte que a su vez impulsa las acciones nacionales, otro 25% del índice", escribieron. "Como tal, es fundamentalmente perfecto como vehículo de renta variable para nuestro llamado alcista sobre las materias primas, y el petróleo en particular".