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Heineken. Foto: Bloomberg
La venta de acciones cambiaría drásticamente la tesis de inversión de Femsa y el concepto que el mercado se había formado de la empresa
Heineken compró acciones por un valor de US$1.000 millones a Fomento Económico Mexicano SAB, después de que la embotelladora de Coca-Cola y operadora de tiendas de conveniencia mexicana lanzara una venta de parte de su participación en el grupo neerlandés avaluada en US$3.940 millones.
La segunda cervecera más grande del mundo dijo el viernes en un comunicado que su sólido balance le permitió llevar a cabo la recompra. La medida no cambia los principios de asignación de capital de Heineken, que priorizan la inversión en el crecimiento orgánico y la expansión del negocio, dijo el director ejecutivo, Dolf van den Brink. Femsa, como se conoce a la compañía, había anunciado esta semana sus planes de vender su participación en Heineken luego de realizar una revisión estratégica para apuntalar el precio de sus acciones.
La recompra es parte de una oferta acelerada de creación de libros de Femsa por US$2.023 millones en acciones de Heineken, a un precio de US$96 cada una, y US$1.384 millones en acciones de Heineken Holding, vendidas a US$79 cada una. Femsa también colocó una venta de bonos senior no garantizados por US$532 millones canjeables en acciones de Heineken.
Los bonos a 3 años tenían un cupón anual de 2,625% y una prima de conversión de 27,5%, con un precio de canje inicial fijado en US$101.840. La participación económica general de Femsa en Heineken Group caerá de 14,76% a 8,13%, dijo la compañía en otro comunicado. La recompra de acciones por parte de Heineken envía un “fuerte mensaje de que la junta considera que las acciones están infravaloradas”, dijo el analista de Jefferies Edward Mundy en una nota.
Efectivo para gastar
Femsa es el mayor minorista de tiendas de conveniencia de América Latina y opera cerca de 20.000 tiendas y más de 3.600 farmacias en toda la región. El grupo mexicano adquirió una participación de 20% en Heineken en 2010, pero en 2017 la recortó a 14,8%, en una transacción avaluada en US$2.662 millones.
La compañía ahora está convencida de que la mejor manera de seguir creando valor es “a través de una estructura que se centre únicamente en los negocios que son fundamentales para nosotros”, dijo el director general de Femsa, Daniel Rodríguez Cofré. El año pasado, Femsa llegó a un acuerdo de hasta US$1.200 millones para comprar la empresa suiza Valora, que opera alrededor de 2.700 cafés y tiendas de conveniencia, con el objetivo de ingresar a Europa.
La venta de acciones cambiaría drásticamente la tesis de inversión de Femsa y el concepto que el mercado se había formado de la empresa a lo largo de los años, dijo el analista de Scotiabank Héctor Maya en una nota. Los ingresos de las ventas podrían destinarse a los dividendos de Femsa, invertirse en sus crecientes negocios de servicios financieros digitales que están anclados a sus tiendas o permitirle adquirir una cadena de conveniencia en Estados Unidos, agregó Maya.
Bank of America, Goldman Sachs Group y Morgan Stanley actúan como agentes colocadores. Barclays asesoró a Femsa, mientras que Credit Suisse Group y Citigroup actuaron como asesores de Heineken.
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