Funcionarios de la Fed planean reducir tenencias de bonos en US$95.000 millones al mes

La Reserva Federal señaló que reducirá sus tenencias masivas de bonos a un ritmo máximo de US$95.000 millones por mes, restringiendo aún más el crédito en toda la economía a medida que el banco central eleva las tasas de interés para enfriar la inflación más alta en cuatro décadas.

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Las minutas de su reunión de marzo publicadas el miércoles también mostraron que "muchos" funcionarios de la Fed habrían preferido aumentar las tasas en medio punto porcentual, en lugar del movimiento de un cuarto de punto, pero decidieron no hacerlo a la luz de la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

El total máximo, compuesto por US$60.000 millones en bonos del Tesoro y US$35.000 millones en valores respaldados por hipotecas, se compara con la tasa máxima de US$50.000 millones por mes la última vez que la Fed recortó su balance de 2017 a 2019.

“En general, los participantes acordaron que los límites mensuales de alrededor de $ 60 mil millones para los valores del Tesoro y alrededor de US$35.000 millones para la agencia MBS probablemente serían apropiados”, dijo la Fed el miércoles en las minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 15 y 16 de marzo. "Los participantes también acordaron en general que los límites podrían implementarse gradualmente durante un período de tres meses o un poco más si las condiciones del mercado lo justifican".

Se espera que la Fed apruebe la reducción del balance en su próxima reunión del 3 al 4 de mayo. La hoja de ruta para reducir el balance llegó a través de una presentación del personal a los funcionarios.

“Los participantes acordaron que habían logrado un progreso sustancial en el plan y que el Comité estaba bien ubicado para comenzar el proceso de reducción del tamaño del balance tan pronto como después de la conclusión de su próxima reunión en mayo”, mostró el acta.

La medida para reducir el balance extenderá un giro brusco hacia la lucha contra la inflación, ya que la Fed estaba comprando bonos el mes pasado mientras intentaba una reducción gradual del apoyo pandémico.

Los banqueros centrales de EE. UU. aumentaron las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en la reunión de marzo, elevándolas desde casi cero donde se habían mantenido desde marzo de 2020 a medida que se propagaba la pandemia. Señalaron otros seis movimientos de este tipo este año para enfriar la inflación más alta en cuatro décadas. Reducir el tamaño de su hoja de balance, que se disparó a US$ 8,9 billones cuando compraron bonos agresivamente para proteger la economía del covid-19, también ayudará a endurecer las condiciones financieras.

Desde entonces, los responsables políticos han dicho que podrían avanzar más rápidamente en la política, después de que la invasión rusa de Ucrania disparara los precios de los alimentos y la energía, y el presidente Jerome Powell declaró que un aumento de medio punto estaba sobre la mesa si era necesario para su política del 3 y 4 de mayo. reunión.

Los inversores han valorado la posibilidad de más de siete aumentos de tasas en 2022 a medida que se extienden las presiones inflacionarias, y ven una probabilidad de aproximadamente 66% de que la Fed aumente las tasas medio punto el próximo mes.

El índice de precios al consumidor se disparó un 7,9% en febrero, la mayor cantidad desde 1982. El objetivo de inflación del 2% de la Fed se basa en una medida separada, el índice de precios de gastos de consumo personal, que aumentó un 6,4% en los 12 meses hasta febrero. mientras tanto, los mercados laborales de EE.UU. se mantienen sólidos con la tasa de desempleo cayendo al 3,6 % el mes pasado, ya que los empleadores agregaron 431.000 puestos de trabajo.