El índice de inflación en Suiza se desacelera por primera vez en los últimos ocho meses

La inflación suiza se ralentizó en junio por primera vez en ocho meses, lo que sugiere que el impacto de la bajada de los precios del petróleo se está trasladando a la economía nacional.

Los precios al consumidor subieron 0,5% interanual, por debajo de 0,6% registrado en mayo. Esta cifra coincide con la previsión media de los economistas encuestados por Bloomberg.

El aumento de los precios de las verduras, los hoteles y el alquiler de coches se vio compensado por los precios de los vuelos, el gasóleo para calefacción y el diésel, según informó el jueves la oficina de estadística de Suiza. La denominada inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía, se mantuvo en el 0,3%.

Si bien el resultado general se sitúa por debajo del promedio de las previsiones del Banco Nacional Suizo para este trimestre, se mantiene cómodamente dentro del rango de 0-2% fijado por las autoridades. Estas prevén un leve repunte de la inflación este año, aunque sin cambios en las presiones a medio plazo.

Los datos reflejan un mes en el que las presiones externas derivadas del aumento de los costes energéticos y la entrada de capitales refugio en el franco suizo mostraron signos de atenuación. El informe también destaca la levedad del impacto del mercado petrolero en Suiza en comparación con países vecinos como la eurozona, donde el crecimiento de los precios es mucho mayor.

Según Bloomberg Economics, la desaceleración de la inflación suiza refleja una bajada de los precios de los servicios, en parte estacional, así como una ligera moderación inicial en los precios de la energía. La depreciación del franco desde marzo aún no se ha traducido en una mayor presión inflacionaria sobre las importaciones. Sin embargo, prevemos que la dinámica de precios se acelere gradualmente a partir del tercer trimestre de 2026, alcanzando su punto máximo a finales de 2026 y con un promedio de 0,6 % anual, a medida que se disipe el efecto de la anterior apreciación del franco.

Con los tipos de interés en cero, las autoridades suizas están utilizando las intervenciones cambiarias como una herramienta más activa por el momento para evitar una inflación demasiado baja causada por el efecto que la fortaleza de la moneda tiene sobre el coste de las importaciones.

El mes pasado, los responsables políticos reiteraron su postura de "mayor disposición" a vender el franco, una posición que han mantenido desde el estallido de la guerra con Irán. En el primer trimestre, que incluyó el primer mes del conflicto, el Banco Nacional Suizo (SNB) vendió US$4.800 millones de dólares, según informó el martes.

La zona euro mide los precios al consumidor basándose en un tipo armonizado. Utilizando la misma metodología, la tasa de inflación suiza de junio fue de 0,7 % interanual. Esto contrasta con el porcentaje de 2,8% de la zona euro.