Bajo ritmo de la economía y consolidación fiscal, entre retos que señala UBS en México

Son tres los grandes desafíos de corto plazo que enfrenta la administración de Claudia Sheinbaum: una economía en desaceleración, finanzas públicas limitadas y la imprevisibilidad de las políticas comerciales del presidente Donald Trump, advirtió el equipo económico del banco global UBS.

En su escenario base confían que el país resolverá eventualmente estos retos, pues de ello depende mantener la estabilidad económica y la confianza de los inversionistas.

En su reporte más reciente, de la serie Investing in Mexico subrayaron que el comercio con Estados Unidos es un factor clave para el crecimiento económico y para dimensionar su interdependencia, la llamada “integración de procesos”, detallaron que nada más el comercio entre Texas y México es mayor que el combinado de Estados Unidos con Japón y España.

En su escenario base, la economía mexicana conseguirá un crecimiento de 1% este año, similar al que tiene el promedio del mercado. Enfatizan que el consumo de los hogares, que ha sido importante motor del crecimiento tras la pandemia, también se está desacelerando amenazado por una disminución de las remesas, el debilitamiento de la creación de empleo, sobre todo en el sur del país, y ante la gran consolidación fiscal que está en marcha.

En el análisis, liderado por el economista jefe de mercados emergentes para América Latina, Alejo Czerwonko, explicaron que “México está intentando uno de sus mayores ajustes de consolidación fiscal en la historia, con el objetivo de reducir el déficit en casi dos puntos porcentuales en sólo un año, el 2025”.

Advirtieron que no será una tarea fácil lograrlo, dadas las débiles condiciones económicas y los fuertes recortes al gasto público que pueden ser políticamente desafiantes”.

Desde su perspectiva, una restricción fiscal clave es la rigidez estructural del gasto público, en particular las obligaciones de fondear las pensiones y el apoyo financiero que demanda Petróleos Mexicanos.

Gasta gobierno como si tuviera más ingresos

Agregaron que pese al énfasis del gobierno en torno a la austeridad fiscal, “el gasto público sigue superando el crecimiento de los ingresos, lo que subraya la necesidad de aplicar una reforma fiscal que garantice unas finanzas públicas sostenibles”.

Confiaron en que se lograrán algunos ahorros fiscales mediante una reducción del gasto de capital, que es menos sensible políticamente que el gasto social.

Sin embargo, reconocieron que el ajuste fiscal puede no alcanzar los objetivos y es probable que las presiones presupuestarias se intensifiquen el próximo año.