Credit Suisse paga una tasa elevada en una venta de bonos por US$3.750 millones

Credit Suisse Group AG está pagando para recaudar miles de millones de dólares en los EE.UU. y el Reino Unido, ya que el prestamista en problemas depende de condiciones atractivas para mantener los planes de financiación.

La sucursal de Nueva York del asediado prestamista suizo vendió el miércoles US$3.750 millones en notas a dos y cinco años para rendir 370 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro, según una persona con conocimiento del asunto. Eso es mucho más alto que las primas de riesgo promedio en el crédito con grado de inversión.

Su sucursal de Londres pondrá el precio de un bono de £500 millones (US$598 millones) con vencimiento en poco más de tres años el jueves, según otra persona familiarizada. El prestamista recortó el diferencial ofrecido en las notas a 425 puntos básicos desde un objetivo de 435 puntos básicos comercializado inicialmente sobre el índice de referencia del Tesoro del Reino Unido, aunque todavía está pagando de manera similar por esa financiación.

Credit Suisse venderá bonos en libras esterlinas después de recaudar miles de millones en EE.UU.

Credit Suisse se encuentra en medio de una gran reestructuración que lo llevará a eliminar miles de puestos de trabajo y remodelar su banca de inversión para poner fin a una serie de enormes pérdidas y escándalos. La carga de las tasas de interés más altas sobre su deuda es otro obstáculo para un banco que reportará su quinta pérdida trimestral consecutiva. Los ingresos netos por intereses de la firma suiza cayeron 14% en los primeros nueve meses de 2022, un momento en el que muchos bancos fueron beneficiarios netos de un entorno de tasas al alza.

El escepticismo sobre la reestructuración está ayudando a aumentar los costos de endeudamiento. La firma también tuvo que pagar más del 9% en noviembre cuando vendió US$2.000 millones en bonos de alto grado. Esos bonos ahora se cotizan a 104,7 centavos por dólar, por encima del valor nominal cuando se emitieron las notas, según los datos de comercio de bonos de Trace.

“Su solvencia ha sufrido un duro golpe en los últimos años debido a varios errores en la gestión de riesgos”, dijo Jeroen Julius, estratega de Bloomberg Intelligence. Como resultado, la liquidez del prestamista se vio afectada por la reciente agitación, escribió Julius en diciembre.

El banco tiene alrededor de US$24.000 millones en vencimientos de bonos este año. Para apuntalar aún más sus finanzas, Credit Suisse recaudó recientemente unos 4.000 millones de francos mediante una emisión de derechos y la venta de acciones a inversores clave, incluido el Banco Nacional de Arabia Saudita. El presidente Axel Lehmann dijo que el aumento de capital hará que el prestamista sea "sólido como una roca", ayudándolo a llevar a cabo la revisión, que hará que el banco desarrolle una boutique de banca de inversión, reduzca las operaciones comerciales y elimine hasta 9,000 empleos.

La calificación a largo plazo del banco fue rebajada por S&P Global Ratings en noviembre a justo por encima del estado basura, lo que subraya los desafíos después de que presentó los planes radicales de overhaul, que incluyeron una pérdida de 4.030 millones de francos (US$4.304 millones) en el tercer trimestre y advertencias de más pérdidas por venir. en los últimos tres meses del año.

S&P rebajó la calificación a largo plazo del banco suizo a BBB- desde BBB, con perspectiva estable. Eso está justo por encima del "grado especulativo" de BB. La firma de calificación estadounidense, haciéndose eco de varios analistas, dijo que ve “riesgos de ejecución importantes en medio de un entorno económico y de mercado en deterioro y volátil” para el banco. También señaló que algunos detalles sobre las ventas de activos planificadas del prestamista siguen siendo "poco claros".

El cupón de la emisión de bonos más reciente se compara con rivales como el prestamista holandés Rabobank. Emitió deuda a dos años, pero con un diferencial de 65 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro.

La venta de bonos de EE.UU. sigue a un aumento en la emisión el martes, donde 19 prestatarios vendieron alrededor de US$34.000 millones en más de 40 tramos en el primer día hábil de 2023. Al menos 13 compañías de alto grado emitieron deuda en el mercado de bonos de grado de inversión el miércoles, agregando otros US$19.500 millones a la cuenta de la semana. Muchas firmas de primer nivel buscan bloquear los costos de financiamiento antes de que cualquier recesión económica haga subir las primas de riesgo.

Credit Suisse fue el único corredor de libros de esa venta.