Bonos del Tesoro de Estados Unidos empujan a las bolsas a pérdidas

El nerviosismo sigue marcando la tendencia en las bolsas y, pese a la recuperación que hubo el martes, en la jornada de ayer volvieron las pérdidas. A pesar de los números en verde que mostraron las plazas en Asia, los principales índices de Europa cerraron en rojo, una tendencia que siguió Wall Street. El temor a que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos tenga una postura más agresiva este año y el movimiento de los bonos del Tesoro se reforzaron ayer.

Los principales indicadores de Nueva York, pese al comportamiento de la mañana, cerraron en rojo. El Dow Jones bajó 4,15% hasta los 23.860,46 puntos luego de perder 1.032,89 unidades. El S&P también se contrajo hasta los 2.581, tras retroceder 3,75% luego de perder 100,66 unidades. El Nasdaq, por su parte, cayó 274,83 puntos, -3,9% y llegó hasta las 6.777,16 unidades.

Las apuestas de que la Fed suba más de tres veces los tipos de interés se reforzaron desde la semana pasada, cuando el dato de salarios mostró que estaban en su nivel más alto desde 2009. Además, ayer se conoció las peticiones semanales de subsidio por desempleo que quedaron en 221.000 personas, 9.000 menos de lo previsto por el mercado. El promedio mensual quedó en su nivel más bajo desde marzo de 1973.

El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, aseguró ayer que es partidario de que las tasas suban en marzo, siempre y cuando la tendencia del crecimiento de la economía continúe como va.

Aunque Dudley le restó importancia al comportamiento que ha tenido el mercado de acciones, y aseguró que por ahora las caídas no son muy grandes, el cóctel macroeconómico que se viene configurando da señales de una mayor inflación en Estados Unidos y les daría más argumentos a las voces que piden que el banco central suba las tasas.

El año pasado, las expectativas estaban puestas en que se dieran tres incrementos pero ahora ya se habla de que suban hasta en cuatro oportunidades. Si esto se da, aumentaría el costo financiero de las compañías y también se encarecería el costo de endeudamiento. Los bonos del Tesoro han venido reflejando este comportamiento. Sobre la 1:14 de la tarde de ayer, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió hasta 2,884%, acercándose al máximo de cuatro años del lunes de 2,885%. Al final, los precios presentaron un retorno de 2,853%. Los bonos norteamericanos también se han visto impactados, pues mientras la volatilidad se toma a las acciones, el mercado opta por activos de bajo riesgo.

Juan Pablo Espinosa, gerente de investigaciones económicas de Bancolombia, agregó que “el comportamiento de los bonos está muy explicado porque desde la aprobación de la reforma tributaria se puso de manifiesto el hecho de que la presión sobre el déficit fiscal del gobierno federal va a ser muy fuerte y va a implicar un menor cobro de impuestos y mayor emisión de deuda (...) va a hacer que sea más costoso para el Gobierno salir a fondearse y eso es lo es que ha venido moviendo las tasas de los bonos”.

Las expectativas de que la Fed suba sus tasas se reforzaron después de los comentarios de ayer del Banco de Inglaterra que, aunque no modificó su tasa, sí dejó entrever una mayor recuperación de la economía y la posibilidad de aumentar los tipos. Esto generó la idea de que inicie un ciclo alcista en los principales bancos centrales del mundo. “Lo que está sucediendo es más estructural. Lo primero que sucedió es que llevamos muchos años en un rally muy fuerte, sobretodo en las bolsas emergentes y en Estados Unidos. El año arrancó con las bolsas subiendo de manera muy significativa por la aprobación de la reforma tributaria de Donald Trump”, aseguró Omar Suárez, gerente de Renta Variable de Casa de Bolsa.

Suárez agregó que una reducción en los impuestos, les dará más utilidades a las compañías mayor atractivo en el mercado de valores. Sin embargo desde que asumió Trump, Wall Street rompió récords en 281 oportunidades y los analistas ahora se preguntan si llegó la corrección.