Bancos brasileños prevén que tasas de interés alcancen máximos de casi dos décadas

Dos bancos brasileños elevaron sus previsiones de tasas de interés a máximos de casi dos décadas después de que el banco central del país anunció una subida de 100 puntos básicos esta semana e indicó que haría lo mismo en sus próximas dos reuniones.

Con ello, la tasa Selic de referencia se situaría en el 14,25% en marzo, pero Itaú y XP creen que no será suficiente para que la inflación vuelva a situarse en el objetivo, y ambos prevén que la tasa podría subir hasta el 15%.

Esperan que las autoridades añadan una última subida de 75 puntos básicos en mayo, elevando los costos de endeudamiento al nivel más alto en casi 19 años.

En julio de 2006, cuando la tasa Selic era del 15,25%, la inflación anual en la mayor economía de América Latina había descendido a alrededor del 4%, menos que el objetivo oficial de entonces del 4,5%.

Actualmente, la inflación anual se sitúa en el 4,87%, superando la banda de tolerancia del banco central de 1,5 puntos porcentuales en torno a un objetivo del 3%.

"Dado el significativo deterioro de las expectativas de inflación, un tipo de cambio más débil y una actividad aún resistente, esperamos que el banco central siga subiendo la tasa de referencia", dijo Itaú en una nota a clientes.

Las previsiones de inflación de XP para 2025 se acercan al 6%, casi el doble del objetivo.

"La inflación elevada es generalizada, y sus factores apuntan a nuevas presiones en el futuro, incluyendo la depreciación de la moneda, la fuerte actividad económica y las expectativas no ancladas", dijo.

Los economistas han estado ajustando sus expectativas de inflación en un contexto de fuerte actividad y un mercado laboral ajustado, y a medida que el debilitamiento de la moneda eleva los costos de importación.

La preocupación fiscal ha contribuido a una depreciación de casi el 20% del real brasileño este año, convirtiéndolo en una de las monedas emergentes con peor desempeño.

Un paquete de medidas de control del gasto público decepcionó a los mercados el mes pasado, sembrando dudas sobre la capacidad del presidente Luiz Inácio Lula da Silva para gestionar el crecimiento de la deuda pública.

Itaú prevé que el real alcance las 5,70 unidades por dólar estadounidense en 2025 y 2026, desde los 6,01 actuales, citando que las incertidumbres fiscales, la fortaleza del billete verde y el empeoramiento de las cuentas externas limitan el margen de ganancias.