Aumento de inflación en México supera lo previsto mientras Banxico desacelera recortes

La inflación anual de México se aceleró ligeramente más de lo esperado el mes pasado después de que el banco central desaceleró el ritmo de los recortes de las tasas de interés.

Los precios al consumidor aumentaron 3,57% en agosto con respecto al mismo mes del año anterior, según el instituto nacional de estadística, ligeramente por encima de la estimación mediana de 3,56% de los analistas encuestados por Bloomberg y de 3,51% de julio. El dato subyacente, muy observado, que excluye los precios volátiles de los alimentos y los combustibles, se mantuvo sin cambios en 4,23%.

El Banco de México, conocido localmente como Banxico, redujo el costo de los préstamos en un cuarto de punto porcentual, a 7.75%, el 7 de agosto, tras cuatro recortes de medio punto porcentual a principios de año. Su meta de inflación es 3%, con una variación de un punto porcentual. El consejo directivo del banco prevé que la inflación general alcance el 3% en el tercer trimestre del próximo año , pero un miembro del consejo, Jonathan Heath, discrepó y argumentó que el pronóstico era poco realista.

El aumento interanual de 1,38 % de la inflación no subyacente contribuyó a la presión sobre los precios. Productos como el pollo, el tomate y el transporte aéreo disminuyeron, según el instituto de estadística.

La junta directiva de Banxico, compuesta por cinco miembros, consideró el tipo de cambio, la debilidad económica y los efectos de las políticas comerciales internacionales, según las actas de su reunión de agosto. A finales de julio, el presidente estadounidense, Donald Trump, pospuso la imposición de un arancel más alto a la parte de los productos mexicanos no cubiertos por el T-MEC. Su gobierno ha presionado a México para que combata el tráfico transfronterizo de fentanilo y la migración no autorizada, utilizando la amenaza de elevados aranceles de importación como palanca.

Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, prevé que la inflación general promedie alrededor de 3,8 % hasta fin de año. «Es probable que Banxico continúe recortando las tasas en 25 puntos básicos por reunión, aunque la inflación subyacente rígida impedirá una flexibilización más rápida», declaró en una nota.

Aunque la presidenta Claudia Sheinbaum argumenta que México se encuentra en una mejor posición en comparación con otros países afectados por los aranceles de Trump, las perspectivas de crecimiento para la segunda economía más grande de América Latina siguen siendo desalentadoras. El banco central proyecta una exigua expansión de 0.6% para 2025, mientras que el gobierno prevé un crecimiento de 0.5% a ​​1.5%.

Sin embargo, Banxico prevé un crecimiento más rápido en 2026, proyectando una expansión de 1,1%, y el país también enfrentará una revisión del T-MEC, que otorga a la mayoría de sus exportaciones acceso libre de aranceles al mercado estadounidense. Trump había criticado previamente el acuerdo, aunque lo promulgó durante su primer mandato.

El pequeño aumento de la inflación mexicana el mes pasado todavía deja la tasa general dentro del rango objetivo de Banxico y significa que es probable que las autoridades aprueben otra reducción de un cuarto de punto, a 7,50%, en su próxima reunión el 25 de septiembre, según una nota de Capital Economics.

“Con la inflación prevista para mantenerse dentro del objetivo y la economía probablemente en dificultades, creemos que Banxico finalmente reducirá su tasa de política en más de lo que la mayoría espera, a 6.25% para fines del próximo año”, agregó Capital Economics en su nota.