Tras baja en precio de las acciones, ¿es momento de comprar?

En lo que va corrido de 2013, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) se ha desvalorizado cerca de 8% y ha llevado a que las acciones listadas en el mercado pierdan valor, hasta el punto en que la mayoría de títulos del mercado están hoy, de acuerdo con los expertos, muy baratos.

Esta caída prolongada en el tiempo, sumada al buen comportamiento que están mostrando los índices locales en las últimas jornadas, abren una nueva ventana a oportunidades de inversión. Esto se confirma además, al revisar las recomendaciones de las principales firmas comisionistas de bolsa, que en su mayoría aconsejan compras en los títulos listados.

Como aseguró María Adelaida Velásquez, analista de renta variable de Serfinco, recientemente los mercados han presentado una alta volatilidad, en la que los índices, tanto en Colombia como en América Latina, han sufrido desvalorizaciones. “Con el panorama actual, existen diferentes títulos con unos fundamentales sólidos que se convertirían en una buena opción en momentos de volatilidad, tal como aquellos atados a los sectores defensivos, c es el caso del sector financiero y las compañías generadoras de energía”.

Aún así, a pesar de las mejoras que se han visto en el mercado, los analistas todavía recomiendan precaución en las inversiones y que se tengan en cuenta posiciones largas.

De acuerdo con Juan David Ballén, analista de renta variable de Alianza Valores, las oportunidades de compra son de corto plazo ya que se esperan mayores desvalorizaciones en el resto del año. “Creemos que los activos locales tienen valor de largo plazo pero que la coyuntura actual los desfavorece ya que nuestro escenario implica que los ingresos y utilidades de las compañías continuarán desacelerándose, hechos que en últimas termina impactando negativamente los precios de los activos”.

Con esto, al observar las recomendaciones realizadas por los analistas, se ve que hay claros sectores que agrupan las buenas perspectivas. En este sentido, se destacan los títulos del sistema financiero, con activos como Bancolombia, Davivienda, Grupo Sura o Grupo Aval, que son los más recomendados para comprar.

De igual forma, el sector eléctrico, con ISA y la Empresa de Energía de Bogotá a la cabeza; el de alimentos, representado por Nutresa; el de retail que cuenta con Grupo Éxito, o el de las cementeras, con Cemex y Cementos Argos, son algunas de los opciones que mejores perspectivas tienen para los expertos del mercado de valores.

Por último, otro sector resalta entre los demás, explicado por el bajo precio que actualmente tienen sus títulos. Es el caso del petrolero, ya que tanto Ecopetrol, como Pacific Rubiales, Canacol y Petrominerales han recibido varias recomendaciones que invitan a invertir en ellas.

Tal como afirma Diego Franco, analista de renta variable en Asesorías en Inversiones, las expectativas de mejora en producción, los precios del WTI y la reducción de costos aumentan las posibilidades de un mejor escenario. “Durante 2012, muchas de estas compañías fueron altamente castigadas por el mercado a niveles que no representan sus valoraciones justas, mientras que en la actualidad las mismas empresas cotizan por debajo de su precio en libros”.

Como afirman los analistas, el sector petrolero se valora mediante reservas, exploración y producción y es precisamente esta ultima variable la que mayor impacto ha tenido en la cotización de títulos como Canacol, que ha recuperado algo mas de 35% desde sus mínimos del año.

Igualmente, según Franco, Petrominerales, compañía que registro un 2012 negativo, muestra incrementos en su producción, compra de bloques y descubrimientos que la convierten en una opción muy válida a mantener.

Por el otro lado, las buenas perspectivas se reflejan en que tan solo seis compañías han recibido una recomendación de venta. Según el sondeo realizado por LR, Asesores en Valores colocó en esta perspectiva a Grupo Éxito, Grupo Aval y la acción de la BVC; mientras que Serfinco recomienda liquidar posiciones en los títulos de Petrominerales, y por último, Valora Inversiones incluyó en este grupo los títulos de Banco de Bogotá y de ISA.

Así es importante que le haga seguimiento al comportamiento de la bolsa colombiana, a las características de cada acción y su perfil de riesgo antes de decidir en qué títulos quiere invertir su dinero. Sin embargo, tenga en cuenta las recomendaciones realizadas sobre los activos ya que son una guía de oportunidades.

¿Cómo se forman los analistas las recomendaciones?
Un aspecto importante que se debe conocer antes de hacer o no caso a una recomendación de compra o venta sobre algún titulo es la manera o parámetros que los analistas utilizan para valorar sus decisiones. De esta forma, como explicó María Adelaida Velásquez, la decisión de subponderar o sobre-ponderar una acción, está basada además del potencial de valorización frente al precio objetivo, en otros aspectos tales como incertidumbre regulatoria o la duda de la ejecución de proyectos. “Por eso, se pueden encontrar algunas acciones que aunque tienen un potencial de valorización importante, nosotros tenernos una recomendación de neutral”.

Las opiniones

Diego Franco
Analista de renta variable - Asesorías e Inversiones
“En 2012, muchas de las acciones petroleras estuvieron muy castigadas y llegaron a cotizar en niveles muy por debajo del precio justo”.

María Adelaida Velásquez
Analista de renta variable de Serfinco
“En estos momento hay ciertos títulos que tienen unos fundamentales sólidos que se podrían convertir en una buena opción de inversión”.