Se abre el debate por medidas agresivas para frenar el peso

A pesar de que esta semana el dólar recuperó el alza y se viene cotizando por encima de los $1.810, debido a la coyuntura internacional en Chipre, lo cierto es que los esfuerzos del Gobierno Nacional están enfocados en buscar que la moneda se mantenga en este nivel, por lo que ha dejado entrever que estaría dispuesto a poner en marcha medidas de intervención más agresivas.

Precisamente, la semana pasada el presidente Juan Manuel Santos se expresó en este sentido y dio a entender que pediría al Banco de la República seguir actuando en este sentido. Las declaraciones abrieron el debate y varios expertos hablaron de la pertinencia de buscar fórmulas más efectivas contra la apreciación del peso.

En este sentido, una de las opciones que más fuerza ha cobrado es la de implementar un control de capitales. Esta solución, que está ganando adeptos en Colombia, tiene a José Manuel Restrepo, rector del Cesa, como uno de sus principales valedores, ya que asegura que ayudaría a combatir los capitales golondrina. “Esta medida ha funcionado en países como Brasil o Perú y sirve para poner impuestos al ingreso de capitales de corto plazo o de endeudamiento de dólares, lo que sería positivo en el país”.

De la misma manera, Mauricio Pérez, decano de economía de la Universidad Externado de Colombia, también cree que la medida sería efectiva, pero asegura que es poco probable que se ponga en marcha, debido a que iría en contravía con las políticas actuales del Gobierno.

Por su parte, Daniel Velandia, director de investigaciones económicas de Correval, consideró que no se van a tomar ese tipo de medidas ya que no son del todo efectivas para contener la revaluación, y de hacerlo, habría que realizar otros ajustes primero. Tal como explicó el analista, el primer paso sería incrementar las compras de dólares para después establecer un encaje de endeudamiento externo y evitar que las empresas contraigan deudas en dólares, para ya por último, se implemente un control de capitales.

Pero esta no es la única propuesta. El Rector del Cesa aseguró que existen tres grandes grupos de medidas que se pueden llevar a cabo para luchar contra la revaluación y que ya se han implementado en otros países del mundo.

En primer lugar están las medidas directas de intervención, entre las que se encuentran las que está llevando a cabo actualmente el Banco de la República, es decir compra de dólares o bajar las tasas de interés. Además existe la posibilidad de permitir dobles cuentas, en dólares y pesos simultáneamente, lo que evita el cambio en las transacciones.

El segundo grupo contempla todas las relacionadas al control de capitales, a los créditos del sector privado en dólares y a incentivar la salida de inversiones. Por último, existe un tercer grupo en el que están todas las soluciones destinadas a lograr cambios estructurales como generar ahorro público o el control del déficit fiscal y el endeudamiento.

Lo que parece claro es que introducir una medida individual no sería tan efectivo. Según Restrepo, lo ideal sería implementar un poco de cada iniciativa. “Dada la magnitud del problema, lo ideal sería aplicar un poco de cada una: mejorar la productividad a largo plazo, control de fiscal, medidas de control a los capitales golondrina, opciones de esterilización y aumentar reservas en dólares, por supuesto, siguiendo con lo que actualmente se hace”.

Pese a que el problema de la apreciación del peso sigue latente, pocos analistas creen que en la reunión de la junta directiva del Banco de la República, que se realiza este viernes, se tome alguna decisión enfocada en este sentido, pero se espera que en los próximos meses el Emisor vuelva a aumentar las compras diarias de divisas como medida inicial para enfrentar la situación que sigue afectando a los exportadores.

Dólar cerró al alza con un promedio de $1.810,21
La divisa estadounidense cerró en la jornada de ayer al alza, con un valor de cotización promedio de $1.810,21, lo que supone una subida de $0,63 respecto a la TRM de ayer que fue de $1.809,58. En cuanto al cierre, el dólar clausuró la jornada en un nivel de $$1.811,25, mientras que la apertura fue en $1.807. Por último, la moneda de Estados Unidos marcó un techo en su cotización de $1.813,5, mientras que el piso que tocó fue en $1.806,5. En el día se contaron 1.153 operaciones en las que se transaron US$668.739 millones.

Las opiniones

Andrés Pardo Amézquita
Dtor.investigaciones económicas - Corficolombiana
“El control de capitales no serían tan efectivo de aplicar ya que al mirar las cifras por ingresos, no son suficientes para que tenga impacto en el cambio con el dólar”.

José Manuel Restrepo
Rector del Cesa
“Es posible que con estas medidas no se pueda cambiar la tendencia, pero al menos se podría estabilizar. Hoy en día Colombia no se puede permitir el lujo de no aplicarlas”.

Mauricio Pérez
Decano de economía - U. Externado de Colombia
“El rescate de Chipre genera nerviosismo y con eso, la salida de capitales de Europa que buscarán otros destinos como la región y eso es algo que el Banrep no puede controlar”.