Msci Colcap retrocede en marzo mientras se consolida el optimismo del mercado

El índice Msci Colcap, principal referente del mercado accionario local, registró un comportamiento mixto en marzo de 2026. En lo corrido del mes (hasta el 13 de marzo), el promedio se ubicó en 2.195 puntos, lo que representa una caída de 7,4% frente al promedio de febrero (2.372), aunque mantiene una valorización de 37% frente a marzo de 2025 (1.602).

Al cierre de febrero, el índice se ubicó en 2.223 puntos, 157 unidades por debajo de la expectativa de los analistas (2.380). De acuerdo con el más reciente boletín de Fedesarrollo sobre indicadores de confianza del mercado de renta variable, se prevé que para el cierre de marzo el Colcap se sitúe alrededor de 2.195 puntos como respuesta mediana, dentro de un rango estimado entre 2.133 y 2.215.

En materia de indicadores de confianza, el Índice de Confianza del Mercado Accionario, Icma, que mide la proporción de analistas que espera un incremento sobre el Colap a un año, se ubicó en 90,9%, lo que indica que esa proporción de analistas espera un aumento del índice en un horizonte de un año. Este resultado representa un incremento de 7,6 puntos porcentuales frente a febrero y de 10,1 puntos frente a marzo de 2025, reflejando un mayor optimismo sobre la evolución del mercado.

Por su parte, el Índice de Resiliencia alcanzó 50% en marzo, lo que implica un aumento de 3,3 puntos porcentuales frente al mes anterior, aunque una disminución de 5,6 puntos frente al mismo periodo de 2025. Esto sugiere una mayor expectativa de recuperación del mercado ante caídas recientes, pero menor que la observada un año atrás.

En contraste, el Índice de Inmunidad muestra la proporción de analistas que consideran que el mercado accionario colombiano tendría una baja probabilidad de desvalorización del Msci Colcap en los próximos seis meses ante una fuerte caída en los mercados internacionales.

Este indicador descendió a 43,8%, tras caer 25 puntos porcentuales frente a febrero y 17,3 puntos frente a marzo de 2025. Este comportamiento evidencia una mayor percepción de vulnerabilidad del mercado accionario local ante eventuales choques en los mercados internacionales.

Finalmente, el Índice de Valoración mide la proporción de analistas que consideran muy bajos o justos los precios de las acciones del Colcap con respecto al valor de sus fundamentales, este se ubicó en 81,3%, con un aumento de 9,1 puntos porcentuales frente a febrero, pero una reducción de 5,5 puntos frente al mismo mes del año anterior. Lo anterior indica que una mayor proporción de analistas considera que las acciones están subvaloradas frente a sus fundamentales, aunque en menor medida que hace un año.