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FINANZAS

La decisión de la Fed definirá esta semana el rumbo del dólar

lunes, 13 de junio de 2016
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Julián Puentes Villanueva

“El comunicado del Banco Central Americano seguirá siendo clave para el ajuste de las expectativas relacionadas con los posibles escenarios de incrementos de tasas de interés que a la fecha apuntan a un incremento de cifras en el mes de julio (…) en ese orden de ideas, tendremos un dólar marcando fuerte volatilidad a media semana. Es posible que la paridad euro-dólar pueda buscar de nuevo temporalmente los 1,12 para luego volver a 1,13 y 1,14”, explicó Diego Franco, director de investigaciones económicas de Franco Valores.

“Es un hecho que en esta reunión no habrá ajustes, debido a que el perfil de los miembros de la Fed no es alcista, así mismo esperamos además que no haya subidas de tasas en julio. Sin embargo, para noviembre-diciembre este ajuste se consolidará”, agregó Paula García, analista de renta fija de AdCap.

Sin embargo, para David Ospina, analista de renta fija y divisas de Acciones y Valores, desde la semana pasada no existen presiones, ya que el mercado incorporó que no va a ver alteraciones en las tasas. Sin embargo, la espera de la votación del Bretix puede adicionar o reducir volatilidad del dólar durante los próximos días.

Los analistas consultados por LR coinciden en afirmar que no será la decisión de la Fed como tal la que tome las riendas del comportamiento del dólar durante los próximos días. Por el contrario, el lenguaje que utilice durante su pronunciamiento y el diagrama de puntos de cada uno de los miembros,  (el cual podría estar influenciado por el referendo sobre la permanencia de reino Unido en la zona euro), serían los determinantes de la volatilidad de la moneda extranjera para las próximas jornadas de negociación.

Daniel Escobar, director de investigaciones económicas de Global Securities, explicó que más allá de la decisión, el mercado estará pendiente de lo que se conoce como diagrama de puntos, donde se muestra la postura de los 17 miembros del Comité de la Fed en materia de tasas de interés hasta el 2019 y donde se incluyen estimaciones de cifras como desempleo e inflación de ese país.

En cuanto al lenguaje que podría adoptar la Fed, Escobar agregó: “el dólar mantendría fortaleza luego de la reunión de la Fed, pues aunque no incrementarán la tasa, el lenguaje mantendría expectativa de dos incrementos en lo que resta 2016. Creíble o no, el mensaje sería más fuerte de lo esperado por la mayoría de participantes del mercado”.

Por su parte, Ospina frente a este punto destacó que “será fundamental la postura que tome cada uno de los miembros del comité, la cual se espera que sea muy calmada en la que esperarán que los fundamentales de la economía estadounidense mejore y los riesgos económicos mundiales bajen significativamente”.

Por el lado del Brexit, hace un mes el porcentaje de ciudadanos que apoyaban mantenerse dentro de la zona euro era mayor, sin embargo a solo 10 días de la votación, la última encuesta del The Financial muestra un empate técnico en las encuestas, con un 45% a favor de quedarse, un 43% a favor de salir y un 11% que aún están indecisos. De concretarse una postura a favor, el fortalecimiento del dólar sería inherente.

“Sigue siendo una preocupación el empate técnico que mantiene el Brexit y los datos de desempleo en Estados Unidos, sin embargo la mayoría de los gobernadores votantes, según el lenguaje que han mostrado, estarían inclinados hacia no subir las tasas ni en esta reunión ni en la de julio, por eso mismo esperamos que no se cambie el lenguaje del comunicado que se conocerá mañana”, señaló García.

Finalmente, por el lado del Banco Central Europeo (BCE), el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, sostuvo que la política monetaria expansiva del Emisor se justifica en la actual situación, por lo que no son necesarios estímulos adicionales y es necesario dar tiempo para que las medidas aplicadas hagan efecto.

“Una cosa que quiero dejar clara: nuestra definición de estabilidad de precios requiere que se consiga el objetivo de inflación a medio plazo (…) El actual entorno monetario no requiere más estímulos”, sostuvo Weidmann en una conferencia en Francfort, según informó la agencia de noticias Reuters.

De esta manera, el Emisor europeo que ha mantenido los tipos de interés en cero desde el 31 de  marzo de este año y ha comprado activos por más de un US$1.000 millones para evitar la deflación, actualmente no constituiría un influenciador para la volatilidad de la moneda estadounidense.

Dólar cerró en ascenso pero no supera los $3.000
Aunque el dólar finalizó la primera jornada de la semana con cifras positivas en el precio de negociación, aún no sobrepasa nuevamente los $3.000.

De esta manera, este lunes la divisa ganó $20,8 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que fue de $2.969,83. Así mismo, de acuerdo con la plataforma de negociación Set FX, el precio promedio de la divisa estadounidense fue de $2.990,63, mientras que el precio de apertura fue de $2.995 y el cierre después de la una de la tarde fue de $2.996.

Las opiniones

David Ospina
Analista de renta fija de Acciones y Valores

“Se espera que la postura de los miembros de la Fed sea calmada, donde esperan que los fundamentales de la economía mejoren”.

Diego Franco
Director de investigaciones económicas de Franco Valores

“Tendremos un dólar marcando fuerte volatilidad a media semana. Es posible que la paridad euro-dólar pueda buscar de nuevo los 1,12”.

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