“Falta de emisores en bolsa no tiene que ver con reglas, es un tema cultural”

El mercado bursátil colombiano está tomando más fuerza e importancia a nivel regional. Muestra de ello, son los avances que se han logrado con el Mercado Integrado Latinoamericano (Mila).

Sin embargo, si comparamos la cantidad de emisores en la Bolas de Valores de Colombia (BVC), con los de la Bolsa de Comercio de Santiago o con otras de la región, el país muestra un rezago.

LR habló con Felipe García Roldán, vicepresidente de sales & trading de Credicorp Capital, quien explicó que este fenómeno no se debe a las reglas de juego, sino a un tema de idiosincracia por parte de empresas que temen dar el salto a lo público.

¿Las normas actuales son buenas para el mercado de capitales?
Las condiciones que han proporcionado la Superintendencia Financiera y el Ministerio de Hacienda son adecuadas para las empresas. Sin embargo, la razón por la cual hay pocos emisores es más cultural y de idiosincracia por parte de compañías que históricamente han sido familiares y temen hacer el salto a lo público.

¿Cuál es el mercado más fuerte de la región?
El mercado más grande de lejos es Brasil y México, pues todos los segmentos están muy desarrollados, especialmente en el primero, el cual nos lleva años de ventaja. Sin embargo, entre Chile y Perú, encontramos que el mercado colombiano de renta fija es de los mejores gracias al esquema de ‘Creadores de Mercados’ impulsado por el Ministerio de Hacienda. En el tema de equity Chile es el protagonista y tenemos que apuntar a llegar al nivel que manejan ellos.

¿Qué nos hace falta para llegar a niveles de México y Chile?
Más emisores en renta variable, mayor cultura de los inversionistas, preparación para que la gente incorpore la inversión de equity en sus cabezas y ante todo más educación financiera.

¿Qué le hace falta al Mila para que se desarrolle?
Que los intermediarios se sientan más tranquilos con el tema cambiario, porque las sanciones en ese tema son gigantes, además que se dé un buen momento de mercado porque el año no ha sido bueno para los emergentes y así no se puede atraer a los clientes para que inviertan.

¿Cómo está el flujo de inversiones en el país?
El volumen está creciendo constantemente y cada vez tenemos más presencia de actores internacionales, en especial de Estados Unidos. El rebalanceo del índice de JP Morgan fue realmente beneficioso y generó más movimientos.

¿Qué buscan los inversionistas?
En renta fija lo que más tiene demanda son los TES, a la gente le gusta la liquidez que hay en este tipo de mercado gracias al esquema de ‘Creadores de Mercados’. En el tema de deuda corporativa hemos tenido muy pocos actores buscando invertir en este tipo de vehículos y en cuanto a acciones, los inversionistas prefieren compañías grandes como Ecopetrol.

¿Cómo van los ETFs?
En este tipo de vehículos financieros los inversionistas todavía no han entrado como se esperaba. Sin embargo, tanto el Icolcap como el Colombia Select, tienen muy buenas proyecciones, en especial este último va tener mayor tracción en el corto plazo. Con el Hmila 40, el problema es que a nivel operativo es muy complejo trabajarlo por las reglas que tiene.

La Opinión

Jaime Humberto López
Presidente de Asobolsa
“El inicio de año para el mercado bursátil fue bastante volátil y poco beneficioso. Sin embargo, para el segundo semestre somos optimistas y esperamos buenos resultados”.